江恩螺旋四方形

江恩是一位著名的技術分析師，他的理論比較深奧，最為投資人士欣賞的就是他的四方形理論。製作一個江恩四方形，過程如下：

圖形大小，悉隨尊便，當然越大的圖形，越多資料參考。

一定要用一個四方形圖，長和寬一樣。

首先你要看你投資什麼，是股票、外匯、黃金、還是期貨？每一個四方形只可以用於一種投資。

以四方形的中心為起點，將這個中心點填上市場的長期或中期低位。

然後，由中心點的右邊開始，按逆時針方向運行，每一格增加一特定單位，從而形成一個四方形。一般而言，我們會選擇10的倍數或分數作為每格的單位，例如：0.001、0.01、0.1、1、10或100等。每格單位的選擇，應使四方形的數字最能反映現時市場價位水平的情況。在某些情況下，5的倍數或分數也會被用上。

如何分析江恩四方形：

下面一個四方形，用作顯示恆生指數。恆指的中期低位是1995年的6890點。我們將6890置於四方形的中央，意即上升趨勢的起點。然後每一格加上100點。

由圖中軸心開始，四方形的縱軸、橫軸及兩條對角線上的價位(即紅色數字)，根據江恩理論是支持及阻力位。有了這些數字根據，投資人士就可以作入貨出貨決定。尤其是升破阻力位，短期追入，跌破支持位短期沽空。

(1)四方形的兩條對角線上的價位(白色的)

(2)四方形的橫軸上的價位(黃色的)

(3)四方形的縱軸上的價位(黃色的)

江恩四方形的意義是一個以逆時針按固定步長無窮增長的螺旋形態。

按這種計算方法，其起點(四方形的中心)是一個市場的歷史性高點或低點，按固定步長延伸出來時，第一層有8個步長、第二層是16個步長、第三層是24個步長...　第n層是nX8個步長。

所以江恩四方形所計算的支撐及阻力位，其實是以8、16、24...為單位的數學級數。

江恩四方形與黃金螺旋四方形都是從一個中心開始，以螺旋形態向外擴展開來，不同的是江恩四方形以等差級數增長，而黃金螺旋是以對數級數進行，其倍數單位為黃金分割比率1.618倍。

江恩四方形與黃金螺旋四方形的阻力與支持位，有一點是共通的，就是神奇數字大部分都落在江恩四方形的重要角度線上，神奇數字的1、2、3、5、8、13、21、34、55前9項都落在江恩四方形的軸線和對角線上，而89、144稍有偏差。

當江恩四方形對角線上的數字與神奇數字彙合時，常常會產生強大的阻力或支撐。

江恩四方形的右下對角線上的數字是1、9、25、49、81、121、169、225......分別是1、3、5、7、9、11、13.....這些單數的平方。

江恩四方形的左上對角線上的數字減1是4、16、36、64、100、144、169......分別是2、4、6、8、10、12、14.....這些雙數的平方。

(1)若一個大的上升趨勢以某價位為起點，則可能在這個價位的平方上結束。

(2)若一個大的下跌趨勢以某價位為起點，則可能在這個價位的平方根上結束。

金字塔除了在比例上反映黃金比率的結構外，其量度的幅度其實亦有相當特別的含義。

金字塔底邊長756.47英尺，若轉化為英寸計算，每邊長9077.64英寸[1英尺=12英寸=0.3048米]，而四條邊共36310.56英寸，四邊的總數與圓形的360度十分接近。

換言之，金字塔的每一邊所代表的乃是一個季節，金字塔的一周亦為地球運行的一個周期。金字塔的結構大致上是將圓形的周期化為一個四方形的周期。

江恩四方形的整體概念便是建立在金字塔的結構基礎之上。

若大家從高空鳥瞰金字塔的結構，所看到的便是一個“江恩四方形”，金字塔由頂部開始，石塊以螺旋形不斷向外延伸，從而形成一個不斷向外擴展的四方形，而這個四方形的長和寬剛好代表地球的周期，每邊為一季。

