R平方

R 平方是衡量一隻基金業績變化在多大程度上可以由基準指數的變動來解釋，以0 至100 計。數值越小，說明業績基準變化與基金錶現的相關性越低。標普500指數基金與標普500指數的R平方為100，而一隻貨幣市場基金與該指數的R平方為 0。

大部分的美國股票基金關於標普500指數的R平方都在75及其之上，但也有少部分基金的相關程度很低。若要與大市表現不同，基金必須集中於某些個股、行業或兩者兼而有之。因此，一隻基金如僅持有科技股和房屋建築類股票，雖然會與市場指數的股票有些重疊，但當資源或者金融行業出現大的波動時，對基金的影響很有限。考慮這些基金集中在少數個股或者 行業上，大部分低R平方的基金在投資人組合中所佔的比重應當控制在資產的10%以內。

R平方為1，則基金與業績評價基準是完全相關的。R平方為0，意味著兩者是不相關的。R平方越低，β係數作為基金波動性指標的可靠性越低。R平方越接近1，β係數則越能體現基金的波動性。在晨星的基金評價體系中，同時列示了β係數和R平方。

用統計工具作為風險衡量指標，是一種較好的考察基金風險的的手段，但投資者應當記住，不能僅僅根據一個風險衡量指標來做決策。低的風險衡量指標並不能保證投資的百分之百安全，因為沒有任何指標能完全準確地預測基金未來的風險。

度量股票的系統風險比例，判斷股票與指數間的連動性

這就需要藉助R平方的定義。在回歸計算公司Beta的同時會得到另一個百分比數據，統計學家稱其為“R平方”，它的經濟含義就是系統風險對總風險的解釋度，或者說是系統風險在總風險中所佔的比重。R平方越大的股票，系統風險所佔的比重越大，個別風險所佔的比重越小——用更通俗的說法：該股票與大盤的聯動性更強，指數上升，股票價格也會上 升，但具體上升幅度則可大可小，由Beta值決定；反之，R平方很小的股票，個股與指數的連動性很弱，相應地，Beta值也就無法應用於組合管理中的交易策略了。簡單地說，R平方描述了指數波動時個股的波動方向（是否會隨之波動），而Beta則描述了波動的幅度，R平方很大的股票，Beta可以比較小，但一個較大的R平方是Beta適用的前提。

A股的系統風險狀況到底是怎樣

對滬深300的統計研究顯示：R平方的均值為37.3%，即，系統風險平均能夠解釋成分股波動的40%，其餘60%的波動由股票的個別因素決定。進一步，系統風險比例（R平方）大於等於50%的公司有28家，主要集中於電力、銀行等“超大盤股”和一些波動性較強的高科技股；鋼鐵、煤炭、高速路、汽車等周期性較強的製造業，其系統性風險佔比大多在40% -50%之間；而有色金屬和多數日用消費品企業的系統風險佔比都較低（也有少數消費類企業的系統風險比例較大）。

在統計學中對變數進行線行回歸分析，採用最小二乘法進行參數估計時，R平方為回歸平方和與總離差平方和的比值，表示總離差平方和中可以由回歸平方和解釋的比例，這一比例越大越好，模型越精確，回歸效果越顯著。R平方介於0~1之間，越接近1，回歸擬合效果越好，一般認為超過0.8的模型擬合優度比較高。