剩餘收益

剩餘收益的計算公式為：

剩餘收益=利潤-投資額（或凈資產佔用額）×規定或預期的最低投資收益率

或剩餘收益=息稅前利潤-總資產佔用額×規定或預期的總資產息稅前利潤率

1.是可以使業績評價與整體企業的目標協調一致。

2.引導投資中心管理者的成本意識，採納高於企業資本成本的決策。

3.允許使用不同的風險調整資本成本。

不能比較各部門業績。

容易被操縱數據。

不適合於不同部門之間的比較，規模大的和規模小的不一樣的。

是按公認會計原則(GAAP)計算出的歸屬於企業所有者的剩餘。站在企業所有者的角度，GAAP要求從收入中扣除支付給比股東具有優先權的其他相關者(供應商、債權人、員工等)的費用，得出會計收益用以衡量收入中屬於所有者的部分。會計收益的計算因採用的GAAP不同，即收入、費用確認和計量的規則不同，結果有差異。很顯然，會計收益中未扣除所有者的資本成本，跟經濟利潤的概念不相符。

是從會計收益(或調整后的會計收益)中扣除所有權資本成本后的餘額。

是經濟學中用來描述企業創造價值的能力的一個概念，它要求從企業收入中扣除所有投入生產要素(包括所有者投入的資本)的成本(薩繆爾森，1999)。但經濟利潤的概念本身很抽象，需通過一定的計量結果來表示，剩餘收益的概念由此產生。

經濟利潤是指排除所有者投入和分派給所有者方面的因素，期末凈資產與期初凈資產相減以後的差額。

經濟利潤是從經濟學的角度出發，衡量投入資本所產出利潤超過資本成本的剩餘收益。

剩餘收益雖然符合經濟利潤的概念要求，但應注意的是，剩餘收益並不等同於經濟利潤，它是一個非常寬泛的概念，其性質和結果取決於不同的計算方法。由於對資本成本的內涵基本不存疑議，不同版本剩餘收益的差別在於對收益與股權投入資本價值的不同確認。可以直接採用會計收益作為計算的起點，也可對會計收益進行適當調整以更好地反映真實收益；股權資本可直接採用賬麵價值(Book　Value)也可採用現行價值(現行投入成本或現行市價)。這些不同內容的剩餘收益概念在不同場合以不同的名稱出現。剩餘收益估價模型中所使用的剩餘收益直接從賬面股權價值與賬面會計收益中算出，不作會計調整，但要求賬麵價值與會計收益間是一種乾淨盈餘關係(Clean　Surplus　Relation，CSR)，即賬麵價值的所有變動(與所有者之間的資本交易除外)都應先計入會計收益，不允許有未經損益表而直接進入所有者權益的項目。

經常又被稱之為剩餘收益或經濟利潤.剩餘收益估價模型中的主要輸入變數也是剩餘收益，兩者都以會計收益為基礎，這些貌似甚至雷同的概念在不同應用當中內涵各有不同。因此，對這些概念的釐定是進一步討論和分析的基礎。

EVA是企業管理、財務會計的一個新名詞。但EVA概念並不是一個全新的創造，其思想源於剩餘收益（Residual Income），在某種程度上，可以說EVA是剩餘收益的一個新版本（Makelainen,1998）。剩餘收益法可以追溯到Alfred Marshall（1890年），Marshall提出了經濟利潤的概念，認為一家公司要真正地盈利，除補償該公司的經營成本外，還必須補償其資本成本。

EVA是一種特定形式的剩餘收益，它的一個重要特徵是要進行會計調整。EVA認為GAAP扭曲了企業的投資和收益情況，如研究與開發費(R&D)本是企業的一項投資卻被計入企業的費用，應對此類項目進行調整以反應業績的真實情況。據斯特恩—斯圖爾特公司的建議，會計調整項目可達150多項(埃巴，2001)。這些會計調整往往同時涉及到賬麵價值和會計收益，因而EVA被宣稱為反映了企業的經濟利潤。但也應看到，這些調整是在會計數據的基礎上進行的，調整后的賬麵價值並不是現行的投入資本價值，調整后的收益也並不一定能代表真實收益，所以EVA跟經濟學中所理解的經濟利潤還是有區別的，實際上它是一個介於經濟利潤與會計收益之間的業績衡量指標。由於會計調整的複雜性與難以取得的一致性，一個簡單的方法是不對會計規則進行調整，而只以資本的市價代替賬麵價值，這一形式的剩餘收益被稱為精確的或修正的EVA(Revised EVA,REVA)。