公共資金

只要政府徵稅，就會產生扭曲並對經濟體系造成費用，除非稅收是一次總付性質的稅收。從社會的角度來看，這一費用是由稅收所籌集的資金超過實際籌集到並使用的資金量的增量成本造成的，並讓任何使用公共資金的項目承擔的額外費用。如果(1+δ )代表公共資金的邊際成本，PV(NFI)代表項目凈財政影響的現值，那麼，財政影響的費用為：

PV(NFI)×(1+δ )

需要注意的是，調整係數(1+δ )將會降低作為財政資金凈使用者的項目的凈現值，同時也會增加能夠產生正的財政影響的項目的凈現值。

調整係數δ 的取值很難得到。由於這個原因，實踐中採用的方法是計算項目的財政影響並測試項目凈現值對δ 值的敏感度。然而，如果項目的財政影響和凈現值都是正的，就根本沒有必要做敏感性分析。合理的δ 值是多少?δ 的經驗估計值為0．7～1．29(Devara—jan，Squire和Suthirwart—Narueput，1995)。儘管如此，有些人仍然認為任何大於0．4的δ 值都值得懷疑(見Harberger，1995)。