約翰·哈里·鄧寧

約翰·哈里·鄧寧,他畢業於倫敦大學學院，1964年任雷丁大學經濟學教授，從而在國際投資理論上以他為中心出現了雷丁學派，鄧寧在FDI領域有著廣泛、深入的研究，在1977年提出了著名的國際生產折衷理論。70年代以後他的足跡遍布各大洲，廣泛出席各種商務研討會並發表演講，在經濟全球化的潮流下，積極地為發展中國家出謀劃策，從而獲得了崇高的國際聲譽，他曾是聯合國貿易和發展工作組的成員，從1987到1989年間擔任國際商務學會主席。晚年致力於國際資本的“道德生態”理論的探索。為了表彰他在學術上的突出貢獻，2008年被國家授予OBE勳章。

‌折衷理論的核心是所有權特定優勢、內部化特定優勢和區位特定優勢。 ‌

所有權特定優勢包括兩個方面，一是由於獨佔無形資產所產生的優勢，另一是企業規模經濟所產生的優勢。

‌內部化特定優勢，是指跨國公司運用所有權特定優勢，以節約或消除交易成本的能力。內部化的根源在於外部市場失效。鄧寧把市場失效分為結構性市場失效和交易性失效兩類，結構性市場失效是指由於東道國貿易壁壘所引起的市場失效，交易性市場失效是指由於交易渠道不暢或有關信息不易獲得而導致的市場失效。

‌區位特定優勢是東道國擁有的優勢，企業只能適應和利用這項優勢。它包括兩個方面：一是東道國不可移動的要素稟賦所產生的優勢，如自然資源豐富、地理位置方便等；另一是東道國的政治經濟制度，政策法規靈活等形成的有利條件和良好的基礎設施等。 ‌

企業必須同時兼備所有權優勢、內部化優勢和區位優勢才能從事有利的海外直接投資活動。如果企業僅有所有權優勢和內部化優勢，而不具備區位優勢，這就意味著缺乏有利的海外投資場所，因此企業只能將有關優勢在國內加以利用，而後依靠產品出口來供應當地市場。如果企業只有所有權優勢和區位優勢，則說明企業擁有的所有權優勢難以在內部利用，只能將其轉讓給外國企業。如果企業具備了內部化優勢和區位優勢而無所有權優勢，則意味著企業缺乏對外直接投資的基本前提，海外擴張無法成功。

投資發展周期理論是折衷理論的動態發展，該理論認為，一國對外直接投資凈額（等於對外直接投資額減去吸收外商直接投資額）與該國人均GDP具有密切的關係。鄧寧將一國對外直接投資凈額劃分為四個發展階段：第一階段，人均GDP低於400美元的最貧窮的發展中國家，對外直接投資幾乎為零，對外直接投資凈額為負值；第二階段，人均GDP在400～2000美元之間的發展中國家，對外直接投資相對較少，但區域投資環境的改善吸引了大量外資，因此對外直接投資凈額為負值，且絕對值有增大的趨勢；第三階段，人均GDP在2000～4750美元之間的國家，對外直接投資不斷增加，而外資輸入的規模同時加大，對外直接投資凈額依然表現為負值，但絕對值有縮小的趨勢；第四階段，人均GDP超過4750美元的國家，對外直接投資的力度明顯加強，對外直接投資凈額明顯表現為正值，並呈逐步擴大的趨勢。