超額利差

指基礎資產產生的現金總收益減去證券化應支付的利息，必要的服務費和違約等因素造成的壞賬損失后的超額收益。它是承受損失的首要防線，當超額利差為負時，表明現金流已明顯不足，這時需要動用其它形式的信用增強措施。

所以超額利差是評估資產池的信用狀況的最重要的指標。證券化產品到期時，最後剩餘的超額利差一般由發起人獲得，而發起人同時也扮演資產管理服務機構的角色，因此為獲得盡量多的超額利差，發起人有動力執行好賬款回收的服務職能。

超額利差除了能夠彌補基礎資產現金流遭受的違約損失，有時還設立專門的子賬戶，儲備一定的金額，來防範發起機構和資產管理服務機構的運營風險，如服務轉移，混同，抵銷和流動性風險。