財務報表分析

本書主要按照財務分析和估值的基本步驟介紹財務分析的基本方法，主要內容包括：財務信息的收集和整理、戰略分析、資產負債表分析、利潤表分析、現金流量表分析、財務指標、估值。

本書的目的是為了幫助那些希望或者剛進入股票投資行業和金融分析師行業的高年級的本科生和研究生有效快速地將公司財務分析的方法應用起來，為進入行業進行更好的準備。本書適合金融專業碩士及相關經濟、金融專業師生選作教材使用，也可作為金融領域的實踐工作者的參考材料。

前言

第一章 導論

第一節 財務報表分析的作用和定位

一、財務報表分析的作用

二、財務分析、會計學和金融學的關係

第二節 財務報表分析的步驟

一、信息收集和整理

二、戰略分析

三、三表分析

四、財務指標分析

五、財務預測和估值

六、撰寫財務分析報告

第三節 財務報表分析方法

一、比率分析法

二、對比分析法

三、因素分解法

第四節 財務報表分析的主體

一、投資者

二、債權人

三、註冊會計師

四、證券分析師

五、相關行業公司

六、管理人員和一般公司僱員

七、政府管理部門

八、公眾

本章小結

本章基本概念

課後作業

第二章 財務信息的收集和整理

第一節 實際信息和標準信息

一、經驗標準

二、歷史標準

三、行業標準

四、預算標準

第二節 內部信息和外部信息

一、內部信息

二、外部信息

第三節 財務分析信息的收集和整理

一、財務分析信息的收集

二、信息的分析與整理

本章小結

本章基本概念

課後作業

第三章 戰略分析

第一節 戰略分析的內涵

第二節 初步判斷和選擇

一、主要產品（服務）和競爭者

二、是單一業務還是混業經營

三、是壟斷行業還是自由競爭行業

四、是國有企業還是民營企業

五、是製造業還是服務業

六、在行業中處於上游、中游還是下游

第三節 宏觀分析

一、政治法律環境

二、經濟因素

三、社會文化環境

四、技術環境

第四節 行業分析

一、產業鏈梳理

二、市場總量和產品結構分析

三、需求分析

四、供給分析

五、銷售模式分析

六、五力模型

第五節 公司分析

一、市場份額

二、公司內部分析

三、公司競爭戰略

四、光明乳業的競爭戰略分析

本章小結

本章基本概念

課後作業

第四章 利潤表分析

第一節 利潤表分析概述

一、以會計師的視角進行分析

二、利潤表的內容與結構

三、經常項目和非經常項目

四、利潤表的利潤操縱

五、利潤表分析的基本思路

第二節 利潤表項目分析

一、營業收入

二、營業成本

三、營業稅金及附加

四、銷售費用

五、財務費用

六、管理費用

七、資產減值損失

八、投資收益

九、公允價值變動收益

十、營業外收入

十一、營業外支出

十二、所得稅費用

十三、歸屬於母公司所有者的凈利潤

第三節 利潤表垂直、水平和趨勢分析

一、利潤表垂直分析

二、利潤表水平分析

三、利潤表趨勢分析

第四節 利潤表分部分析

第五節 藍田股份財務造假

本章小結

本章基本概念

課後作業

第五章 資產負債表分析

第一節 資產負債表分析概述

一、資產負債表的內容與結構

二、對資產和負債的進一步分析

第二節 資產負債表項目分析

一、流動資產分析

二、非流動資產分析

三、流動負債分析

四、長期負債分析

五、所有者權益分析

第三節 資產負債表垂直、水平和趨勢分析

一、資產負債表的垂直分析

二、資產負債表的水平分析

三、資產負債表的趨勢分析

第四節 四川長虹的應收賬款異動

本章小結

本章基本概念

課後作業

第六章 現金流量表分析

第一節 現金流量表分析概述

一、現金流量表的內容與結構

二、現金流量表的編製方法

三、現金流量表分析的目的

四、現金流量表分析的方法

第二節 三類現金流量表凈額的正負分析

一、公司生命周期和現金流量

二、現金流量表的健康模式

第三節 現金流量表的垂直、水平和趨勢分析

一、現金流量表垂直分析

二、現金流量表水平分析

三、現金流量表趨勢分析

第四節 現金流量表及其相關操縱問題

一、將投資性現金流入計入經營性現金流入

二、將融資性現金流入計入經營性現金流入

第五節 銀廣夏財務造假案例分析

本章小結

本章基本概念

課後作業

第七章 財務報表重構

第一節 財務報表重構和公司活動

一、公司活動與財務報表

二、公司價值的來源

三、報表重編的局限性

第二節 資產負債表重構

一、資產負債各科目的分類

二、資產負債重構

三、實際案例

第三節 利潤表重構

一、利潤表的重編

二、經營收益與金融收益的區分

第四節 現金流量表重構

一、自由現金流和現金流量表

二、現金流量表的重新編製

本章小結

本章基本概念

課後作業

第八章 財務指標與分析

第一節 財務指標概述

一、財務指標及財務比率

二、財務指標分析的局限性

第二節 盈利能力分析

一、利潤及相關指標

二、盈利能力比率及其計算

第三節 營運能力指標

一、應收賬款周轉率和應收賬款回收天數

二、存貨周轉率

三、流動資產周轉率

四、總資產周轉率

五、現金周轉期

第四節 償債能力指標

一、流動比率

二、速動比率

三、資產負債率

四、財務槓桿比率

五、利息保障倍數

第五節 成長能力比率

第六節 現金流量指標

一、固定資產投資與折舊費用倍數

二、自由現金流

三、現金消耗率

第七節 上市公司特有指標

一、資本市場市值

二、公司價值

三、每股盈餘

四、市盈率

五、市盈率增長係數

六、每股凈資產

七、市凈率

八、市銷率

九、市現率

十、股利收益率

十一、其他與股利支付相關的指標

第八節 凈資產收益率的三種分解

一、杜邦分解

二、基於ROA的分解方法

三、基於重構報表的ROE分解

本章小結

本章基本概念

課後作業

第九章 財務預測與估值

第一節 財務預測

一、預測的一般適用範圍

二、全面預測的假設

三、財務預測的起點：銷售收入的預測

四、利潤表和資產負債表的預測

第二節 相對估值法和基於資產的估值法

一、相對估值法

二、基於資產的估值法

第三節 絕對估值法

一、股利貼現模型

二、自由現金流貼現模型

三、剩餘收益模型

四、收益增長模型

五、對估值模型的進一步討論

本章小結

本章基本概念

課後作業

附錄 中國證監會上市公司行業分類指引