個別資本成本
個別資本成本
個別資本成本是指各種籌資方式的成本，主要包括債券成本、銀行借款成本、優先股成本、普通成本和留存收益成本，前兩者可統稱為負債資金成本，后三者統稱為權益資本成本。
目錄
(1) 債券成本。
債券成本中的利息在稅前支付，具有減稅效應，但籌資費用一般較高，其計算公式為：
債券成本=年利息×(1-所得稅稅率)/債券籌資額×(1-債券籌資費率)
其中，年利息=債券面值×債券票面利息率。債券籌資額按實際發行價格確定。
(2) 銀行借款成本。
銀行借款成本中的利息也在稅前支付，具有減稅效應，且借款手續費較低，其計算公式為：
銀行借款成本=（借款額×利息率+籌措費用）×（1-所得稅率）
(3) 優先股成本。
優先股成本=優先股每年的股利/發行優先股總額×(1-優先股籌資費率)
(4) 普通股成本。
如果每年股利固定，普通股成本的計算公式為：
普通股成本=每年固定股利/普通股金額×(1-普通股籌資費率)
如果股利不固定，而是以一個固定的年增長率增加，則普通股成本可依照下式計算：
普通股成本= 第1年股利/普通股金額×(1-普通股籌資費率)+年增長率
其中，普通股金額按發行價計算。
(5) 留存收益成本。
留存收益成本除了無籌資費用外，基本同於普通股成本。普通股股利固定情況下：
留存收益成本= 每年固定股利/普通股金額
普通股股利在固定增長率遞增情況下：
留存收益成本= 第1年股利/普通股金額+年增長率