複合槓桿

複合槓桿的計算公式：

對複合槓桿計量的主要指標是複合槓桿係數或複合槓桿度。複合槓桿係數是指普通股每股利潤變動率相當於產銷量變動率的倍數。其計算公式為：

DCL=DOL×DFL

或：複合槓桿係數=經營槓桿係數×財務槓桿係數

DCL=邊際貢獻/[EBIT-I-PD/(1-t)]

其中：I為利息,PD為優先股股利，T為所得稅稅率。

複合槓桿與企業風險的關係：

由於複合槓桿作用使普通股每股利潤大幅度波動而造成的風險，稱為複合風險。複合風險直接反映企業的整體風險。在其他因素不變的情況下，複合槓桿係數越大，複合風險越大；複合槓桿係數越小，複合風險越小。通過計算分析複合槓桿係數及普通股每股利潤的標準離差和標準離差率可以揭示複合槓桿同複合風險的內在聯繫。

複合槓桿係數的影響因素：

在其他因素不變的情況下，固定成本a、利息I、融資租賃租金、優先股股利D優越大，則複合槓桿係數越大；邊際貢獻M越大（單價P越高、銷量x越多、單位變動成本b越低），則複合槓桿係數越小。

複合槓桿係數的作用：

1、能夠從中估計出銷售額變動對每股盈餘造成的影響。

2、可看到經營槓桿與財務槓桿之間的相互關係，即為了達到某一總槓桿係數，經營槓桿和財務槓桿可以有很多不同的組合。