血戰到底

1933年第一次淞滬戰事結束之後，旅華日本浪人組織“櫻花會”在日本軍方授意下大量印製偽鈔，並由蛇蠍美人山口惠子(蓋麗麗飾)委派冷麵殺手陸振魁(鄭曉寧飾)攜巨額假美鈔潛入美國，勾結武裝“卡幫”，妄圖伺機破壞美國的本土經濟、削弱美國的參戰能力，遏制美國的強國趨勢。

紐約唐人街洗衣店的安可(王亞楠飾)，無意中幫美國聯邦警探破獲了這起假鈔案。作為報復，亡命殺手陸振魁不僅殺了安可的父親和同伴，還綁架安可暗戀的留學醫專女生關佳敏(童蕾飾)，試圖藉此誘殺安可。安可為營救佳敏中槍受傷。傷愈之後的安可報仇心切，一路追蹤陸振魁由美國回到上海。

巡捕房總巡捕關雲鵬(姚侃飾)將疑點鎖定上海灘的青幫大亨汪四寶和馬師爺(王慶祥飾)，好大喜功地試圖把租界幫會勢力一併剷除。汪四寶陰險狡猾，通過巡捕房的內線殺了污點證人，繼而又殂擊暗殺關雲鵬。多虧流浪街頭的安可出手相救，關雲鵬對安可刮目相看將其招納進警隊，與年輕偵探夏禮傑聯手破案。

陸振魁原手下黑皮因竊取印製假鈔的模板並報警，遭到陸振魁的追殺。黑皮走投無路，以模板作為見面禮投靠了汪四寶。為了對付陸振魁，汪四寶使美人計利用舞女金莉莉，終誘關雲鵬“下水”。

在惠子的指示下，陸振魁數次襲擊汪四寶控制的賭館娼寮，被汪四寶派人追殺負傷。陸振魁去醫院求治中撞在佳敏手裡，佳敏立刻通知了夏禮傑和安可。翌日在抓捕陸振魁行動中由於經驗不足，致使功敗垂成，安可也陷入險境。危急關頭，夏禮傑趕來救了安可。

警隊隊長韓東吉追查幕後主謀而揭開冰山一角，關雲鵬聯手汪四寶，設計害死了韓東吉。然卻被多年卧床不起的關太太發現。關太太生怕丈夫受人挾持而誤入歧途，疑慮之後托丈夫的故交、也是自己的准親家夏仲義代為查訪，夏仲義無意中得知關雲鵬捲入極深，他對好友再三規勸，關雲鵬為阻止醜行敗露，反而對夏仲義起了殺心。

汪四寶的兒子汪文龍暗戀上海的選美冠軍顏雪珠，遭汪四寶極力反對后雙雙私奔。陸振魁藉機綁架了汪家母子。汪太太不堪凌辱含恨自殺，汪四寶不得巳用模板贖回兒子。顏雪珠絕望之餘自尋短見，被關雲鵬所救並金屋藏嬌。

陸振魁大量印製假鈔，並脅迫在花旗銀行任職的丁子卿讓假鈔迴流美國。驚恐的美政府派來華裔偵探本傑明，稱自己是美國“卡幫”的買家，打入了櫻花會內部……但惠子對本傑明的突然出現深感懷疑，遂利用美色從美國公使館官員康遜那裡探知了本傑明的底細。

關雲鵬為掩蓋自己警匪勾結的事實，殺了知情的老友夏仲義，並嫁禍安可。夏禮傑由此對安可恨之入骨。對丈夫失望至極的關太太則當著關雲鵬的面飲彈自盡。安可“逃脫”之後，被汪四寶所救並與安可達成協議：只要安可幫汪四寶對付陸振魁並奪取模板，汪四寶就向安可抖漏關雲鵬勾結幫會收受賄賂的所有材料。

關雲鵬親自帶人圍追堵截，陸振魁落網，安可也被抓獲。深明大義的夏禮傑持槍脅迫關雲鵬放了安可。日本軍方恐其國際陰謀暴露於光天化日之下，指示惠子為了滅口犧牲陸振魁。惠子帶著重金來見汪四寶，以表“心誠”之意。汪四寶同意合作，並通過關雲鵬在獄中毒殺了陸振魁。

假鈔銷售的暴利，讓汪四寶慾壑難填。他綁架惠子，逼其交出模板，妄想獨吞利益。安可欲假救惠子，以贏得信任，藉機獲取模板。為了考驗安可，惠子要安可親手殺了巳被抓的本傑明。在本傑明的暗示下，安可強忍悲痛開槍打死了自己的戰友。惠子對安可深信不疑，將其視為陸振魁第二，並告知準備在上海郊外的一處洞穴重開假鈔印刷廠。安可立刻把情報告訴了夏禮傑，並“通知”汪四寶……一場混戰，惠子和汪四寶的人馬悉數被殲。關雲鵬暗中監聽了夏禮傑的電話后，先行盜取了那塊帶血的模板。

汪四寶設計誘使關雲鵬親口說出了所犯罪行，讓暗處的夏禮傑和安可聽了個明白。最終，汪四寶死了，關雲鵬瘋了。血戰到底之後，安可和夏禮傑似乎等到了黎明……

在瘋人院漆黑的夜裡，關雲鵬睜開兇狠的眼睛，陸振魁也在殮屍房裡重新坐了起來一—原來這全是“局”啊，安可和夏禮傑面臨著新的血戰……