企業盈利能力
企業盈利能力
企業盈利能力是指企業賺取利潤的能力。一個企業不但要有較好的財務結構、較高的運營能力，同時，其最終目標是具有較好的盈利能力。
盈利能力是指企業獲取利潤的能力，企業的盈利能力越強，則其給予股東的回報越高，企業價值越大。同時盈利能力越強，帶來的現金流量越多，企業的償債能力得到加強。
反映企業盈利能力的比率指標很多，主要包括銷售毛利率、銷售凈利率、總資產報酬率、凈資產收益率等。
（1）銷售毛利率。
銷售毛利率=主營業務收入-主營業務成本/主營業務收入×100%
根據銷售毛利率，企業可以進行如下分析：
銷售毛利率反映了企業產品或商品銷售的初始獲利能力，是企業凈利潤的起點，沒有足夠大的毛利率便不能形成較大的盈利。
銷售毛利率的分析與銷售毛利額分析相結合，可以評價企業對管理費用、銷售費用、財務費用等期間費用的承受能力。
銷售毛利率隨行業的不同而高低各異，但同一行業的毛利率一般相差不大。與同期行業的平均毛利率比較，可以揭示企業在定價政策、產品或商品推銷或生產成本控制方面存在的問題。
企業之間在存貨計價和固定資產的折舊方法等會計處理中的差異也會影響銷售成本，進而影響毛利率的計算，這一點應在企業之間作橫向比較時加以注意。
（2）銷售凈利率。
銷售凈利率指企業凈利潤占銷售收入凈額的百分比，表示每元銷售收入凈額獲取利潤的能力。其計算公式為：
銷售凈利潤率=凈利潤主營業務收入×100%
在分析企業的銷售凈利潤率時，可以從以下幾方面進行考慮：
①銷售凈利潤率是企業銷售的最終獲利能力指標。比率越高，說明企業的獲利能力越強。但是不同行業的指標不盡相同，越是高科技企業，其銷售凈利潤率就越高。越是重工業和傳統製造業，其銷售凈利潤率也越低。分析應該結合不同行業的具體情況進行。
②從指標計算可以看出，只有當凈利潤的增長速度快於銷售收入凈額的增長速度時，銷售凈利潤率才會上升。
③凈利潤的形成並非都由銷售收入所產生，它還會受到諸如其他業務利潤、投資收益、營業外收支等因素之影響，故而在分析比較時應多加註意。
④在進行不同行業間比較時，必須考慮不同行業和不同時期的情況，設定參考基準進行比較，否則將無法得出正確結論。
（3）總資產報酬率。
總資產報酬率又稱總資產收益率，反映了企業利用全部經濟資源的獲利能力。其計算公式為：
總資產收益率=凈利潤總資產平均餘額×100%
在進行總資產報酬率的分析時，可以從以下幾方面進行考慮：
①總資產報酬率反映企業資產利用的綜合效果。該比率越高，表明資產利用的效率越高，說明企業在增收節支和節約資金使用等方面取得了良好的效果。
②企業的總資產來源於所有者投入資本和舉債兩個方面。利潤的多少與企業資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關係。總資產報酬率是一個綜合指標，為了正確評價企業經濟效益的高低，挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標與本企業前期、與計劃、與本行業平均水平和本行業內先進企業進行對比，分析形成差異的原因。
③總資產報酬率主要取決於總資產周轉速度的快慢以及凈利潤的大小。如果企業的銷售利潤率越大，資產周轉速度越快，則總資產收益率越高。因此，提高總資產報酬率可以從兩方面入手：一方面加強資產管理，提高資產利用率；另一方面加強銷售管理，增加銷售收入，提高利潤水平。
（4）凈資產收益率。
凈資產收益率又稱所有者權益收益率，它是凈利潤與平均所有者權益（股東權益）的百分比。其計算公式為：
凈資產收益率=凈利潤（期初所有者權益+期末所有者權益）÷2×100%
我們在進行凈資產收益率分析時，應該考慮以下幾方面：
①凈資產收益率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。
②凈資產收益率是從所有者角度考查企業盈利水平高低，而總資產收益率則從所有者和債權人兩方面來共同考查整個企業盈利水平。在相同的總資產收益率水平下，由於企業採用不同的資本結構形式，即不同的負債與所有者權益比例，會造成不同的所有者權益收益率。
③該指標是衡量企業盈利能力的主要核心指標之一。
（5）資本保值增值率。
資本保值增值率是期末所有者權益與期初所有者權益的比例。它反映所有者權益保值增值情況。計算公式為：
資本保值增值率=期末所有者權益期初所有者權益×100%
比如甲、乙兩家企業，2005年的銷售收入均為50萬元，凈利潤為10萬元。我們無法判斷到底哪家公司的盈利能力強。但是如果告訴我們，甲公司的總資產為500萬元，所有者權益為100萬元；乙公司的總資產為200萬元，所有者權益為50萬元。我們就可以認為乙公司的盈利能力高於甲公司，因為乙公司每元所有者權益帶來的凈利潤為0.2元，而甲公司為0.1元。因此，在對企業的盈利能力進行分析時，在考慮絕對值的基礎上，往往更多地考慮相對值指標。相對值指標一般用各種比率指標進行反映。反映企業盈利能力的比率指標很多，主要包括銷售毛利率、銷售凈利率、總資產報酬率、凈資產收益率等。