新上海灘

許文強

演員張國榮

年輕軍官，有著複雜的個人背景，一直活在自己的精神世界里。他在逃亡路上被日本特務伏擊墮海，之後與丁力在一番打鬥后結為好友。某次旅途中，他結識了馮敬堯的千金馮程程，並對馮程程產生了好感。當許文強與馮程程談婚論嫁時，許文強卻發現馮敬堯正是追殺他的幕後黑手。

丁力

演員劉德華

上海灘的混混，一心想要出人頭地。在一次偶然的機會下，他在上海黃浦江邊邂逅有著特殊身份的許文強。他與許文強在血濺大三元后成為上海灘的新興力量。在稱霸上海的過程中，二人漸漸構築了堅固的友誼，但因為各自的追求不同，他與許文強的友誼也面臨著考驗。

馮程程

演員寧靜

上海大亨馮敬堯的女兒，誠實、堅強、智慧、善良、溫柔，集勇氣與氣質於一身。丁力救下她並且想要娶她為妻，但她愛的卻是某次旅途中結識的許文強。

馮敬堯

演員吳興國

馮程程的父親、許文強的仇人。當許文強與馮程程談婚論嫁時，他被許文強意外發現是追殺許文強及其同僚的幕後黑手。之後，他被許文強一怒刺死。