取材於《說岳全傳》及傳統摺子戲,共5本。劇本突出描寫宮闈荒淫與權臣誤國情節,由沈冰血、汪優遊編寫。民國12年(1923年)10月起在新舞台演了一年,主要演員潘月樵、歐陽予倩、趙君玉(三人在5本中分飾不同角色)、夏月珊等。表演頗多獨到之處,歐陽予倩又兼取中外舞蹈編排了牡丹舞、火龍舞等,音樂上兼用秦腔、徽調、崑曲、新腔聯調及古樂,使該劇上座一直不衰。
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