信用債

信用債

信用債是指政府之外的主體發行的、約定了確定的本息償付現金流的債券。具體包括企業債、公司債、短期融資券、中期票據、分離交易可轉債、資產支持證券、次級債等品種。

簡介


目前債券市場上主要有三類債券,政府債券、可轉債和信用債。

特點


信用債券與政府債券相比最顯著的差異就是存在信用風險,所以信用債券比國債有著更高的收益,某些情況下收益率甚至高達百分之幾十。
但值得關注的是,如果對信用債券的投資時機不當,對發債人資質考察不周,都有可能使投資者遭受重大損失。由此可見,信用債既充滿了誘惑又可能存在陷阱。

投資方法


首先,時機選擇對信用債券投資很重要。一般而言,當經濟處於周期下行階段時,政府債券和高資質投資級別的信用債券具有較大的投資價值,而低信用資質的信用債雖然收益率很高,但卻需要迴避;
其次,信用債券的發債人資質是差異化的,為了保證投資的安全性,對發債主體的研究就顯得非常重要。企業的經營狀況以及發債主體的股東背景是需要重點考察的對象;
三是債券的信用增強方式,目前國內的信用債券採用的增信方式主要包括股權質押、應收賬款質押土地抵押、第三方擔保等,對增信方式的作用或有效性需要具體分析。如果有些債券因為發行主體本身資質偏低有較高的票面利率,同時其增信方式的有效性較好,那就具備很大的投資價值。
大體而言,做好信用研究、把握好投資時機是信用債取得成功的關鍵要素。對於普通投資者來講,信用債投資最需要防範的就是“高收益”陷阱,即沖著高收益率的債券去進行投資,而忽視了高收益背後潛在的信用風險和價格波動風險。須知債券投資作為一種低風險的投資手段,保住本金的安全是第一位的。