星湖科技

星湖生物科技股份有限公司技術開發中心，已被認定為“國家級企業技術中心”。中心以企業為主體，聯合國內重點院校及科研機構，走“產學研”之路，集研究開發、小試中試生產、成果轉化於一體，不斷開發新產品、新工藝、新設備，為公司的產品研發、上水平攻關、工藝設備改造，提供有力的保障。已先後開發出多種產品，並取得了顯著的經濟效益。

技術開發中心擁有各方面的科技專才，有包括高級工程師、工程師和助理工程師在內的110名的研發人員，群英匯萃。中心內設有基因工程研究室、菌化技術研究室、發酵工程研究室、純化技術研究室、化學合成研究室、中試車間、測試中心等相關部門，擁有世界一流的全自動發酵試驗裝置及精密檢測儀器，為各項研發工作的順利開展，提供了良好的技術操作平台。

投資亮點

1.公司全資企業星湖生物化學製藥廠是全國最大的醫藥原料生產基地之一，也是全球最大的脯氨酸、利巴韋林生產基地，主要產品有粵寶牌肌苷、脯氨酸和利巴韋林醫藥原料，市場佔有率居國內前列。

2.公司獲得高新科技企業認定，認定有效期為三年。自獲得該認定后三年內(2008年起),按15%的比例繳納所得稅。

3.公司2009年前三季度主要財務指標：每股收益0.1706(元),每股凈資產1.6600(元),凈資產收益率10.2900%,營業收入897784286.9700(元),同比增減24.5472%;歸屬上市公司股東的凈利潤88906457.87(元),同比增減305.4770%。

4.經廣東省國資委審核並報國務院國資委批准，肇慶市國資委將其持有的公司國有股86240749股轉讓給廣東省廣新外貿集團有限公司。廣新外貿已成為公司的第一大股東。

5.因高新區管理委員會土地規劃發生改變，經協商，高新區退還公司2003年支付給高新區的征地款本金及利息作為補償，返還總額約為4840.4萬元，並承諾在簽約后三個月內退還。

6.公司正在籌劃有關非公開發行股票事宜，為避免對公司股份造成異常波動，公司股票自11月5日起停牌，停牌時間不超過五個工作日。

7.公司擬以貨幣現金投資5.253億元人民幣出資，與廣東省廣新外貿集團有限公司、廣東省清遠市華南銅鋁業有限公司共同投資在肇慶設立項目公司，生產高精度鋁板帶，年產10萬噸。

人才戰略

江澤民同志深刻地指出:“科學技術的競爭，關鍵是知識和人才的競爭，是開發和創新能力的競爭。21世紀是科技創新為主導的世紀，以信息技術、生物技術、納米技術為代表的新科技革命，正在深刻地改變著傳統的經濟結構、生產組織和經營模式，推動生產力發展出現質的飛躍。”

在經濟全球化形勢下，人才的制約在一定時期仍然是阻礙我國經濟社會發展的“瓶頸”。因此，按照“三個代表”的要求，實施人才戰略，弘揚創新精神，推進科學技術進步，仍是擺在我們面前的一項非常重要和十分緊迫的任務。實施人才戰略，弘揚創新精神，最重要、最緊迫的是要儘快建立和形成人才輩出、有利於創新的體制和機制。要儘快形成有利於創新的優良環境和氛圍。能不能發揮科技人員的聰明才智，是科技創新的關鍵。這就要制定以人為本的科技政策，創造心情舒暢、能提供各種服務的環境。

一個成功的企業，其成功之處不在於一個兩個優秀的人才，而是在於有一個好的團隊。發掘最好的人才，對企業來說，是長遠的問題，這比企業做成一個大項目還重要。因此，公司在未來的發展規劃中人才戰略仍是我們的工作重點，我們將一如既往地給予充分的個人發展空間，共同建設朝陽工業。

星湖科技具有三十多年從事生物發酵和生物化工技術研發和應用的基礎，擁有國家級企業技術中心和博士后科研工作站，致力於高技術、高附加值、環保節能減排、資源依賴少、市場前景廣的新產品研究開發，加快產業化，為星湖科技的可持續發展增強後勁。

