J曲線效應

初段消費產“粘”，貿易量顯化，匯率改，貨幣收減，貨幣計價支增，造項收支逆差增順差減。段，狀況始改，商品逐漸減，商品逐漸增，項收支展，抵消影響，項收支狀況根改善。

化程維持甚，根據各況。匯率化貿易狀況影響具“滯”效。

際濟，匯率化，際況取決供價反程。即歇-勒納件況，貶值改善貿易收支。反，貨幣貶值段，貿易收支反惡化。貶值貿易收支影響段滯反映？，，貶值簽訂貿易協議仍必須按量價執。貶值，凡幣價，折幣支付增；凡幣價，折幣收減，換言，貶值簽訂貶值執貿易協議，量增沖抵幣價降，量減沖抵價升。，貿易收支趨惡化；二，即貶值簽訂貿易協議，增仍識、決策、資源、產周影響。，商貶值步貶值奏，速訂貨。

西方經濟學家認為，本幣貶值對貿易收支狀況產生影響的時間可劃分為三個階段：貨幣合同階段、傳導階段、數量調整階段。在貨幣合同階段，進出口商品的價格和數量不會因貶值而發生變化，以外幣表示的貿易差額就取決於進出口合同所使用的計價貨幣。如果進口合同以外幣計值，出口合同以本幣計值，那麼本幣貶值會惡化貿易收支。在傳導階段，由於存在種種原因，進出口商品的價格開始發生變化，且數量變化遠大於價格變化，國際收支狀況開始改善，最終形成順差。因此，J曲線效應產生原因在於短期內進出口需求彈性ηx+ηm1，本幣貶值能使一國貿易收支狀況得到改善。

在短期內，由於上述種種原因，貶值之後有可能使貿易收支首先惡化。過了一段時間以後，待出口供給（這是主要的）和進口需求作了相應的調整后，貿易收支才慢慢開始改善。出口供給的調整時間，一般被認為需要半年到一年的時間。整個過程用曲線描述出來，成字母J形。故在馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貶值對貿易收支改善的時滯效應，被稱為J曲線效應。在J曲線效應圖中，Bt2>At1，表示貶值后貿易收支首先惡化，逆差擴大，然後，隨時間的推移，再經過C點和D點得到改善。

根據國際收支的彈性分析法，一般來說，本幣升值會使本國出口商品以外幣表示的價格上漲，不利於出口的擴大，在超過一定範圍后，會導致出口的下降；另一方面，本幣升值會使進口商品以外幣表示的價格下降，有利於進口的擴大，同理，在超過一定範圍后，會導致進口的增加。從長期來看，上述的情況是成立的，但是在短時期來看也許不能得到滿足，可能會出現J曲線效應。

那麼在短時期內，進出口數量變化較小，而長時期內變化較大的主要原因在於：

1、消費者反應態度和反應時間滯后。

對於消費者來講，相對匯率變化需要花費一定時間來調整自己的消費行為。對於出口來說，當外幣匯率貶值后，國外消費者除了要考慮貶值因素外，還把變得較貴的外國商品和較便宜的國內同種商品在質量可靠性、實用性和信譽等方面進行比較后，根據個人喜好，才逐步轉向購買國內商品。

2、生產者反應態度和反應時間滯后。

雖然升值后，出口商品的競爭實力和地位稍有下降，但是國外生產廠商一方面可能會順勢通過調高自身價格，獲得超額利潤，特別是依賴進口的行業；另一方面，需要時間來調整以達到擴大生產進而搶佔市場的目的。此外，在正常情況下，進出口合同有很多都在升值前都已經簽定，不可能在短時間內取消，廠商也不願意隨意取消對主要生產投入和原材料的定單。

3、利潤空間的大小。

這點特別明顯的表現在出口方面，在某種程度上，利潤空間的多少決定了J曲線變化的幅度，如果處於不完全競爭狀態，即進出口雙方廠商是否存在超正常的利潤可以削減，以促進使它能夠接受成本的提高。如果國外廠商處在高度競爭狀態和僅能獲得正常利潤，那麼，它就無力承擔過高的成本價格。

4、國家內部經濟環境及在生產鏈中所處地位。

在外國市場上份額較大的出口廠商，不會輕易放棄通過耗費時間和成本建立的市場，而且這樣的廠商由於在國民經濟結構中佔有比較重要的地位，在生產鏈中處於舉足輕重的地位，因此可以壓低上游成本，降低價格，也可以爭取到國家政策和各類稅費上的優惠，形成隱性壁壘。在某種程度短期內可以抵消部分消極影響。

對於J曲線在外貿企業現階段的運用在於：

1、把悲觀理念變成發展動力，清晰認識自身位置，抓住J曲線變化較小的時段，加強與各職能部門的交流和溝通，相互協調，共謀發展。

雖然升值會使出口增長受到一定拖累，但是這是建立在目前出口高速增長的基礎上的調整，而且人民幣升值有利於優化出口結構，降低貿易不平衡和改善貿易條件。因此，小幅度升值本身對企業發展的影響並不顯著。根據調查，人民幣升值后，以出口為主的企業大多數能夠通過內部挖潛消化2%的升值幅度所帶來的負面影響，但當前對企業經營影響最大的是配額和出口退稅率調整這兩個因素。因此，應避免盲目對人民幣升值壓力的悲觀，冷靜分析自身位置，將壓力變為動力，通過與通關各個職能部門的溝通和協調，將上述因素的影響引導至有利於發展的角度上。以紡織品和服裝行業為例，能否獲得出口配額是決定企業生死的核心問題，只要能夠獲得配額，在人民幣升值幅度不大的情況，企業就能存活，乃至取得更大的發展。

2、把握時機，進行有效改革，特別是技術革新，不斷提高產品技術含量。

由於我國企業習慣了人民幣匯率穩定，對經營中突來的匯率風險始料不及。長期以來，我國傳統的出口行業主要是依靠成本優勢，缺乏技術含量、附加值低，但隨著目前土地、資金和勞動力等生產要素價格不斷上升，能源和原材料價格高居不下，使企業生產成本高漲，而終端產品又因市場競爭激烈令通過漲價轉嫁成本的行為受到制約，只能擠壓企業的利潤。進入生產高成本時代后，對於習慣了長期保持生產工藝，以求穩定的進出口企業也是一個機會，在這樣的壓力面前，對於原有為求穩定，而未能進行技術改造的項目，應著力進行技術革新，提高產品技術含量，通過高科技、高技術、高附加值的方式，提高產品質量，變相降低產品價格，以抵消人民幣升值帶來的壓力。

3、通過數量效應與價格效應的相互影響，提高邊際利潤。

因為價格上漲而出口下降的劣勢，也許會被國外市場沒有足夠量產廠商，和缺少足夠替代品，而形成價格優勢。因此，對於人民幣升值后，進出口產品的數量和定價，是進出口企業應仔細分析的關鍵問題。對於出口，在價格提高，銷量降低的情況下，只有通過對國內外市場和競爭對手的分析，理智判斷，找到適合的價格和適當的數量，進而保證收入和利潤的正常化和最大化。