江恩四方形以不同的角度代表地球上不同的時間，意義與金字塔如出一轍。

難怪市場一直傳言：江恩的神秘理論是到埃及遊歷后領悟出來的。

江恩四方形的應用是計算市場價位的支撐及阻力位，不過，在江恩的手稿中，他經常將江恩四方形的橫軸、縱軸及對角線的角度線以一年的季節時間來劃分，其中：

0度——3月21日（春分）；

45度——5月5日（立夏）；

90度——6月21日（夏至）；

135度——8月8日（立秋）；

180度——9月22日（秋分）；

225度——11月8日（立冬）；

270度——12月21日（冬至）；

315度——2月4日（立春）。

上面的劃分方法，與埃及金字塔的含義完全一樣。

換言之，江恩四方形的角度線，其實是代表一年裡的重要節氣。

1觀察價格的歷史走勢，從中選擇歷史性高位或低位作為江恩螺旋四方形的中心；

2確定價格上升或下降的價格單位；

3逐步逆時針展開。

通過江恩理論，我們可以推算出四方形的中心線和對角線上的價位將可能會成為價格走勢的重要支持位或阻力位。

江恩螺旋四方形之所以有著較準確的預測功能是因為它與黃金展開線有異曲同工之妙。不同的是，黃金展開線是以對數級數展開，後面一項是前一項的1.618倍，而江恩螺旋四方形是以算術級數展開，為等差數列。

江恩價格四方形主要用於分析價位的支持和阻力位。其製作方法比較特別，在製作四方形之前，我們必須首先確定兩個參數：

1、是歷史性的高位或低位價格

2、是價格上升或下跌的步長

選擇K線的重要的歷史低點或歷史高點作為起點。

起始價格的選擇

(1)如果製作歷史低點開始的江恩四方形(選擇最低價)則用滑鼠左鍵點擊這根K線；

(2)如果製作歷史高點開始的江恩四方形(選擇最高價)則用滑鼠右鍵點擊這根K弦；3、點擊菜單中的四方形-江恩價格正方形(或用CTRL+J直接進入)

步長的選擇原則是：選擇波動率作為步長或者0.001、0.01、0.1、1、10、100、1000等，根據不同的K線類型選擇不同步長。

(1)如果是低位開始的按阻力位按鈕。

(2)如果是高位開始的按支撐位按鈕。

在分析中，為了標誌阻力和支撐，可以在阻力或支撐位置按滑鼠左鍵或右鍵設置標誌（右鍵變黃、左鍵變白）。

(1)為什麼選擇波動率作為步長？

波動率是在一段時間市場波動的點數和時間長度關係的固定常數，選擇波動率作為步長，不但考慮了價位的支撐和阻力位置，同時也考慮了時間是否到達了重要的阻力和支撐位。當時間和價位同時到達阻力和支撐位時，市場可能會發生翻轉。

(2)為什麼選擇0.001/0.01/0.1/1....作為步長？

任何事物的發展變化都是從量變到質變，而量的變化總是以最小單位為計量單位，就像元素周期表中的元素，它的排列是以外圍電子數目的多少為依據。所以可以0.001/0.01/0.1/1..等作為步長。

(3)江恩四方形如何應用

江恩四方形看似簡單，實際上包含了深奧的數字理論和循環理論。你看看市場上的資料就會發現，不同的資料有不同的說法，有的說將價格直接放到四方形中，按固定步長延伸出去，直接以價格看阻力和支撐；有的說從1開始以1為步長延伸出去，按上面的數字和價格的對應點作為中心畫出十字線和對角線位置為阻力和支撐等等。為什麼會這樣，就是因為江恩當時沒有公開四方形的使用方法，而用者在四方圖上潛心研究，與市場反覆比對，不同的人才有了不同的使用方法，其實很可能都不是江恩的使用方法。所以，不要迷信別人說的，如何應用是要靠你自己去理解去研究，沒準你的方法就是江恩當年的使用方法！

這只是一個工具，江恩當年曾經使用過的工具。

1一個升勢若以對角線上的價位為起點，則可能在價格的二次方上結束；

2一個跌勢若以對角線上的價位為起點，則可能在價格的平方根上結束。

江恩螺旋四方形是江恩循環理論的重要組成部分，只有經過長期的時間，才能準確的把握。

一直以來，我都覺得江恩理論晦澀難懂、高深莫測。但是，當我詳細閱讀過江恩的《華爾街四十五年》一書之後，發覺事實並非如此，需要更新江恩及江恩理論在我們腦海中的舊印象。更全面了解江恩理論，有助於投資者更好地獲取投資收益。

