盈富基金

1998年，香港政府因亞洲金融風暴而大量購入港股，以穩定聯繫匯率。到1999年11月，港府把購買的港股以盈富基金上市，分批售回市場。

香港盈富基金（Tracker Fund of Hong Kong）

盈富基金的由來。1997年金融危機爆發后，在國際投機資本的持續攻擊下，泰國、韓國、馬來西亞、印度尼西亞貨幣紛紛失守。面對國際炒家的炒作，港府指示金融管理局動用外匯基金入市，大量購入優質藍籌股票，以此穩定金融市場。最終港府成功擊退國際炒家，但代價是付出1181億港元外匯基金買入33隻恆生指數股，佔總市值的7%。在金融市場恢復穩定后，港府於1999年11月決定成立盈富基金，逐步有序地出售手中“官股”，盡量減小對市場的影響。盈富基金是港府1998年“匯率保衛戰”的副產品，目的是為了“消化”此戰後積聚的大量“官股”，而不是為了穩定證券市場。

道富環球投資管理亞洲有限公司

盈富基金的經理人是道富環球投資管理亞洲有限公司（前身為道富環球投資管理（香港）有限公司）。道富環球投資管理是美國道富集團（StateStreet Corporation - "State Street"）的投資管理部門。StateStreet於一七九二年成立，以波士頓為基地，為一家銀行控股公司，其股票以（STT）代號在紐約聯合交易所掛牌買賣。

道富環球投資管理於一九七八年成立，專註創新的數量化投資服務，其投資策略建基於先進的計算機化投資組織者方法。道富環球投資管理是全球第四大經理人，於二零一零年三月三十一日管理的資產達到1萬9千億美元。道富環球投資管理在全球27個城市設有辦事處，更在阿姆斯特丹、班加羅爾、波士頓、法蘭克福、香港、倫敦、米蘭、蒙特利爾、慕尼黑、巴黎、悉尼、新加坡、東京及蘇黎世設有投資管理中心。

道富環球投資管理已成為香港主要投資經理人之一。道富環球投管理資於一九九零年成立，於一九九七年發展為全面服務的投資中心。除了業務拓展、為日本以外的亞洲客戶提供投資組織者及客戶服務外，香港分行更設有交易部，負責道富環球投資管理在亞太區的股票買賣活動。作為全面的投資中心，道富環球投資管理亞洲有限公司以主動式、增強式及被動式等不同管理方法，為客戶提供廣泛的投資方案，包括平穩至進取的策略。

美國道富銀行

美國道富銀行（道富銀行）是盈富基金的信託人。道富銀行專註為世界各地金融資產服務，為業內領導者，截至二零零九年十二月三十一日，其託管資產達1萬8千8百億美元。道富銀行於一九二四年獲美國首個互惠基金聘任替基金提供會計及保存紀錄服務；自此，道富銀行一直為各類型客戶提供服務，包括政府機構、中央銀行、銀行、證券交易所、投資公司、經紀/交易商、保險公司、互惠基金、公共及私人退休基金、企業、非牟利機構及大學等。

作為全面的金融資產服務機構，道富銀行提供本地及全球託管服務、過戶登記代理、離岸基金行政管理服務，包括監察、監管文件備案、財務報表編製、外匯交易、現金管理、多類別股票會計、多種貨幣會計及總賬/分部會計與行政管理。作為信託人，道富銀行提供投資及信託管理、行政及保存紀錄服務。此外，道富銀行還提供多項增值服務，例如自主經紀服務、績效衡量及分析、委託項目監察及全球證券貸款服務，以協助客戶提高回報，減低成本。

香港最負盛名的、也是首隻ETF基金———盈富基金，不僅肩負著不平凡的誕生使命，且追蹤恆生指數、在近5年中為投資者提供了約100%的穩健高額回報。同時，其充滿傳奇的發展歷程對內地證券市場發展也給予了不小的借鑒意義。

“1998年，亞洲面臨金融風暴襲擊，香港金融市場遭遇國際對沖基金的投機狙擊，國際資金大量拋售股票使香港股市遭受巨大衝擊。在1998年這個背景之下，香港政府採取主動干預市場的措施，用外匯資金買進大量恆生指數成分股，維持了市場的穩定。一年後，香港政府打算將持有的一籃子股票以一個有秩序的方式出售，於是，1999年11月，盈富基金應運而生。”時任施羅德集團寶源投資管理（香港）投資總監、現交銀施羅德基金公司總經理雷賢達向記者介紹說。

至今，雷賢達還記得1998年那驚心動魄的時刻：“在當時極度低迷得市場環境下，香港政府最多一天買入了約800多億港元的股票，這比目前內地市場一天的成交量總和還多。而當時低迷時期的市場成交量，只有約現在的1/3。在恆生指數33個成份股中，只要有人拋售，香港政府全部用一個價格接下來，大量買入的情況持續了好幾天，一共買了千億港元。”

作為香港政府“平準基金”退出計劃的第一步，道富環球投資管理亞洲有限公司及道富銀行及信託公司分別被委任為盈富基金的基金經理和信託人，為盈富基金提供全面的服務，包括投資組合的管理、託管、基金行政和監察等服務。

隨後，通過盈富基金，香港政府逐漸有序賣出這些股票，不過還保留了一部分股票作長期投資。

盈富基金首次公開發售的基金單位為333億港元（約43億美元），為當時亞洲市場除日本以外最大的首次公開發售。自公開發售後的一年內，大約有 1404億港元的恆生指數成分股通過盈富基金的持續發售機制下售回到市場。到2002年10月15日最後一批待沽單位完成認購時，加上過去期內收取的股息及其它收入，盈富基金共套回資金約1649億港元。

可是，盈富基金的發售過程並非一帆風順，其間多次跌破凈值，甚至無人問津。歷盡險阻，直到2002年10月15日，盈富基金最後一批待沽基金單位終於完成認購。

雷賢達說：“盈富基金髮行之初，由於很多投資者擔心之前香港政府買入的股票現在賣出，會對市場產生衝擊，認購併不積極。但隨著後來市場的走穩，以及政府還提供折扣優惠和贈送紅股，以增加投資盈富基金的吸引力，很多機構投資者和個人投資者都參與了認購。只要對香港市場長期看好，就可以買入盈富基金，不需要有選股方面的擔心。另外，盈富基金又是當時市場上的一個對沖工具，機構投資者可以通過買賣盈富基金在期市和股市反向操作，對衝風險進行套利。於是，盈富基金的交投也非常活躍。”

作為香港最負盛名的ETF基金，盈富基金其所持有的股份組合，能夠為投資者提供緊貼恆生指數走勢的投資表現。

中歐基金管理有限公司呂先進認為：盈富基金的產品設計具備了很多優點。

第一，盈富基金為投資者提供一個管理股票投資風險的有效方法，其所持有的投資組合，讓投資者的資金分散投資在組成現時恆生指數的33家公司上。不但可以分散投資風險，投資組合也相當的透明。只要看好香港經濟和指數走勢，就可以長期持有盈富基金。政府還提供折扣優惠和贈送紅股，以增加投資盈富基金的吸引力。

第二、定期派息。盈富基金預期每年派發兩次股息。深受機構投資者歡迎。

第三、盈富基金投資額較低。盈富基金首次公開發售的最低投資金額，遠低於購入恆生指數各成份股最低買賣單位所需的資金。再者，投資者於首次公開發售期內認購，毋需繳付任何認購費用，只需繳付1%經紀傭金及0.011%聯交所交易征費。