證券市場監管

各國對證券市場的監管模式大體分為三種：一是政府集中管理型，即由政府依據法律法規對證券市場加以全面監管，其代表是美國；二是自律性管理型，主要由證券交易所及證券交易商協會等機構管理證券市場，政府較少干預，其代表是英國；三是中間性管理型，它既強調立法管理，又注重自律性管理，其代表是德國。

證券監管的法律體系體系：部門規章、國家頒布的一系列專門規範信息披露的文件、行政法律。證券市場法律法規分為三個層次;第一層次，法律（法結尾）；第二層次，行政法規（條例結尾）；第三層次，部門規章（辦法或規定結尾）。1999年7月1日《中國證券法》實施，2006年1月1日修訂後生效。1994年《公司法》實施，2006年1月1日修訂後生效：有限責任公司最低註冊資本額降低至3萬元，其中投資公司可以在5年內繳足；貨幣出資不得低於30%；有限責任公司設立監事會，其成員不得少於3人；有限責任公司監事會會議每年至少一次，股份有限公司至少6個月一次；上市公司董事會成員中應當有1/3以上的獨立董事；上市公司在1年內購買、出售重大資產或擔保超過公司資產總額的30%的，應當由股東大會作出決議，並2/3以上通過；董事會會議由1/2以上無關聯關係董事出席；公司上市條件公司股本總額降低至3000萬元。2004年《基金法》。1997年《刑法》，2006年修訂。2008年《證券公司監督管理條例》：證券公司應當每年結束之日起4個月內報送年報；每月結束日起7個工作日內報送月報；證券公司股東的非貨幣財產出資總額不得超過證券公司註冊資本的30%；持有或實際控制證券公司5%以上股權要經證監會批准；證券公司應當有3名以上從業滿2年的高級管理人員；高級管理人員離任的進行審計，2個月內報證監會。2008年《證券公司風險處置條例》允許收購人在收購完成後12個月每年增持不超過2%；對於收購人取得上市公司發行的新股30%的，可以向監管部門申請免於履行要約義務。

證券公司申請融資融

券業務試點的條件：經紀業務滿3年的創新試點類證券公司；2年內未違規；最近6個月凈資本均在12億元以上；實現第三方存管；其他條件。2005年《證券投資者保護基金管理辦法》，

投資者保護基金的來源

（1）交易所交易經手費的20%；（2）證券公司按營業收入的0.5%-5%；（3）申購凍結資金的利息；（4）依法向有關責任人追償所得和證券公司破產清算中受償收入；（5）捐贈；（6）其他合法收入。中國證券投資者保護基金有限責任公司2005年8月成立。2006年《證券市場禁入規定》：違反法規情節嚴重的，對有關責任人採取3-5年的證券市場禁入措施；行為惡劣的，5-10年禁入措施；情節特別嚴重的採取終身的禁入措施。

“法制、監管、自律、規範”八字方針。

1、依法監管。

2、保護投資者利益原則。嚴厲打擊損害中小投資者利益的行為，權利維護市場的三公，是各國證券監管的首要任務。

3、三公原則：公開、公平、公正。

4、監管與自律相結合。

國際證監會證券監管三個目標：一是保護投資者；二是保證證券市場的公平、效率和透明；三是降低系統性風險。其中保護投資者合法權益是證券監管的首要目標。

1、法律手段。這是監管部門的主要手段。

2、經濟手段。

3、行政手段。我國逐步形成了五位一體的監管體系，即證監會及派出機構、交易所、行業協會和投資者保護基金公司的監管和自律體系。中國證監會成立於1992年並在全國設9個稽查局和36個地方證監局。

信息披露基本要求：全面性、真實性、時效性。上市公司應當自半年結束之日起兩個月報送中期報告（年報4個月）。

操縱市場行為包括

1、單獨或合謀，集中資金優勢、持股優勢或信息優勢，操縱證券交易價格或數量；

2、與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式，影響證券交易價格或交易量；

3、在自己實際控制的賬戶之間進行交易，影響證券交易價格或交易量；

4、其他手段。包括事前處理和事後處理：對操縱行為處罰和受害者賠償。證券法規定：“操縱市場的，沒收違法所得，並處以違法所得1-5倍罰款；沒有違法所得或不足30萬元的，處以30萬元-300萬元的罰款。單位操縱市場的，對直接負責人給予警告，並處10萬元-60萬元的罰款。

欺詐客戶行為包括

1、違背客戶的委託為其買賣證券

2、不在規定時間內向客戶提供交易的書面確認文件

3、挪用客戶證券或資金

4、未經客戶委託，擅自為客戶買賣證券或嫁接客戶名義買賣證券

5、為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣

6、傳播虛假或誤導投資者的信息

7、其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為（這是判斷標準）。

內幕交易行為主體包括

1、發行人的高級管理人員

2、持有公司5%以上股份的股東及其高級管理人員

3、發行人控股的公司及其高管人員

4、由於所任職務可以獲取公司有關內幕信息的人員

5、證券監管機構工作人員

6、發行服務機構有關人員證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。

下列信息皆屬內幕信息（重大事項都是）：公司營業用主要資產的抵押、出售或報廢一次超過該資產的30%；公司的董事、1/3以上監事或經理髮生變動。

內幕交易行為主體知悉內幕信息，且從事有價證券交易或其他有償轉讓行為，或者泄露內幕信息或建議他人買賣證券等。

證券法規定

內幕交易的，依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，並處以違法所得1-5倍罰款；沒有或所得不足3萬元的，處以3-60萬元的罰款。單位的，直接負責人給予警告，並處3-30萬元罰款。

證券市場自律管理。

1、為組織公平的集中交易提供保障。

2、提供場所設施

3、公布證券交易即時行情，並公布。

4、指定交易、管理規則等

5、對證券交易實時監控

6、對上市公司披露信息進行監督

7、因突發事件可以技術性停牌；因不可抗力可以臨時停市。證券業協會成立於1991年。證券公司應加入協會。

1、教育和組織會員遵守證券法律法規

2、依法維護會員的合法權益

3、收益整理證券信息，為會員提供服務

4、指定會員規則，組織從業人員培訓和開展交流

5、對糾紛進行調解。

6、組織會員就發展等進行研究

7、監督檢查會員行為。

對會員單位的自律管理；（）對從業人員自律管理：從業資格管理、培訓、從業人員準則和道德規範、從業人員誠信信息管理；代辦股份轉讓系統實行監督管理。從業資格，參加從業考試。通過證券經營機構申請執業證書。取得執業證書的人員，連續3年不在證券經營機構從業的，註銷其執業證書。

從業人員誠信信息記錄的內容包括：基本信息、獎勵信息、警示信息和處罰處分信息