股權無償划轉

目前上市公司的控股股東的變更，主要是通過國家股無償劃撥和國家股、法人股的有償轉讓來實現的。股權無償劃撥是政府(上市公司的所有者)通過行政手段將上市“殼”公司的產權無償劃歸收購公司的行為。股權無償划轉一般由地方政府和行業主管部門牽頭實施，無償划轉的股權只能是國有股權，股權的變動對上市公司的持有者沒有損失。

股權無償劃撥帶有極強的行政性，政府色彩較為濃厚，是中國資產重組中的一種特殊的交易形式。股權無償划轉的優點在於：交易成本低，簡便易行。政府直接參與，整個過程幾乎沒有阻力，而收購的成本也接近於零；有利於更好地發揮上市公司的融資功能及區域產業調整。政府參與這一重組行為的動機在於理順管理體制，打破條塊分割。在極端情況下，當上市公司的經營業績不佳時，地方政府為了維持上市公司的市場形象，將優質資產注入上市公司，從而更好地利用“殼”資源，可以使有發展前景的大集團、大企業取代經濟效益低下、產業前景黯淡的績差公司。股權無償划轉的標的只能是上市公司的國有股權，而且只能在國有資產的代表中進行轉讓。

股權無償划轉的目的在於通過股權持有者的改變來強化對上市“殼”公司經營管理的控制，提高資產運營效率。

股權無償劃撥是我國產權重組中特殊的併購形式，是政府通過行政手段將產權無償劃撥給併購公司的行為，是一種比較純粹的政府行為，主要是把業績欠佳的的企業轉讓，通過併購方的扶持改善企業經營和生存狀態，或者是組建大型的國有控股公司，抑或是國有股的持有者是政府部門的上市公司。