時下流行的江恩時間周期理論、江恩角度線、輪中輪等，有許多專家撰文介紹，例如何造中先生的《江恩理論與大陸股市》系列文章。但是，其實這些只是江恩理論的一部分--價格分析部分。我個人認為，江恩理論中更重要的部分，操作策略部分很少被提及。這種狀況，使得江恩理論在投資大眾心目中的印象是不完整甚至可能是錯誤的。完整的江恩理論肯定會令投資者更好地把握市場機會。雖然我不敢說自己對江恩理論的了解有多深，但是我希望將自己的感受寫成文字，供投資者參考。

江恩全名是WilliamDelbertGann，1878年6月15日生於美國德州小鎮Lufkin。少年時代的江恩在火車上賣報紙和送電報，還販賣明信片、食品、小飾物等。江恩被世人所津津樂道的輝煌事迹是1909年他在25個交易里賺了10倍！這一年再婚的江恩接受當時著名的《股票行情與投資文摘》雜誌訪問。在雜誌編輯的監督下，江恩在25個交易日里進行286次交易，其中264次獲利，其餘22次虧損，勝算高達92．3%。而資本則增值了10倍。平均交易間隔是20分鐘。在華爾街投機生涯中，江恩大約賺取了5000萬美元的利潤。在今天，相當於5億美元以上的數量。雖然和其他的一些投資大師相比，他的財富數量並不算什麼，但是我認為最重要的是他靠自己的新發現去賺取他應得的財富。

江恩理論的支持者大多以江恩利用自己獨創的理論在286次交易中達到92．3%的勝率為榮，但是，我卻認為這不是江恩成功的原因。江恩曾經出版過一些股票書籍，但是卻沒有一本比《華爾街四十五年》更能真正透露江恩成功的秘密。在這本書，我所看到最多的字眼並非什麼江恩角度線、什麼時間周期或是輪中輪等，而是“止蝕單”三個字。單單在第二章，“止蝕單”便已經出現了8次之多。每一次出現，江恩都指出其重要性。

江恩說，大多數人在股市中輸錢主要有三個原因：

①交易過度或買賣過於頻繁；

②沒有上止蝕單（StoplossOrder）；

③對市場知之甚少。

很顯然，要在股市中贏錢應當避免上述三種錯誤。什麼是交易過度？我的理解是，每一次買賣不要總是全倉進出。其實這並不算特別重要，最重要的是當你在市場中投機而不是投資時，不過度交易在頻繁買賣時才顯得重要。買賣過於頻繁是導致失敗的致命傷。你想一想，你在為自己爭取盈利的同時，還要養證券公司，負擔多重。

不下止蝕單也是投資人常犯的錯誤或是根本不知道有這回事。常常聽到或看到投資者訴苦，說自己手中的股票市價已大大低於自己的買入價。如果他是準備長線投資一家公司的股票，他絕對不會因為股價大幅下跌而抱怨。若是投機者，他絕對應該設置一個價位，只要跌破這個價位，無論如何你都應該第一時間股票拋出。江恩在書中的建議是止蝕單設在買入價之下3-5%。考慮到中國股市波動幅度比較大，投資者可以適放寬止蝕單的範圍，例如5-10%。不設止蝕單的後果就是眼睜睜看著股價被攔腰砍斷，例如在今年初網路股。聰明人會下止蝕單，設定止蝕位，一旦形勢發行逆轉，就隨時走人。否則，至今下跌50%的網路股比比皆是，教人人如何不傷心。

江恩要求投資者應當學會判斷市場的趨勢。因為聰明人不會盲目跟風，而是有自己的看法。當綜藝股份從20元上升至60元時你再發表文章去論證它為什麼值60元而且還要魚躍龍門達到百元，這證明了什麼呢？現在綜藝股份股價跌去四成以上，是市場沒發現它的價值嗎？

在《華爾街四十五年》一書中，江恩沒有再重複敘述他《股票行情的真諦》、《華爾街股票選擇器》和<新股票趨勢探測器》中的規則，我覺得這完會是明智的。即使讀者完全掌握了他分析走勢的方法，但是卻沒有遵守交易規則，同樣不可能取得成功。因此，江恩在本書的第二章揭示了他成功之道。他說，24條常勝法則基於個人的經驗。由於版權問題，此處不能詳細列出，但是可以簡單評述如下：

