時間窗

每個階段的國內市場和國際市場，由於科學技術發展速度不同，水平等級不同，對於市場的爆發力促進也不同，那麼市場的漲跌周期也是有很大的區別的，這符合邏輯很好理解。每段理論都是對於市場的歷史的總結和研究揭示，不代表未來的市場的發展趨勢，所以，使用江恩的理論，去理解他文章中的具體案例，才具有價值，然後吸取他的思想方法，作為認識股票市場的輔助性數據工具，才更符合科學技術發展的趨勢。

江恩時間之窗：江恩認為市場的運動就象自然中萬事萬物一樣具有特環的時間周期。在如下的神奇時間位置，市場容易從量變的積累，轉變為質變的爆發。具體表現為以FIBONACCI費波納茲級數為代表的神奇數字系列，即在1，1，2，3，5，8，13，21，34，55。。。。。也就是說，在市場趨勢運行到如上數字的天數、周數、月數時，市場容易產生變盤情況發生。這就是江恩的時間窗理論。其在股市中最常體現為5、8、13、21、34、55這幾個數字。當然，這些數字並不具備客觀的確定意義，他們均具有一定的實戰浮動漂移性。

上面第一點，是江恩理論的專有名詞，所謂“市場超越平衡”的意思是：

當市場在上升的趨勢中，其調整的時間較之前的一次調整的時間為長，表示這次市場下跌乃是轉勢。此外，若價位下跌的幅度較之前一次價位高速的幅度為大的話，表示市場已經進入轉勢階段。

當市場在下跌的趨勢中，若市場反彈的時間第一次超越前一次的反彈時間，表示市勢已經逆轉。同理，若市場反彈的價位幅度超越前一次反彈的價位幅度，亦表示價位或空間已經超越平衡，轉勢已經出現。

圖12 市場的時間及價位超越平衡，表示市場轉勢回落

江恩第八條理論買賣規則是時間因素，認為在一切決定市場趨勢的因素之中，時間因素是最重要的一環。江恩認為時間是最重要的一因素，原因有二：

第一，時間可以超越價位平衡；

第二，當時間到達，成交量將增加而推動價位升跌。

江恩特別列出，一年之中每月重要的轉勢時間，非常具有參考價值，現詳列如下：

（1）1月7日至10日及1月19日至24日——

上述日子是年初最重要的日子，所出現的趨勢可延至多周，甚至多月。

（2）2月3日至10日及2月20日至25日——

上述日子重要性僅次於一月份。

（3）3月20日至27日——

短期轉勢經常發生，有時甚至是主要的頂部或底部的出現。

（4）4月7日至12日及4月20日至25日——

上述日子較1、2月次要，但後者也經常引發市場轉勢。

（5）5月3日至10日及5月21日至28日——

5月是十分重要的轉勢月份，與此同時、2月的重要性相同。

（6）6月10日至15日及6月21日至27日——

短期轉勢會在此月份出現。

（7）7月7日至10日及7月21日至27日——

7月份的重要性僅次於1月份，在此段時間，氣候在年中轉化，影響五穀收成，而上市公司亦多在這段時間半年結派息，影響市場活動及資金的流向。

（8）8月5日至8日及8月14日至20日——

8月轉勢的可能性與2月相同。

（9）9月3日至10日及9月21日至28日——

9月是一年之中最重要的市場轉勢時候。

（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日——

10月份亦是十分重要的市場轉勢時候。

（11）11月5日至10日及11月20日至30日——

在美國大選年，市場多會在11月初轉勢，而其他年份，市場多在11月末轉勢。

（12）12月3日至10日及12月16日至24日——

在聖誕前後，是市場經常出現轉勢的時候。

在上面所列出的日子中，每月共有兩段時間，細心一看，大家便可以明了江恩所提出的市場轉勢時間，相對於中國曆法中的24個節氣時間。從天文學角度，乃是以地球為中心來說，太陽行走相隔15度的時間。由此可見，江恩對市場周期的認識，與氣候的變化息息相關。

在市場即將到達轉勢時間時，通常市勢是有跡可尋的。在市場分三至四段浪上升或下跌時候，通常末段升浪無論價位及時間的幅度上都會較前幾段浪為短，這現象表示市場的時間循環已近尾聲，轉勢隨時出現。

市場的時間及價位超越平衡，表示市場見底回升

江恩亦認為，金融市場是受季節性特環影響的。因此，只要將注意力集中在一些重要的時間，配合其他買賣規則，投資者可以很快察覺市場趨勢的變化。

江恩理論認為，要掌握市場轉勢的時間，除了留意一年裡面，多個可能出現轉勢的時間外，留意一個市場趨勢所運行的日數，是異常重要的。

基於對“數字學”的認識，江恩認為市場的趨勢是根據數字的階段運行，當市場趨勢運行至某個日數階段，市場是可能出現轉勢的。

由市場的重要底部或頂部起計，以下是江恩認為有機會出現轉勢的日數：

（1）7至12天（2）18至21天（3）28至31天

（4）42至49天（5）57至65天（6）85至92天

（7）112至120天（8）150至157天（9）175至185天

在外匯市場中，最重要的為以下三段時間：

（1）短期趨勢——42至49天；

（2）中期短勢——85至92天；

（3）中/長期趨勢——175至185天。

以美元馬克及瑞士法郎的趨勢為例，以下是一些引證：

（1）中期趨勢——美元兌瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天.

（2）短期趨勢——美元兌瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日，共44天.

（3）長期趨勢——美元兌馬克由1991年12月27日至1992年9月2日兩個底部相差共176天.

江恩理論分析的引人入勝之處，乃是江恩對於市場重要頂部或底部所預測的時間都非常準確。

對於所預測的頂底時間，江恩當然在圖表分析上下了不少功夫，在他的著作中，他介紹了三種重要的方法，頗值得投資者參考。

第一，江恩認為，將市場數十年來的走勢作一統計，研究市場重要的頂部及底部出現的月份，投資者便可以知道市場的頂部及底部會常在哪一個月出現。他特別指出，將趨勢所運行的時間與統計的月份作一比較，市場頂部及底部的時間便容易掌握得到。

第二，江恩認為，市場的重要頂部及底部周年的紀念日是必須密切留意的。在他的研究里，市場出現轉勢，經常會在歷史性高低位的月份出現。紀念日的意義是，市場經過重要頂部或底部后的一年、兩年，甚至十年，都是重要的時間周期，值得投資者留意。

第三，重要消息的日子，當某些市場消息入市而引致市場大幅波動。例如：戰爭、金融危機、貶值等，這些日期的周年都要特別留意。此外，分析者要特別留意消息入市時的價位水平，這些水平經常是市場的重要支持或阻力位和支撐位水平。