內含增長率
內含增長率
所謂內含增長率（internal growth rate）是指在公司完全不對外融資的情況下，其預測增長率的最高水平。由於公司的成長必須伴隨額外資金的注入，因此從內含增長率可以看出：僅利用留存收益來支付所需增加的資產時，公司最多能有多大的成長空間。
內含增長率 = ROA*b
ROA =總資產收益率或總資產凈利率
b =留存收益比率 = 1-股利發放率
銷售額增加引起的資金需求增長，有三種途徑來滿足：
一是內部保留盈餘的增加；
二是外部融資（包括借款和股權融資，不包括負債的自然增長）；
三是動用金融資產。
如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內部積累，從而限制了銷售的增長。此時的銷售增長率，稱為“內含增長率”。
這種方法是將外部融資銷售增長比設為零，通過外部融資銷售增長比的計算公式來計算內含增長率。
即：
1.不存在可動用資產：
0=資產銷售百分比-負債銷售百分比-計劃銷售凈利率*[(1+增長率)/增長率]*（1-股利支付率）
2.存在可動用資產：
0=資產銷售百分比-負債銷售百分比-可動用金融資產/(基期收入*銷售增長率)-計劃銷售凈利率*[(1+增長率)/增長率]*（1-股利支付率）
通過這個公式計算出的增長率就是內含增長率
1.預期增長率=內涵增長率，外部融資=0
2.預期增長率>內涵增長率，外部融資>0（追加外部資金）
3.預期增長率<內涵增長率，外部融資<0（資金剩餘）
內含增長率與可持續增長率的聯繫：
(1)都是銷售增長率;
(2)都不發行新股，即都是通過留存收益增加權益資金。
內含增長率與可持續增長率的區別：
(1)資本結構不同
可持續增長率的前提是維持目標資本結構即資本結構不變，即可從從外部增加債務，外部融資額不一定為零，但資產負債率不變；內含增長率是經營負債會自然增加，留存收益也增加，但兩者增加沒有必然規律，所以資產負債率可能下降、可能提高、可能不變。
(2)負債不同
可持續增長率可以從外部增加金融負債；內含增長率是外部融資為0。
(3)假設條件不同
基本信息
- 中文名
- 內含增長率
- 外文名
- internal growth rate
- 應用
- 預測增長率
- 公式
- ROA*b