新鑽十一國

2006年，美國高盛公司創造“新鑽11國”概念，這一概念是根據勞動力成長、資本存量與技術成長三項指標推估出GDP增長率，認為墨西哥、印度尼西亞、奈及利亞、韓國、越南、土耳其、菲律賓、埃及、巴基斯坦、伊朗和孟加拉等11個國家，在經濟發展潛力上僅次於“金磚國家”(中國、印度、巴西、俄羅斯、南非），不僅目前在經濟發展上有良好表現，其前景也一片光明。

這十一個國家編一速記如下：

美國高盛一評級，

奈及利亞、墨西哥，

伊朗、韓國和印度尼西亞。

孟加拉國、菲律賓，

巴基斯坦和埃及、

越南國，土耳其，

能源、勞力值一提。

21世紀以來，全球經濟和政治中的一個突出變化，就是所謂新興市場經濟體的大量興起。

“新鑽11國”普遍擁有勞動力資源和能源較為豐富的特點。其中人口在1億到2億之間的國家有巴基斯坦、孟加拉國、奈及利亞與墨西哥。巴基斯坦全國有約五成半的人口不足19歲。印度尼西亞的人口更是超過2億。能源方面，伊朗、奈及利亞和墨西哥都是產油大國，越南、印度尼西亞、埃及以及菲律賓也有石油與天然氣出產。

高盛預計，到2050年，“新鑽11國”的GDP總值將比2005年猛增11倍，達到相當於一個美國或四個日本的規模。

“金磚國家”(中國、印度、巴西、俄羅斯、南非）過去5年的經濟成就有目共睹，令高盛分析師的聲譽更隆。因此，高盛一年前用相同的預測模型，選出經濟潛力僅遜於金磚國家的11個新興市場，包括墨西哥、印度尼西亞、奈及利亞、韓國、越南、土耳其、菲律賓、埃及、巴基斯坦、伊朗和孟加拉，統稱為“新鑽11國”（簡稱N-11）。

高盛報告顯示，新鑽11國目前未成氣候，即使加上金磚國家，它們於2005年的GDP總值，只及七大工業國美日德英法意加的1/4。但至2035年，它們將會後來居上；再到2050年，N-11的GDP總值將激增11倍，達到相當於一個美國或4個日本的規模，屆時，世界強國的排序是中國、印度、日本、巴西、墨西哥和俄羅斯。新鑽11國的前三強分別是越南、巴基斯坦與埃及，這三個國家在2006年的GDP成長率分別這8.2%，7.0%，6.9%。

在新鑽11國中，亞洲國家佔了7席，最受矚目，證明高盛看好全球經濟重心勢將轉移亞洲。而金磚國家的影響力依然可見，除了印度尼西亞，另外6個亞洲國家都是鄰近中俄；墨西哥則沾了美國和巴西的光。

高盛提醒，要化美好願景為現實，新興國家必須維持目前的高增長趨勢，持續關注通貨膨脹、政府赤字、外債、投資率等經濟指標。此外，包括電腦、電話、網路設備普及率在內的“科技基礎”能力，包括教育程度、平均壽命在內的“人力資源”能力，包括政治穩定、法制健全在內的“政治環境”能力，都會影響這些國家能否達致預測中的經濟成就。

高盛證券全球經濟研究部門主管奧尼爾指出，與金磚國家一樣，新鑽11國也是根據勞動力成長、資本存量與技術成長三項指標，推算出國內生產總值（GDP）增長率，而這些國家的共通點是人口眾多。

奧尼爾表示，人口數量蘊藏經濟動力。中國、印度、俄羅斯及巴西四大經濟體系的崛起，是用超過26億人口的能量推動世界。

韓墨越是高盛看重的“鑽中之鑽”

新鑽11國中，以韓國、墨西哥和越南最被看好。高盛指出，目前GDP排名第一及第二位的韓國與墨西哥，最有潛力與金磚國家等量齊觀。

“N-11”中綜合評分最高的是韓國和墨西哥，其後是越南，預計它未來10年可維持7%的經濟增長。排名榜末的是巴基斯坦、孟加拉和奈及利亞。如果單從國民生產總值衡量，也是墨西哥與韓國比較突出，均超過7000億美元，韓國人均收入更是達到近1.7萬美元，接近發達國家水平。

韓國前景一片光明，一些市場人士甚至建議，將韓國納入“金磚四國”，組成“金磚五國”（BRICKs）。目前韓國國內生產總值為8,140億美元，排名世界第11位；高盛預測，到2025年，韓國將成為世界第9大經濟強國；到2050年，人均收入增長到8.1萬美元，力壓日本、德國，僅次於美國。

