金新農

要點一：所屬板塊基金重倉板塊，深圳特區板塊，股權激勵板塊，預盈預增板塊，網際網路板塊，廣東板塊，農牧飼漁板塊，社保重倉板塊。

要點二：經營範圍生產、銷售預混合飼料、濃縮飼料、飼料、飼料添加劑；經營進出口業務；畜牧養殖、銷售及技術服務；飼料原料貿易；糧食收購和加工。

要點三：股權收購-5.25億購盈華訊方80%股份推員工持股計劃12015年5月26日發布定增預案，公司擬以5.25億元的價格購買深圳市盈華訊方通信技術有限公司80%股份。根據預案，公司擬向交易對方以9.47元/股的價格發行3707.83萬股，並支付現金1.84億元購買盈華訊方80%股份，同時，公司擬向金新農2015年第一期員工持股計劃和陳俊海等6人以9.47元/股的價格非公開發行3878.56萬股，募集配套資金3.67億元，扣除本次交易稅費后，將用於支付本次交易的現金對價部分及補充流動資金。盈華訊方是一家主要經營計算機軟硬體、通訊產品、網路產品的技術開發、銷售，以及第二類增值電信業務中的信息服務業務的高新技術企業。交易對方承諾盈華訊方2015-17年度經審計的扣非凈利潤分別不低於4100萬元、5000萬元和6000萬元。

要點四：股權收購-5.25億購盈華訊方80%股份推員工持股計劃2同時，公司發布第一期員工持股計劃(草案)，參加本員工持股計劃的公司及下屬子公司的部分監事、高級管理人員和員工不超過300人，其中公司監事、高級管理人員4人，本次員工持股計劃設立時計劃份額合計不超過2.07億份，資金總額不超過2.07億元。認購股份不超過2189.02萬股。本員工持股計劃設立后委託光證資管管理，並全額認購光證資管設立的光證資管-金新農-眾享1期定向資產管理計劃。本次員工持股計劃的存續期為48個月，鎖定期為36個月。金新農表示，本次交易構成重大資產重組，構成關聯交易，但不構成借殼上市，本次交易完成後，金新農的控股股東未發生變化、無實際控制人的狀況不會發生變化。

要點五：主攻教槽料的領先飼料企業公司主營豬飼料的研發，生產和銷售，其中教槽料和豬用濃縮料是公司優勢產品，2010年1-6月，公司教槽料和豬用濃縮料收入占豬飼料收入的59.07%，毛利占豬飼料毛利的66.88%。09年公司飼料總產能39萬噸，銷量27萬噸，其中教槽料產能約5萬噸，銷量4.4萬噸，佔國內教槽料銷量的20%，銷量排名第一。公司子公司遠大牧業飼料產銷量位居黑龍江省飼料企業第一位，公司豬飼料產銷量位居廣東省豬飼料企業前三位，公司子公司上海成農豬飼料產銷量位居上海市豬飼料生產企業前三位。

要點六：新增豬飼料產能39萬噸公司以募集資金15203.46萬元投資“惠州成農年產23萬噸豬飼料項目”，提高公司在華南地區的產能和產品生產能力，達產後預計正常年年均營業收入77080萬元，年均凈利潤5094.34萬元，以9995.91萬元投資“長沙成農年產10萬噸豬飼料項目”，填補公司在湖南地區的生產基地空白，達產後預計正常年年均營業收入34667.20萬元，年均凈利潤2690.99萬元，以2000萬元投資“哈爾濱遠大牧業年產6萬噸豬飼料項目”，提高公司產品在黑龍江省的市場佔有率，達產後預計正常年年均營業收入17972.80萬元，年均凈利潤925.86萬元。

要點七：收購盈華訊方80%股權打造雙主業2015年5月11日晚間發布收購預案，公司擬以發行股份及支付現金方式，以不超過5.25億元，收購盈華訊方80%股權，並募集配套資金不超過3.67億元。此次收購股權，金新農現金支付的比例為35%，剩餘65%股權公司將以9.3元/股的價格發行股份來支付。同時，金新農擬向金新農2015年第一期員工持股計劃和陳俊海等6人，以9.57元/股，非公開發行募集配套資金不超過3.67億元，用於支付現金對價、補充流動資金及支付此次交易稅費。公司表示，此次交易前，公司主營業務主要集中於豬用飼料產品研發、生產和銷售。交易完成後，金新農將成為擁有飼料產品生產銷售、信息技術服務并行的雙主業上市公司，有利於公司結合金新農和盈華訊方雙方的技術積累、人才團隊搭建金新農生豬養殖服務平台、網際網路金融平台以及電子商務平台，有利於降低公司自身獨自搭建“網際網路+”平台的風險。

