通貨膨脹率

通過價格指數的增長率來計算通貨膨脹率，價格指數可以分別採用消費者價格指數（CPI）、生產者價格指數（PPI）、GNP折算價格指數。經常採用的是第一種，其公式如下：

CPI=a1（P1t/P10）+a2（P2t/P20）+……+an（Pnt/Pn0）（註：式中的數字和t、n均為下標，P為代表性消費品的價格，a為權重）

計算方法：① 通過價格指數變化計算：通貨膨脹率（物價上漲率）={（現期物價水平 -基期物價水平）/基期物價水平}

（價格上漲率是從低到高，以基期物價水平為基數）

注意上式，通貨膨脹率不是價格指數，即不是價格的上升率，而是價格指數的上升率。

② 利用基本概念推導計算：通貨膨脹率（價格上漲率）=（已發行的貨幣量-流通中實際所需要的貨幣量）/ 流通中實際所需要的貨幣量×100%

1、按照價格上升的速度加以區分

爬行的通貨膨脹（每年物價上升比例在1%~3%之內）

溫和的通貨膨脹(moderate inflation is characterized by prices that rise slowly and predictably)（每年物價上升比例在3%~6%之間）

嚴重的通貨膨脹（每年物價上升比例在6%~9%）

飛奔的通貨膨脹（每年物價上升比例在10%~50%以下）

惡性的通貨膨脹（每年物價上升比例在50%以上）

2、按照人們的預料程度加以區分

未預期到的通貨膨脹

預期到的通貨膨脹

3、按照對價格影響的差別加以區分

平衡的通貨膨脹（每種商品的價格都按照相同比例上升）

非平衡的通貨膨脹（各種商品價格上升的比例並不完全相同）

4、按照表現形式的不同加以區分

公開性通貨膨脹

隱蔽性通貨膨脹

抑制性通貨膨脹

5、按照成因不同加以區分

需求拉動通貨膨脹：即通貨膨脹的根源在於總需求過度增長，超過了按現行價格可得到的總供給，導致太多的貨幣追求太少的商品，因而引起物價全面上漲。

成本推動通貨膨脹：即通貨膨脹的根源在於總供給方面的變化，從而使物價水平普遍上漲。

結構性通貨膨脹：即物價上漲是由於對某些部門的產品需求過多，但經濟的總需求並不過多。

混合型通貨膨脹：即一般物價水平的持續上漲，既不能說是單純的需求拉動，也不能歸咎於單純的成本推進，又不能籠統地概括為社會經濟結構的原因，而是由於需求、成本和社會經濟結構共同作用同形成的通貨膨脹。

財政赤字型通貨膨脹：其本質是屬於需求拉動型通貨膨脹，但它的側重點是強調因財產出現巨額赤字而濫發貨幣，從而引起的通貨膨脹。

信用擴張型通貨膨脹：指由於信用擴張，即由於貸款沒有相應的經濟保證，形成信用過度創造而引起物價通貨膨脹總水平上漲。

國際傳播型通貨膨脹：這又稱輸入型通貨膨脹，指由於進口商品的物價上升，費用增加而使物價上漲所引起的通貨膨脹。

菲利普斯1958年證明，工資膨脹率和失業率之間存在一種反方 向變化的關係。即失業率上升時，貨幣工資率下降；相反，失業率下降時，貨幣工資率上升。菲利普斯曲線最初只是一種統計結果，並沒有理論根據。1960年，加拿大經濟學家李普賽發現通貨膨脹和失業率之間存在一種穩定的負相關關係后提出菲利普斯曲線的原始模型。此後，凱恩斯主義學派，弗里德曼，理性預期學派等一批經濟學家利用這個模型對通貨膨脹和失業率之間的關係進行了進一步的研究，尤其是凱恩斯主義者更是將菲利普斯曲線當作政府進行需求管理的一個重要工具。

貨幣主義對菲利普斯曲線的研究納入了預期因素，認為總供給和菲利普斯曲線長期都是垂直的。其政策含義是：需求管理對長期的產出和就業沒有影響。

理性預期學派的經濟學家所持觀點更好極端，他們認為短期內總供給和菲利普斯曲線也是垂直的，因此，政府的需求管理政策短期內也是無效的，總需求增加的作用是抬高物價。理性預期學派關於菲利普斯曲線的討論有兩個前提：（1）彈性的工資和價格假設。（2）理性預期假設。

由於通貨膨脹和失業的同時並存，凱恩斯主義的觀點發生了一些變化，主要強調成本推動因素的重要性，強調均衡失業的重要性，闡述需求不足失業存在的合理性，吸收了預期理論。

消費者物價指數(Consumer Price index)，英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，也就是市場上的貨物價格增長百分比，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。