至於墨西哥，根據經濟模型預測，到2050年，墨西哥將超越俄羅斯、英國和德國，成為全球第6大經濟體，墨西哥國民人均收入也將達到5.3萬美元，超過中國、印度和巴西。

墨西哥的成功很大程度上得益於《北美自由貿易協定》，自1994年生效以來，墨西哥經濟經歷了二戰以來第2次超過10年以上的黃金成長期，外資紛紛湧入。最近5年，外資流入墨西哥的年均金額高達175億美元，高踞拉丁美洲第一位，是印度的11倍。15年來，墨西哥與43個國家簽訂自由貿易協定，是擁有自由貿易協定最多的國家。然而，墨西哥經濟能否繼續大放異彩，政局穩定將是重要因素。

雖然N -11是一組非常不同的國家，但有三個主要的主題將其聯繫在一起：它們均從中國的發展中受益，它們的經濟均通過基礎設施投資得以轉型並具有強大並持續增長的國內市場，以減少對發達市場國家的依賴。

隨著中國成為世界第二大經濟體，中國的政策制定者現在集中精力控制通貨膨脹並創造有質量的國內生產總值增長。許多N -11經濟體正直接從此變化中受益。隨著中國實際工資的增長，以及重點將 產 品 生 產 能 力 向 價 值 鏈 上 端 轉移，低 端 制 造 型 公 司 正 在 尋 找 新的、廉價的地點進行貨物出口。希望保持競爭力的西方國家公司也被眾多N -11國家的低廉產品成本所吸引。孟加拉國、越南、印度尼西亞、菲律賓、巴基斯坦和墨西哥佔美國和歐盟輕工製造業進口的份額正在增長。然而，為使此轉變發揮其真正的潛能，高盛公司認為N -11國家必須加大基礎設施投資。

基礎設施對N -11國家的發展軌跡至關重要。在發達國家的世界里，高盛公司認為諸如道路網、電力、通訊和潔凈水是理所應當的，但是在新興市場國家，提高這些“基本”基礎設施將促使生產率提高，支持發展，並提高整個國家人口的福利。沒有良好的鋪面、道路，企業在貨物配送方面面臨挑戰，而且勞動力缺乏流動性。沒有可接入的電網，經濟體在增加產量方面面臨挑戰。沒有潔凈水和衛生設備，人口的福利和健康無法獲得改善，發展不均衡的鴻溝仍然存在。滿足這些基本需求同樣能創造投資機會。

加快N -11國家的經濟發展有賴於填補發展中國家和發達國家之間基礎建設的鴻溝。在 2012年之後的二十年，高盛公司預計N -11國家將建成接近一百萬公里的新鋪道路，幾乎為現有網路的兩倍。許多政府正促進電 力 生 產 並 改 善 獲 得 潔 凈 水 的 途徑。軟基礎設施也同樣對某些N -11國 家 的 商 業 環 境 造 成 革 命 性 的 影響。行動電話現在不僅僅用於基本通訊，還被用於金融交易。例如，位於農村的農民可以使用移動電話直接與大城市的買方溝通，進入新的利潤豐厚的市場。一些用戶在沒有銀行賬戶、信用卡或計算機的情況下，利用手機遠距離轉移資金及支付購買的產品和服務。這對於諸如奈及利亞這一僅有21%的成年人口擁有銀行賬戶的國家來說至關重要。現在逾七千萬的奈及利亞人使用手機，僅僅十年前這數字幾乎為零。我們認為到2030年，在N -11國家的手機用戶可能超過10億，無論以何種標準來看，這將是一個了不起的數字。

與基礎設施改進相伴的是財富的增長，這將推動對汽車和行動電話等消費品的需求。選擇N -11的共同基礎和主要原因在於這些國家的人口是繼金磚國家后最多的。其中很多國家均受益於年輕人口及擴大的中高收入階層，這為巨大的消費基礎創造了潛力。高盛公司預計金磚國家和N -11的消費者在本十年結束時將與美國的消費者一樣龐大。N -11已經佔據世界人口的19%，其國內消費需求的增長帶來可選消費品類和必須消費品類的投資機會。

在2012年以及未來的日子，高盛公司認為投資者應當更加關注N -11國家的發展。毫無疑問這些國家仍面臨諸多挑戰———主要是對更好基礎設施的需求———但是從根本上說，它們的興起是從全球經濟機會日漸受益的龐大人口所驅動的。對尋求投資組合多樣化及新興市場機會的投資者來說，選擇性投資受益於消費需求和基礎設施投資的N -11上市公司，可以提供具有吸引力的投資機會。