CMO

抵押擔保債券（Collateralized Mortgage Obligation，簡稱CMO）一個典型的CMO一般地包含有數個“正規級”債券和一個“剩餘級”債券，其中，“正規級”債券的最後一級又稱為“Z級”債券。除“Z級”債券以外的每級“正規級”債券於發行后都同時計付利息，但本金卻是按級別優劣依次償付；而“Z級”債券利息只計不付，累計複利，只有在前幾級“正規級”債券償付完畢后，“Z級”債券才開始清償本息；因此，“Z級”債券又被稱為應計利息檔債券，實質上是一種附有本息禁償期的債券。在所有“正規級”債券都得到本息償付后，剩餘的支持資產的收入將全部支付給“剩餘級”債券所有人。