如果消費者物價指數升幅過大，表明通貨膨脹已經成為經濟不穩定因素，央行會有緊縮貨幣政策① 和財政政策②的風險，從而造成經濟前景不明朗。因此，該指數過高的升幅往往不被市場歡迎。例如，在過去12個月，消費者物價指數上升2.3%，那表示，生活成本比12個月前平均上升2.3%。當生活成本提高，你的金錢價值便隨之下降。也就是說，一張100元紙幣，只可以買到價值97.70元的貨品及服務。一般說來當CPI漲幅>3%的增幅時我們稱為INFLATION，就是通貨膨脹；而當CPI漲幅>5%的增幅時，我們把他稱為SERIOUS INFLATION，就是嚴重的通貨膨脹。

(CPI)是一個滯后性的數據，但它往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。CPI穩定，就業充分及GDP增長往往是最重要的社會經濟目標。歐美國家GDP增長一直在2%左右波動，CPI漲幅也同樣在0%～3%的範圍內變化，而中國的情況則完全不同。

首先是國內經濟快速增長，近兩年來GDP增長都在6%以上，CPI卻沒有多少波動，表面看來這可以說得上是“政府對經濟運行調控自如，市場行為反映十分理性”。二是一年之內CPI大起大落，前後相差幾個百分點；一般情況下，除非經濟生活中有重大的突發事件(如1997年的)，CPI是不可能大起大落的，所以2004年中國的CPI大幅波動有些異常。三是隨著CPI大幅波動，國內經濟通貨膨脹率過高，民眾儲蓄嚴重，居民儲蓄又告別負收益，通貨緊縮陰影重現。這樣一種經濟環境令人擔憂，因此，如何理解CPI指數便成為一個十分重要的問題。

影響

引起收入和財富的再分配，扭曲商品，降低，促發乃至損害一國的經濟基礎和政權基礎。

計算公式

通貨膨脹率=(現期物價水平—基期物價水平)/基期物價水平

其中基期就是選定某年的物價水平作為一個參照，這樣就可以把其他各期的物價水平通過與基期水平作一對比，從而衡量現今的通貨膨脹水平。其實，上面所說的只是三種衡量通貨膨脹水平方法之一的消費指數折演演算法，但它是最常用的，此外還有GDP折演演算法和生產指數折演演算法。

20世紀70年代后，隨著浮動匯率取代了固定匯率，通貨膨脹對匯率變動的影響變得更為重要了。通貨膨脹意味著國內物價水平的上漲，當一個經濟中的大多數商品和勞務的價格連續在一段時間內普遍上漲時，就稱這個經濟經歷著通貨膨脹。由於物價是一國商品價值的貨幣表現，通貨膨脹也就意味著該國貨幣代表的價值量下降。在國內外商品市場相互緊密聯繫的情況下，一般地，通貨膨脹和國內物價上漲，會引起出口商品的減少和進口商品的增加，從而對外匯市場上的供求關係發生影響，導致該國匯率波動。同時，一國貨幣對內價值的下降必定影響其對外價值，削弱該國貨幣在國際市場上的信用地位，人們會因通貨膨脹而預期該國貨幣的匯率將趨於疲軟，把手中持有該國貨幣轉化為其他貨幣，從而導致匯價下跌。按照一價定律和購買力平價理論，當一國的通貨膨脹率高於另一國的通貨膨脹率時，則該國貨幣實際所代表的價值相對另一國貨幣在減少，該國貨幣匯率就會下降。反之，則會上升。

例如，20世紀90年代之前，日元和原西德馬克匯率十分堅挺的一個重要原因，就在於這兩個國家的通貨膨脹率一直很低。而英國和義大利的通貨膨脹率經常高於其他西方國家的平均水平，故這兩國貨幣的匯率一下處於跌勢。

(一)生產者價格指數(PPI)

生產者價格指數(Producer Price Index)，是衡量製造商和農場主向商店出售商品的價格指數。它主要反映生產資料的價格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產階段的成本價格變化情況。

(二)消費者價格指數(CPI)

消費者價格指數(Consumer Price Index)，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的工具，以百分比變化為表達形式。

(三)零售物價指數(RPI)

零售物價指數(Retail Price Index)，是指以現金或信用卡形式支付的零售商品的價格指數。美國商務部每個月對全國範圍的零售商品抽樣調查，包括傢具、電器、超級市場售賣品、醫藥等，不過各種服務業消費則不包括在內。汽車銷售額構成了零售額中最大的單一構成要素，約佔總額的25%。

許多外匯市場分析人員十分注重考察零售物價指數的變化。社會經濟發展迅速，個人消費增加，便會導致零售物價上升，該指標持續地上升，將可能帶來通貨膨脹上升的壓力，令政府收緊貨幣供應，利率趨升為該國貨幣帶來利好的支持。因此，該指數向好，理論上亦利好於該國貨幣。