①永遠不要過度交易，每次交易的時間只可以使用少量的資金。此種做法實質是“留得青山在，不怕沒柴燒”，其穩健程度，可想而知。當今投資者動不動就大膽殺入，滿倉操作，有失穩健。

②止蝕單極其重要，無論是盈是虧。設置止蝕單后不要隨便撤消。

③投機之道乃順勢而為，不要逆市操作，如果你無法確定趨勢，就不要入市買賣。分紅、股價的高低、攤平成本等都不是入市的好理由。

④加碼、補倉、斬倉、空翻多或多翻空都必須小心謹慎。如果理由不充分，就保持現狀。

⑤當你你賺了很多錢之後要及時休息，避免增加交易。

⑥不要因小失大。投資股市如果為3-5%的收益，很容易導致較大的虧損。投資應當把握股市的主要趨勢。江恩認為，跑差價的人賺不到錢。

讀者可以看出，江恩在投機市場縱橫數十年，其總結出來的交易規則其實是很簡單的，並沒有什麼深奧的地方。我認為，這些交易規則才是江恩的成功之道，“江恩理論”只是使其錦上添花。其實，投資（投機）致勝之道，在於穩健。沒有一個成功的投資者由於冒進而贏得巨額利潤。絕大部分成功的投資都都不去做高難度動作。成功者看重的高利潤而非交易技巧。

江恩在《華爾街四十五年》一書末段關於未來幾年（150-1953年）的預測顯然是錯誤的，美國經濟在1949年陷入困境，因此江恩看淡1950-1953年的經濟表現。但事實是，1950-1953年美國GDP又恢復高速增長，相反倒是江恩認為見底的1953年才開始快速回落，1954年陷入衰退。雖然如此，並不影響這本書的閱讀價值，因為從該書中，我們可以了解到更全面、更真實的江恩。

威廉·江恩（WillianD.Gann）——二十世紀最著名的投資家之一。

威廉·江恩在股票和期貨市場上的驕人成績至今無人可比，他所創造的把時間與價格完美的結合起來的理論，至今仍為投資界人士所津津樂道，倍加推崇。

江恩於1878年6月6日出生於美國德克薩斯州的路芙根市（LufkinTexas)，父母是愛爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達80%~90%，他用小錢賺取了巨大的財富，在其五十三年的投資生涯中共從市場上取得過三億五千萬美元的純利。

1902年，江恩在24歲時，第一次入市買賣棉花期貨。

1906年，江恩到俄克拉荷馬當經紀人，既為自己炒，亦管理客戶。

在1908年，江恩30歲時，他移居紐約，成立了自己的經紀業務。同年8月8日，發展了他最重要的市場趨勢預測方法，名為“控制時間因素”。經過多次準確預測后，江恩聲名大噪。

最為人矚目的是1909年10月美國“TheTicketrandInvestmentDigest”雜誌編輯Richard.Wyckoff的一次實地訪問。在雜誌人員的監察下，江恩在十月份的二十五個市場交易日中共進行286次買賣，結果264獲利，22次損失，獲利率竟達92.3%。

據江恩一位朋友基利的回述：“1909年夏季，江恩預測9月小麥期權將會見1.20美元。可是，到9月30日芝加哥時間十二時，該期權仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的預測眼看落空。江恩說：‘如果今日收市時不見1.20美元，將表示我整套分析方法都有錯誤。不管現在是什麼價，小麥一定要見1.20美元。’結果，在收市前一小時，小麥衝上1.20美元，震動整個市場，該合約不偏不倚，正好在1.20美元收市。”

江恩的事業高峰期，他共聘用二十五人，為他製作各種分析圖表及進行各類市場走勢研究，並成立兩間走勢研究公司：江恩科學服務公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢預測中，他清楚地繪製在什麼時間見什麼價位的預測走勢圖，準確性甚高。

江恩相信股票、期貨市場里也存在著宇宙中的自然規則，市場的價格運行趨勢不是雜亂的，而是可通過數學方法預測的。江恩的數學方程並不複雜，實質就是價格運動必然遵守支持線和阻力線，也就是——江恩線。