凈息差

凈息差 NIM（net interest margin）：凈息差其實是生息資產的收益率，即凈利息收入與平均生息資產規模的比值（即凈利息收益率）。

凈息差=凈利息收入/平均生息資產規模

=（利息收入－利息支出）/平均生息資產規模

=（平均生息資產規模×生息率－平均付息負債規模×付息率）/平均生息資產規模

=生息率－（平均付息負債規模/平均生息資產規模）×付息率

2008年，14家上市銀行的凈利潤達到3753.35億元，同比增長30.5%。在大規模集體加大撥備的情況下，14家上市銀行2008年資本回報率仍然高達17.60%，比2007年、2006年分別提高2.38和5.28個百分點，顯著高於當年全球銀行業平均水平。2008年，14家上市銀行平均資產回報率達到1.08%，比2007年和2006年提高0.11和0.33個百分點。不過，2009年第一季度，14家上市銀行凈利潤1087.5億元，同比下降8.88%。上市銀行凈利潤同比下降主要是由於利息凈收入同比下降10.08%所致。看來“以量補價”，並非易事。

一季報顯示，14家上市銀行的息差出現分化。環比降幅最低的是深發展，其次是寧波銀行和華夏銀行，同比降幅最低的是民生銀行，其次是南京銀行和寧波銀行。

NIM(凈息差)的不同降幅，直接導致利息凈收入的不同表現。深發展和寧波銀行利息凈收入實現正增長，其他銀行負增長，南京銀行、交通銀行和興業銀行降幅在7%以內，個別銀行超過10%。

有關專家認為，二季度銀行業息差見底是大概率事件，並且息差作為銀行業股價走勢的制約作用已包含在股價之中。

個別銀行的息差壓力會有不同的表現。從貸款方面看，北京銀行、華夏銀行和寧波銀行二、三、四季度重新定價的壓力非常大，而民生銀行和南京銀行的壓力最小；在3個月至1年期的債券投資中，北京銀行、建設銀行、深發展、興業銀行和中信銀行需要重新定價的比例在40%以上，對息差構成壓力；工商銀行、華夏銀行、南京銀行和寧波銀行重新定價比例僅在15%左右，相對處於有利地位;存款方面，南京銀行、華夏銀行和工商銀行二季度以後存款重新定價比例相對較大，都在25%以上，有利於減輕資金成本壓力。因此，從凈息差角度看，南京銀行的凈息差處於最有利的地位，其次是工商銀行，建議投資者重點關注。