紅印花小字當壹圓是中國早期珍罕郵票，也是中國最為昂貴的郵票。光緒二十三年正月初一（1897年2月2日），為適應開辦郵政新業務及使用高面值郵票的需要，清代國家郵政將上海海關倉庫中的紅色三分銀印花票加蓋文字改作郵票。加蓋“大清郵政”及中、英文面值。加蓋面值共5種，因加蓋字體大小不同全套可分為8種。
紅印花小字當壹圓（新票）
紅印花第一種加蓋“當壹圓”票，據說只加蓋了兩整張（每張25枚），計50枚。郵政當局嫌加蓋字體過小，決定改用大字“當壹圓”字模，故加蓋小字的稱為紅印花加蓋小字當壹圓。已發現存世僅32枚。其中有四方連1件，橫雙連1件，其餘為單枚。信銷票僅1枚，乃世界孤品。有2種珍貴的變異票，即加蓋英文“dollar”後面沒有句點“.”和有遠距離句點。
紅印花原票（未加蓋）
紅印花原票全張為100枚。為了方便加蓋，就將全張十字形剖開，成4個小張，每張25枚。因此，加蓋的版模是直5枚，橫5枚。最初加蓋的是當1圓。印版內“當壹圓”3個字相當於5號鉛字，試蓋了兩個全張。送審時郵政當局嫌加蓋的中文“當壹圓”字型太小，不甚醒目，使用起來可能不方便，即令停止加蓋。隨後就改用大字繼續加蓋，其餘文字未加改動。按理說，不合格的郵品是廢品，應就地處理掉不得外流。然而，紅印花小字當1元加蓋后並未銷毀，據說隨著大字當1元票一起交郵局出售。近年來，郵學家研究后得出一個結論，小字當1元實際上是樣票，加蓋數量50枚沒有公開出售，是被以監印加蓋郵票的費拉爾為首的少數人瓜分了。費拉爾共買得7枚，其中1件四方連，3個單枚。紅印花小字當1元是正票而並非變體票，早期是我國集郵家追求的目標。它被列入中國珍郵“前四寶”之一，又是“紅印花八寶”之一。是中國最名貴的郵票，蜚聲中外郵壇，躋身世界珍郵行列，被美國《林氏集郵 新聞》高級編輯唐娜·奧基夫收錄在自己編輯的《世界珍郵》第二集里，附圖並專門對其產生的原因、背景、收藏情況、價值等作了詳細介紹。存世量33枚，未使用的新票32枚，其中四方連和橫雙連各1件，其餘為單枚，包括1枚舊票。
小字當壹圓四方聯
據集郵家劉肇寧先生在《我國最名貴的郵票——小壹圓》一文中介紹：歷年來收藏過多枚小壹圓郵票的中外集郵家有：費拉爾，在1897年至1940年間，擁有7枚，其中包括1個四方連；周今覺，在1932年至1947年間，擁有5枚，其中包括1個四方連；德根，在1897年至1956年間，擁有5枚，其中包括1個橫雙連；郭植芳，自1946年以後，擁有6枚，其中包括1件四方連；林文琰，自1981年起，擁有5枚，其中包括1件四方連；李定方，在1963年至1972年間，擁有3枚；克萊恩，在1933年至1947年間，擁有4枚；紐伯得，在1947年至1962年間，擁有3枚；大衛德爵士，在1942年至1970年間，擁有4枚；水原明窗，自1957年以後，擁有3枚。
紅印花專家黃光城先生將原先所知的30枚紅印花小壹圓逐一編號，並對每一枚由誰購自誰之手，現存何處的來龍去脈進行了詳細的考證和記載。他把自己多年的研究成果寫成專著《紅印花小一圓票存世考圖鑑》。從此以後，世界各國拍賣目錄中提到某枚小壹圓票時，必定註明是黃光城《圖鑑》中編號第幾號。1988年，
荷蘭集郵家斯圖亞特郵集中發現1枚紅印花小字當壹圓，由荷蘭郵人奧蘭亞帶到1988年
上海電視節集郵展覽上，引起上海集郵家們的極大關注，通過研究，將其鑒定為第31枚。緊接著第32枚紅印花小字當壹圓於1988年9月20日在美國露面，美國拍賣商阿里維族將其刊載在他的《世界珍郵私家交易目錄》的封面上。品相甚佳，圖案偏左一些。第33枚紅印花小字當壹圓郵票同時在香港蘇富比公司拍賣。此票原系美國騎兵軍官占士·薛丹在19世紀末20世紀初收集的。1948年占士·薛丹去世后，這枚郵票和其他一些中國早期郵票被放置於一家銀行的地窖內，後來由占士·薛丹的後裔拿出來拍賣。
紅印花小字當壹圓還有兩枚珍貴的變體票。一枚是在加蓋英文“dollar”後面漏掉句點“．”。郵票目錄上稱為“‘dollar’后無點”。其原因是排版時疏忽，而不是印刷時漏墨。另一枚是“dollar”後面的句點“．”與“r”相距較遠，有2mm的距離，郵票目錄上稱為“‘dollar’后‘．’遠離”。也是排版時不慎造成的。
小字當壹圓（舊票，孤品）
目前，中國郵票博物館內藏有兩枚紅印花小字當壹圓，一新一舊（舊票存世僅1枚）。新票由紅印花郵學家王紀澤先生1965年冬天捐獻，舊票為集郵家馬任全先生1956年7月捐獻。這枚中國第一號珍郵，至今已有半數以上在華人手中。
大字“當壹圓”與小字“當壹圓”對比
1997年版《中國清代郵票目錄》（修訂版）標價：紅印花小字當1元新票180萬元，“dollar”后無點200萬元，“dollar”后“．”遠離200萬元。1991年9月11日～13日，英國倫敦拍賣華郵收藏家斯塔少校郵集中1枚紅印花小字當1元新票，以132000英鎊成交。北京郵星貿易總公司1996年北京郵品拍賣會上，1枚紅印花小字當1元新票以180萬元拍出。創造了新中國郵品拍賣會單項拍品最高成交價。1999年1月16日《集郵報》報道：美國一份權威集郵報刊日前介紹了世界100件拍賣最高成交價（包括買家傭金）的郵品，中國郵票亦佔三項。第57位就是中國的紅印花小字當1元票，拍賣價為291340美元；第81位也是中國的紅印花小字當1元票，以228822美元拍出。2001年6月23日美國紐約在拍賣菲律賓華人集郵家莊順成遺物《紅印花藏集》時，其內有一件孤品小一元橫雙連，成交價是550萬美元，約合人民幣4552.35萬元。
