蒙代爾－托賓效應

蒙代爾-托賓效應（Mundell-Tobin effect）。

芒德爾指出，在高通貨膨脹情況下，投資者為了應付不斷提高的實物資本，就會降低他們的現金支付平衡。因此，甚至預期的通貨膨脹也會產生真正的經濟效應——這被稱為芒德爾-托賓效應（Mundell-Tobin effect）。

當貨幣增長導致通貨膨脹，通脹的增長導致名義利率的增長，這時，“持有貨幣”的成本提高了。另外，由於貨幣是社會財富的一部分，通貨膨脹造成實際財富的減少，財富的減少又會造成消費減少和儲蓄的增加，使得儲蓄曲線向外移動，這樣就會導致更低的實際利率。

古典理論認為，像通貨膨脹這樣的名義變數的變化不會影響實際變數，其實古典理論沒有注意到通貨膨脹的增長會導致實際利率的下降。費雪效應方程：i = r + π，其中，i是名義利率，r是實際利率，π是通貨膨脹率。根據這個費雪定律，通脹π增長1，而實際利率r下降，所以，名義利率i的增長要小於1。