震蕩指標

震蕩指標的表現形式就是這個指標值在設定的水平值之間或圍繞一個中心線的上下波動的指標。震蕩致能夠長期保持在一個極端水平上（超賣、超買），但是它們不會保持趨勢而方向不變。與此相對照的，一隻股票的價格或累積指標如OBV(On-Balance-Volume)能夠在一定時間內方向保持不變，而不斷增加，圖6-4。

圖（6-4）OBV與MACD指標

圖6-4是一個指標對比圖形，圖表中，平滑移動平均指數（MACD）在零軸上下波動。注意，MACD指標來回的震蕩。儘管MACD沒有上下限的界定。但它的運動是有局限的。而OBV是另外的情況，他沒有局限性，可以不斷累積。

根據震蕩指標的震蕩形式，震蕩指標分為2類，中心震蕩和箱形震蕩。

波動在一個中心線或值的上下。

箱型震蕩：震蕩在超買、超賣之間。

一般中心震蕩指標更適用於分析價格動量的方向，而箱體震蕩指標更適用於確認超買或超賣水平。

⑴、中心震蕩指標

中心震蕩指標波動在一個中心線或值的上下。這些指標能夠很好地識別股票運動所隱藏動量的強弱或方向。中心震蕩指標值在中心線上方（正數）是看多，而在下方（負數）就看空。

MACD指標是一中心震蕩指標的一個例子，它圍繞0軸震蕩。MACD是一個股票在12天內的EMA與26天的EMA的差。是更加進一步的移動平均，它的數值可以很大，但沒有極限限制。

MACD是一個獨特的滯后指標（趨勢跟隨），同時又是一個震蕩性指標，又具有前導指標的元素。移動平均是趨勢跟隨指標的要素，因此，它也被分類到趨勢跟隨或滯后性指標類中。畢竟它使用了移動平均的差，代表了變化率，因此，MACD混合入了動量和前導元素。移動平均的差表現了一個變化率，用來測度變化的速度MACD就成為一個前導指標。但是，它依然是一個滯后指標。使用綜合的移動平均和變化率，MACD在眾多的震蕩指標和滯后指標中具有獨特的穩步行進的特色。

Rate-of-change (ROC)是一個中心震蕩指標（圖6-5），正像他的名字一樣，ROC測度給定時間期間的價格變化百分比。例如，20天ROC,ROC測量過去20天價格變化百分比。最大的值是當前價格和20日前的價格的差，是ROC的最大值。指標在0以上，價格的百分率是正的，看多。在0以下是負數，看跌。

圖（6-5）ROC指標

正像MACD、ROC是不設上下限的，這是絕大多數中心震蕩類指標的象徵。在這種情況下確定超買、超賣是非常困難的。ROC指標在20%以上和-20%以下表示極端是不可靠的。儘管在20%以上和-20%表示極端是來自過去的觀察。而這個標準也只適合於特定的股票，它不適用於其他股票品種。相對而言，背離技術分析方法是解決這個問題的一個途徑。而箱式震蕩指標提供更好的衡量極端價格的尺度。

⑵箱式震蕩指標

箱式震蕩指標的指標值震蕩在兩條給定的極限價格水平線之間遊走。低線代表超賣，而上面的線表示超買。這些極限設計是基於震蕩指標本身，而股票品種的不同波動水平是有所差別的。箱式震蕩指標使得使用者可以更容易識別超買和超賣的條件。RSI和隨機震蕩指標（Stochastic Oscillator）是兩個箱式震蕩指標的範例。提示：RSI 、Stochastic Oscillator 公式遠比MACD和ROC複雜，圖6-6。

圖（6-6）慢速KD與RSI

通常，RSI指標的超買水平線和超賣水平線分別設在70和30，盪指標值大於70被認為是超買狀態，而當指標值小於30時表示超賣狀態。對於隨機震蕩（Stochastic Oscillator）指標，在80以上是超買狀態，20以下是超賣狀態。儘管這是推薦設置標準，某些交易品種不一定要堅持使用這個標準，可以適當微調。調整參數取決於交易者的判斷和股票的波動特性。

大多數的箱式震蕩指標波動在上下極限之內，但不是所有的箱式震蕩指標波動在上下極限內。Relative Strength Index (RSI) 的波動範圍是0-100，絕不高於100或者低於0。Stochastic Oscillator同樣波動在0-100， Commodity Channel Index (CCI)是箱式波動指標，但是沒有範圍限制，同樣它也是被作為趨勢跟蹤指標來看待的。

圖（6-7）CCI指標

中心震蕩指標最好用於識別運動能量後面潛在的強弱和方向。在中心線以上表示看多動量，而在之下是看空動量。與箱式震蕩指標最大的區別不同就是對極限狀態的解讀能力。儘管中心震蕩指標也可能識別極限，但是完成這個任務它不如箱型指標那麼理想。而箱式震蕩指標是最好的極限狀態識別器。