要點八：產能擴張-年產10萬噸豬飼料項目2013年8月，為了實現公司快速的發展戰略，順應新的飼料行業發展趨勢，公司決定在瀋陽遼河開發區新建“瀋陽成農年產10萬噸豬飼料項目”，項目預計總投資4,700萬元。此項目實施主體為全資子公司瀋陽成農或新設分公司。為了保證項目的順利完成，公司擬以自有貨幣資金向瀋陽成農增資4,700萬元，其中一年內對瀋陽成農註冊資本增資至3,000萬元，將在董事會審議通過後實施。。該項目建設期一年，整個項目的動態投資回收期預計為5.47年。

要點九：營銷優勢實現規模擴張09年，公司銷售區域遍布全國25個省，自治區，直轄市，公司已與2000多家經銷商，規模化養豬場建立了長期穩定的合作關係。截至2013年，公司計劃增加1000個以上的經銷商，建立1500個以上的養豬示範戶，銷售網路覆蓋到鄉鎮一級。公司在銷售渠道建設方面亦有所創新，即通過資本紐帶實現上下游規模化對接的新型商業模式——“福建南平模式”，公司與下游養豬大戶福建省南平市五福豬業專業合作社共同投資設立福建金新農，公司持股60%，五福豬業專業合作社持股40%。公司向合作社成員銷售系列豬飼料，並利用養殖示範效應拉動公司飼料產品在福建其他區域的銷售。

要點十：雄厚的技術實力公司在國內率先提出弱仔救護理論，成功開發出用於弱小仔豬救護的高品質產品“八寶粥”，並填補了國內產品市場的空白，公司研發的“早期斷奶仔豬料”被評為“中國飼料重大科技進步與應用獎”，成為國內唯一獲此殊榮的教槽料產品，在該項核心技術上已成功獲得“一種仔豬代乳飼料”，“超早期斷奶仔豬料”兩項發明專利，從技術指標上來看，公司教槽料在料肉比，日增重，採食量等指標上都優於行業平均水平。公司教槽料可使仔豬斷奶天數由30天下降到20天，本質上通過提高母豬的“資產周轉率”而提高回報率。

要點十一：教槽料--快速增長的飼料細分市場教槽料又稱仔豬斷奶料，可縮短仔豬斷奶期從而提高母豬的繁殖效率並提高仔豬的存活率。由於教槽料價格較高(一般是普通配合料的1-2倍，毛利率也高將10個點左右)，目標客戶主要是500頭以上的規模化養豬場。隨著國內生豬養殖規模化的發展以及高檔飼料企業的市場開拓，教槽料的市場滲透率也會逐步增加，預計到2015年教槽料市場規模達到69萬噸，是現有市場規模的三倍。同時教槽料銷售也會帶動其他高檔飼料的銷售。具備強大研發實力和豐富產品儲備的細分行業龍頭將受益。

要點十二：股權激勵（2013年2月修訂）2013年1月，公司擬授予激勵對象不超過1,363萬份股票期權，約佔該激勵計劃簽署時公司股本總額14,100萬股的9.67%，其中首次授予1,283萬份，預留80萬份，占該激勵計劃擬授出股票期權總數的5.87%。該激勵計劃授予的股權的行權價格為11.62元。首期授予的股權的行權條件為：以2011年經審計的凈利潤為基數，公司2013-2016年年度經審計凈利潤較2011年增長率分別不低於25%、50%、85%、125%；公司2013-2016年年度加權平均凈資產收益率分別不低於8%、8.5%、9%、9.5%。預留部分股權的行權條件為：以2011年經審計的凈利潤為基數，公司2014-2016年年度經審計凈利潤較2011年增長率分別不低於50%、85%、125%；公司2014-2016年年度加權平均凈資產收益率分別不低於8.5%、9%、9.5%。該激勵計劃涉及的激勵對象包括公司董事（不含獨立董事）、高級管理人員、公司及子公司中層以上管理人員、核心技術和業務人員及董事會認為需要進行激勵的相關人員，共計191人。

