楚留香之幽靈山莊

楚留香（狄龍飾）刺殺八皇爺（井淼飾）失敗，被朝廷通緝，於是前往幽靈山莊想要在那裡躲藏。幽靈山莊的莊主老鷹（谷峰飾）專門收留在江湖上犯了案子的惡人，這些人在山莊里隱姓埋名，過著與世隔絕的生活。楚留香一路與同樣前往幽靈山莊的獨孤美（楊志卿飾）同行，順利到達山莊。與此同時，一路上尾隨而至的柳長街（顧冠忠飾）也入駐幽靈山莊，並居住在楚留香的隔壁。在幽靈山莊中，楚留香認識了好賭的軒轅四光（羅烈飾），但軒轅四光膽子很小，加上幽靈山莊中相傳總是鬧鬼，更是令他膽戰心驚。老鷹利用獨孤美試探楚留香，當發現他確實一心投靠幽靈山莊后，便將其吸收為骨幹力量，伺機率領山莊上下人等造反。而事實上，楚留香投奔幽靈山莊是他和八皇爺商議設下的局，此行目的就是引蛇出洞，一舉殲滅老鷹和他的黨羽。在行動中楚留香發現軒轅四光竟然是八皇爺派來接應的內線，於是兩人聯手參與造反，將老鷹及部下引入圈套。一場混戰後老鷹逃走，楚留香跟隨至幽靈山莊。狡猾的老鷹一直與幾個部下穿相同的衣服，頭戴斗笠臉上遮著面紗，沒有人知道他的真實面目，楚留香只得出手將現場所有穿同樣衣服的人全部殲滅。返回八皇爺處的楚留香受到八皇爺的熱情招待，此刻柳長街和八皇爺的好友龍五也出現。龍武對楚留香殺死老鷹一事不屑一顧，他劫持了八皇爺並承認自己就是老鷹，他與自己的兒子柳長街相互掩護，在楚留香血洗幽靈山莊時趁亂逃出，現在他要以八皇爺為人質逼迫朝廷就範。正當大家為此感到驚愕之時，忽然一個人影閃入了房間。這個人就是幽靈山莊里盛傳的鬼魂，現場立刻緊張起來。但此刻“鬼魂”說話了，他才是真正的老鷹。當年龍五潛入幽靈山莊，將老鷹打下懸崖，自己則假扮老鷹當起了莊主。被打下山崖的老鷹撿了一條命，但雙腿卻已經殘疾。他只能靠自己苦練多年的輕功在山莊里出沒，因此經常被人誤解成鬼魂。柳長街取出母親臨終前留下的信物，老鷹也出示了同樣的一塊，此刻柳長街才明白自己認賊作父，真正的父親就在眼前。憤怒的柳長街和楚留香一起聯手對付龍武，儘管龍五武功高強，但香帥的武功還是更勝一籌，加之有柳長街相助，龍五很快斃命，楚留香為朝廷解決了心腹之患。

古龍筆下人物共冶一爐，看誰山莊之內鬼哭神號！八十年代初港、台掀起一股楚留香熱潮，楚原導演繼賣座電影《楚留香》(1977)及《楚留香之蝙蝠傳奇》(1978)后，再接再厲執導本片。本片又名《楚留香之天雷行空》，乃邵氏《楚留香》系列的第三部，亦是完結篇，實為借楚留香之名拍攝《陸小鳳傳奇》之《幽靈山莊》的故事。