廣新外貿集團入主星湖科技，使星湖科技的發展進入一個嶄新的里程。星湖科技堅持以科學發展觀為指導，繼續解放思想，堅持改革創新，加快“兩個轉變”：加快思維模式的轉變、加快發展方式的轉變；加大“五個創新”力度：加大觀念創新力度、加大科技創新力度、加大經營模式創新力度、加大體制機制創新力度、加大管理創新力度；推動“六大提高”：提高企業管理水平、提高自主創新能力、提高企業核心競爭力、提高盈利能力、提高國際化水平、提高可持續發展能力。整合內部資源，調整產品結構，打造拳頭產品，延伸產業鏈，推動產業高端發展，加大戰略發展力度，實現做強做大目標，把星湖科技建設成為中國名牌優質企業。

本公司(原名為“廣東肇慶星湖味精股份有限公司”)根據國家有關法律、法規的規定，經廣東省體改委以粵體改(1992)7號文批准，於1992年4月8日經股份制改組而成立。1993年12月6日經廣東省證券委員會以粵證委發字(1993)020號文批准，本公司公開發行股票，並於1994年8月在上海證券交易所上市。1997年3月經本公司股東大會第六次會議(1996年年度會議)審議通過，將公司名稱更改為“廣東肇慶星湖股份有限公司”。2000年5月26日經1999年度股東大會審議通過，將公司名稱更改為“廣東肇慶星湖生物科技股份有限公司”，領取註冊號4412011001970號企業法人營業執照，註冊資本現為人民幣521,102,529.00元。2005年11月17日，廣東省人民政府國有資產監督管理委員會粵國資函[2005]420號批准公司股權分置改革方案，以流通股股本311,008,726股為基數，由公司唯一的非流通股股東肇慶市人民政府國有資產監督管理委員會向方案實施股權登記日登記在冊的流通股股東每10股支付3.5股股票對價，共支付108,853,054股股票給流通股股東。變更后國有股股數為101,240,749股(限制流通)，其他流通股股數為419,861,780股，變更后註冊資本及總股本不變。該方案於2005年11月18日經公司股東大會表決通過，並於2005年11月28日通過上海證券交易系統實施完成。本公司屬生物製藥行業，主要的經營業務包括：本企業及企業成員的進出口業務；法律法規禁止的，不得經營；應經審批的，按批准事項經營，未獲審批的不得經營；法律法規未規定審批的，企業自主選擇經營項目，開展經營活動。

財務分析

規模增長指標

星湖科技過去三年平均銷售增長率為18.62%,在所有上市公司排名（827/1710），在其所在的生物科技行業排名為4/15，外延式增長合理

EPS成長性

星湖科技過去EPS增長率為-281.80%，在所有上市公司排名（1561/1710），在其所在的生物科技行業排名為14/15，公司成長性較差

星湖科技過去三年平均盈利能力增長率為-434.44%，在所有上市公司排名（1544/1710），在所在的生物科技行業排名為（14/15）。盈利能力較差

EPS穩定性

星湖科技過去EPS穩定性在所有上市公司排名（1540/1710），在其所在的生物科技行業排名為14/15。公司經營穩定較差

持倉結構

星湖科技在2008年一年中，股東戶數呈減少趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股增加。最新機構持倉為2.07%，部分機構對該股看法有所上調，倉位上調1.42%。

十大股東

1廣東省廣新外貿集團有限公司8624.07萬16.550%流通受限股份

2肇慶市人民政府國有資產監督管理委員會1500.00萬2.880%流通受限股份

3劉全富397.64萬0.760%流通A股

4三亞雷聲船舶維修實業有限公司263.89萬0.510%流通A股

5內蒙古中燦能源有限公司192.87萬0.370%流通A股

6黃孝學124.82萬0.240%流通A股

7餘順美104.00萬0.200%流通A股

8葉小敏91.84萬0.180%流通A股

9呂宜新86.24萬0.170%流通A股

10孫維忠82.78萬0.160%流通A股

綜合投資建議：星湖科技（600866）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在14.16-15.58元之間，股價目前處於低估區，可以放心持有。

12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股採取參與的態度。

行業評級投資建議：星湖科技（600866）屬於製藥行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第12名。

成長質量評級投資建議：星湖科技（600866）成長能力一般（★★★），未來三年發展潛力較大（★★★★），該股成長能力總排名第220名，所屬行業成長能力排名第19名。

評級及盈利預測：星湖科技（600866）預測2009年的每股收益為0.20元，2010年的每股收益為0.35元，2011年的每股收益為0.37元，當前的目標股價為14.16元，投資評級為強力買入。