信用利差

差計算式：差=貸款證券收益－險證券收益

差權漲權跌權，允協議買單選擇支付支付依據款約差。

差權假市率，敏債券險債券（：國庫券等）的收益率是同向變動的，信用敏感性債券與無信用風險債券之間的任何利差變動必定是對信用敏感債券信用風險預期變化的結果。信用保障的買方，即信用利差期權購買者，可以通過購買利差期權來防範信用敏感性債券由於信用等級下降而造成的損失。

其結構如圖所示：

圖:信用利差期權