流動性偏好陷阱

西方經濟學認為，利息是人們在一定時期內放棄流動偏好(指人們想以貨幣形式保持一部分財富的願望)的報酬。利息率的高低取決於貨幣的供求，流動偏好代表了貨幣的需求，貨幣數量代表了貨幣的供給。貨幣數量的多少，由中央銀行的政策決定，貨幣數量的增加在一定程度上可以降低利息率。但是，由於流動偏好的作用，低於某一點的利率，人們就不肯儲蓄，而寧肯把貨幣保留在手中（參見圖）。

如流動性偏好陷阱所示，橫軸OM代表貨幣數量L（貨幣的供給），縱軸Or代表利息率，L1、L2、L3代表不同的流動偏好線（貨幣需求曲線）。當貨幣數量為L1時，與L1相交於E1，決定了利息率為r1。當貨幣數量增加為L2時，與L1相交於E2，決定了利息率為r2。這時，由於貨幣數量從L1增加到了L2，因此利息率由r1下降為r2，表明貨幣數量的增加，可以使利息率下降。但是，如果貨幣數量增加到了L3，與L3相交於E3。這時利息率仍然是r1。這就說明，由於流動偏好的作用，當利息率降低到一定點后，無論貨幣供給如何增加，利息率再也不能下降了。在流動偏好線上的以後便被稱為流動偏好陷阱。

這是凱恩斯貨幣供求曲線在利率下降到一定程度出現的一條直線，它說明，利率已經下降到人們認為的最低點，不可能再降，而人們都認為利率將會上升，這個時候，持有貨幣就能獲得更大的利益，於是，人們不管有多少貨幣都願意持在手中，這就是凱恩斯陷阱。另外要注意，“利率下降”和“預期利率下降”是完全不一樣的，前者是實際發生的，後者其實是說利率比較高，只不過人們預期它會下降，所以很多考題都在這裡出坎，請注意。