公開喊價

期貨上喊價的手勢用於早期沒有計算機系統的時候，因為交易場所內人聲嘈雜，因此用手勢報價便於交易。

國內期貨交易的初期，在蘇州交易所也採用過喊價交易的方式，其氣氛確實比現在的計算機交易要活躍得多。

因此目前國際上有些交易所還在採用這種報價方式，目的就是尋求一種交易的氣氛。

喊價的手勢可分為兩種：表示買入、賣出、開倉、平倉（方向）和合約月份、報價（數字）。

因為是用手勢報價，所以過去的期貨交易，不同的品種都在不同的交易池中進行，因為要用手勢表示不同的品種來回切換以及報價太麻煩了，不像現在用計算機交易什麼都能做。

買入、賣出的手勢是

五指張開，當掌心向外時表示賣出，向內時表示買入。

另一手握拳伸出拇指向下表示開倉、向上表示平倉（也有用其他手勢表示的）。

報數字是

伸出食指表示“1”

伸出食指和中指表示“2”

伸出中指、無名指、小指表示“3”

伸出除拇指外的四指表示“4”

五指全部伸出表示“5”

握拳伸出拇指表示“6”（豎大拇指，即我們表示讚揚的手勢）

握拳伸出拇指和食指表示“7”（我們表示八的手勢）

握拳伸出拇指、食指、中指表示“8”

食指和拇指捏在一起，其餘三指捏拳表示“9”

所有指尖捏在一起表示“10”

公開喊價的交易方式魅力猶存，並沒有完全退出這個市場，甚至在某些主流品種當中佔據著主要地位。荷蘭銀行資深副總裁Nicholas介紹說，Eurex這個巨大的歐洲期貨期權市場，交易著2350萬份期貨期權合約，電子化在其中扮演了重要角色。但這只是表象，任何熟悉Eurex市場的人都知道，期權價格和交易量都是雙方通過電話進行協商的，只有這些交易細節在電話中達成一致時，雙方才敲入電子交易平台。在這裡，Eurex系統僅是負責清算，因此，把其期權市場稱為不完全的電子化市場更為貼切。“這當中也存在一個既得利益集團的問題。”一德期貨公司總經理王化棟說。在他看來，公開喊價的交易員們無疑是反對電子化市場最急切的群體，電子化會使這些幾百年來師徒式傳承的相對封閉的群落集體失業，而紐約商品交易所或許正是利用這些不滿情緒來為其打基礎。拋開這些利益爭奪因素，電子化也並不是什麼靈丹妙藥。在“9·11”事件當中損失慘重的知名金融公司——Cantor Fitzgerald，每天有超過750個重要機構在其平台上進行大量的外匯期貨和期權交易，但它在期權方面，仍堅持公開喊價為主，電子交易為輔。像Cantor Fitzgerald這樣的公司在紐約也絕非一家。黃傑夫認為，公開喊價自有其獨到的優勢。交易池中的交易員在這個市場中相識多年，彼此都是朋友，況且場內交易具有豐富的肢體語言，交易員的一舉一動，彼此都能感到背後的波瀾，對於更好地掌握風向有很好的指導意義。公開喊價仍將長期持續下去，畢竟機器取代不了人的感情。

2005年，紐約商品交易所(NYMEX)在英國倫敦商務區的原油交易所正式開業，值得注意的是，該交易所採用的是傳統的交易員公開喊價方式，這可能是該交易所出於對倫敦國際石油交易所採用電子化交易的考慮。但NYMEX主席Mitche llSteinhaus說，“如果這個世界上只有一個市場適合公開喊價交易，那就是能源市場。”可見，傳統的公開喊價方式仍不可取代。與此同時，電子化交易正在世界各地如火如荼地進行著，並不斷地佔領著傳統市場。如今，電子化交易在期貨市場中已經佔據一定的優勢，這可能也是倫敦國際石油交易所(IPE)在今年4月份全面電子化的緣由。其中，電子化交易表現最為活躍的是新興的亞洲市場，新加坡、印度、泰國等都在採用電子化交易。就連那些老牌發達資本主義市場，CME、CBOT、EUROEX等也都在向電子化市場靠攏。在歡呼電子化交易在期貨市場取得成功的同時，卻發現其在期權領域的發展相對緩慢。CBOT的美國國債期貨，全部採用電子化交易，其期權合約卻是 100%的公開喊價交易。同樣，CME市場交投最為活躍的歐洲美元合約，70%採用電子化交易，而其期權大部分是以公開喊價方式進行。

無疑，期權比期貨市場要複雜、深刻許多。難道期權給電子化交易的發展設置了什麼障礙。“現在所有技術性難題都得到了很好解決。”曾經在美國華爾街工作多年，有豐富衍生品交易經驗且精通金融IT業的黃傑夫說，“在電子信息飛速發展的今天，即使未來出現一些比較棘手的問題，也必定能夠克服。”他還補充道，作為全球最具有創新意識的CME，在期權市場上對電子化的重視已達到空前的地步；作為推動期權市場前進、增強市場流動性的EOS(Enhanced Options System)系統，自運行以來也得到市場的熱烈追捧，對期權做市商來說，這使得交易更加高效便捷。

2005年4月7日全面採用電子系統后，倫敦國際石油交易所的喧嘩交易場面，倫敦國際石油交易所(IPE)長達25年的喧嘩交易歷史已經成為過去。據說此舉旨在更好地滿足客戶需要，提高效率。許多交易者對此變動感到不滿。這些交易人員在工作時身穿五顏六色的外衣，公開喊價，並且使用手勢。他們將轉往設在都柏林的一個競爭對手設立的交易所，那裡由紐約商品交易所(Nymex)管理。紐約商品交易所表示，如果有足夠多的要求，他們會努力將公開喊價的交易方式帶回倫敦。紐約商品交易所等待金融服務監管當局的批准，據說這需要長達6個月的時間。儘管倫敦國際石油交易所有喧鬧的形象，但是支持者說該交易所的交易方式非常有效，並且還指出那裡的交易額每年在增長。國際石油交易所及其業主洲際交易所(ICE)沒有對此作出評論，因為他們正計劃出售股份，而且正處於一個所為的“安靜時期”。當初洲際交易所對國際石油交易所取得控制權時，其條件之一就是要讓該交易所實現全面電子化。但是對一些人來說，國際石油交易所取消開放交易一事再次說明，倫敦金融市場正逐漸喪失個性，小角色的活動空間受到大公司的擠壓。但是對於另外一些人來說，一個時代的結束不過是進步帶來不可避免的結果，最終市場會變得越來越高級和複雜