龍在邊緣

志成（古天樂飾）在警察學堂受訓期間，因為成績非常突出，在未畢業前，便被高SIR（宗揚飾）派往卧底。經過五年時間，成終於在洪興最出位大佬飛龍（劉德華飾）身邊得極大信任。一次，飛龍的兄弟兼死黨，阿豹（黃秋生飾）在飛龍母親生日宴會日在外與另一幫大佬貴利高（李家鼎飾）爭地盤，但豹不知警方在數年前已派卧底大頭文（尹天照飾）在豹身邊令豹當晚被高SIR逮捕兼受重傷入院。

洪興因豹受重傷，所以迫已轉正行飛龍重出江湖，但卻被飛龍拒絕，豹的兒子文俊（譚耀文飾）為人心狠手辣，趁機以報仇為名，向眾叔父提出先找出二五仔再殺高SIR，再殺貴利高，而志成得知想通知白頭文時，因大頭文遺失傳呼機及高SIR在不停用電話，志成不能通知二人，惟有先到大頭文兒子學校找大頭文。志成趕至學校時，大頭文已接走兒子，志成四處找大頭文，在遠處已見文俊已殺大頭文二人。

文俊其實很想取代父親豹之位置，即扮傷父之痛，叫志成去殺高SIR，志成敷衍。飛龍不再染江湖事，叫志成小心身邊可能也有卧底，志成更為內疚。文俊CALL志成與貴利高講數，但另一邊派人掃貴利高所有場及姦殺貴利高老婆及女兒，貴利高正在與志成講數之際，卻收到自已的場被掃，老婆女兒被奸之事，非常憤怒下決定就地殺志成，幸飛龍及時趕到救走志成，貴利高以為所有事是飛龍做的，決定報仇。高SIR要志成協助馬上拉飛龍，但志成向高SIR解釋所有事是文俊主謀而非飛龍所為，反建議高SIR對付文俊，卻被高SIR誤會成已變成完全之江湖人而被高SIR扣留。

志成女友昭昭得知文俊已派頭馬馬王（吳志雄飾徠）及殭屍捉飛龍妻子——Daisy（關秀媚飾），昭昭立即找Daisy通風報信，另一邊貴利高到飛龍家捉龍母威脅飛龍投降，不料文俊已在飛龍家殺了貴利高及將飛龍、龍母困在農場內。高SIR發現貴利高死在飛龍家，通緝飛龍。

志成帶走Daisy后得知文俊捉了飛龍及龍母，到文俊家找文俊，而Daisy幸得志成保護而免被文俊所奸，並脅持文俊到農場救飛龍及龍母；但到農場后救出飛龍后，大家互拼，在混亂下文俊殺死Daisy而逃走。

飛龍決定報仇。志成得知飛龍要殺文俊，馬上趕往阻止，唯飛龍棋高一著，利用志成的槍，把文俊解決。

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這是王晶，劉德華合作拍攝的以“龍”命名江湖片的第三部。警察卧底題材之前著名的有章國明導演的《邊緣人》（1981），本片對此只是一筆帶過。影片故事人物重心不斷漂移，劇情張力受到削弱。

電影的故事雖然都是老生常談，什麼黑社會大哥欲改邪歸正等，所以電影的吸引力很大程度落在導演的表達手手法和演員的演出水準。導演的技巧其實比較平實，沒有太“激”的場面或者比較特別的鋪排方式，反而想講的是演員。劉德華自《賭俠1999》之後漸明白自己所處的層次，不再扮後生，演技上漸見突破，在此片他亦把繼《賭》片和《暗戰》一片的略帶落寞的演出方式保留，加上和古天樂和譚耀文等都能有所交流，效果不俗。當扎的古天樂和譚耀文更是大大增加此片吸引力的地方之一。古的外型漸具大將之風，演出亦具個人風格，絕對能獨當一面，譚耀文亦能把在《野獸刑警》和電視劇《縱橫四海》的表現保持，水準不容懷疑。配角如尹天照等都有水準以上演出，亦對此片的成績幫助不少。另外此片比較值得留意的是對女性角色的重視。如對於關秀媚的女中豪傑和萬綺雯的義氣中人性格等，此片都有較多篇幅的描寫，和杜其峰電影的不重女性角色相比，這點頗為有趣。