要點十三：股東回報規劃2012年6月，公司制訂未來三年（2012-2014）分紅回報規劃。未來三年內，公司將積極採取現金方式分配股利，原則上每年度進行一次現金分紅。公司董事會可以根據公司盈利情況及資金需求狀況提議公司進行中期分紅。根據法律法規及《公司章程》的規定，在公司盈利且現金能夠滿足公司持續經營和長期發展的前提下，每年以現金方式分配的利潤應不低於當年實現的可分配利潤的30%，且連續三年內以現金方式累計分配的利潤不少於該三年實現的年均可分配利潤的100%。在滿足現金股利分配的條件下，若公司營業收入和凈利潤增長快速，且董事會認為公司股本規模及股權結構合理的前提下，可實施分配股票股利。

要點十四：自願鎖定股份公司控股股東深圳市成農投資有限公司承諾，自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。公司股東深圳市輕鬆投資有限公司承諾，自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。

本次發行前股東所持股份的流通限制及期限：根據《公司法》的有關規定，公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市之日起一年內不得轉讓。

2,400萬股，其中，網下發行480萬股，占本次發行總量的20.00%；網上發行1,920萬股，占本次發行總量的80.00%。

24元/股，對應的市盈率分別為：

1、40倍（每股收益按照2009年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行后總股本計算）；

2、29.63倍（每股收益按照2009年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行前總股本計算）。

本次發行採用網下向股票配售對象詢價配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式。本次發行中通過網下配售向股票配售對象配售的股票為480萬股，有效申購數量為6,880萬股，有效申購倍數為14.33倍。本次網上定價發行1,920萬股，中籤率為1.7228105501%，超額認購倍數為58

倍。本次發行網上、網下均不存在余股。

募集資金總額及註冊會計師對資金到位的驗證情況：募集資金總額為57,600萬元；扣除發行費用3,057.60萬元后，募集資金凈額為54,542.40萬元。

中審國際會計師事務所有限責任公司已於2011年2月14日對發行人首次公開發行股票的資金到位情況進行了審驗，並出具了“中審國際驗字[2011]01020071號”號《驗資報告》。

本次發行費用總額為3,056.40萬元，具體明細如下：

發行費用明細金額（萬元）

保薦承銷費用2,354.00

審計、驗資等費用245.00

律師費用119.00

上市初費及登記費用13.60

信息披露費314.00

印刷裝訂費12.00

合計3,057.60

每股發行費用為1.27元，（每股發行費用=發行費用總額/本次發行數量）。

募集資金凈額：54,542.40萬元

發行后每股凈資產：7.68元（按照2010年6月30日歸屬於母公司所有者權益加上募集資金凈額，按發行后的股本全麵攤薄計算）。

發行后每股收益：0.60元/股（按公司2009年扣除非經常性損益后歸屬於母公司股東的凈利潤按照發行后的總股本計算）。

各

招商證券：19.5-23.4元

國泰君安：22.26-26.14元

齊魯證券：18.42-22.52元

東海證券：36元

給出預測上限的東海證券認為，公司所處的豬肉飼料行業競爭激烈，且受到上下游價格波動的影響。但公司的研發能力很強，擁有生產教槽濃縮料的核心技術，並按照市場情況進行生產布局。首日目標價36元。

機構資金迴流50億元爭奪4行業新聞出版產業將獲600億融資支持“新三板”改革提速機器人受益“通信高鐵”迎利好4類公司有戲[微博]投資制勝的“三不原則”[股吧]三大原因導致周五大盤調整[和訊知道]怎樣炒股才能穩賺不虧給出預測下限的齊魯證券指，目前公司銷售網路遍布全國25個省，已在東北、華東、華南區域市場具有優勢，豬飼料銷量列黑龍江第一位和廣東、上海前三位。預計今年EPS為0.76元，價值區間18.42-22.52元。

2020年4月17日晚間，金新農發布了其2019年年度報告。2019年，金新農實現營業收入約24億元，2018年同期下滑14.3%；歸屬於上市公司股東的凈利潤約1.41億元，成功扭虧為盈。