對沖平倉

平倉可分為對沖平倉和強制平倉。

期貨市場是一個雙向交易制度的市場。在一個完整的期貨交易當中，通常有以下幾種方式了結自己持有的頭寸：第一種，先買入——開倉，后賣出——平倉；第二種，先賣出——開倉，后買入——平倉；第三種，買入，等到期后交足額保證金參與交割、接貨；第四種，賣出，等到期后交標準倉單（貨物憑證）參與交割、收款。以上四種當中，第一、第二種方式就屬於“對沖平倉”。

對沖平倉是絕大多數合約的了結方式。利用對沖平倉了結期貨交易時，其實現盈虧的計算公式如下：

買方(多頭)盈虧額=(平倉賣出價-合約買入價)×合約份數×合約單位

賣方(空頭)盈虧額=(合約賣出價-平倉買入價)×合約份數×合約單位

2.10：2200元/噸買入30手，每手10噸，計300噸；保證金餘額：66萬元，結算價=成交價

3.10：2250元/噸平倉30手，手續費10元/手，保證金比例為5%

2.10開倉：佔用保證金=2200×300×5%=55000元；交易手續費=10×30=300元

3.10平倉：平倉利潤=(2250-2200)×300=15000元；交易手續費=10×30=300元

3.8：存入保證金60萬元

3.10：賣出6月份的鋁期貨合約100手，每手5噸計500噸，成交價16000元/噸，保證金比例5%。手續費為成交金額的0.06%

3.20：以16200元/噸的價位平倉50手

4.26：將持倉的50手按15850元/噸的價位全部平倉

3.10：開倉100手。手續費=16000×500×0.06%=4800元；佔用保證金=16000×500×5%=400000元

3.20：平倉50手。平倉盈虧=(16000-16200)×50×5=-50000元；手續費=16200×250×0.06%=2430元

4.26：平倉50手。平倉盈虧=(16000-15850)×50×5=37500元；手續費=15850×250×0.06%=2377.5元

對沖平倉的期貨合約必須是相同的商品期貨及相同的合約張數。企業通過賣出或買入以前持有的買入或賣出的合約以了結交易，發生的平倉盈虧作為增減“期貨保證金”。

在交易過程中，期貨交易所按規定採取強制平倉措施，其發生的平倉虧損，由會員或客戶承擔。實現的平倉盈利，如屬於期貨交易所因會員或客戶違規而強制平倉的，由期貨交易所計入營業外收入處理，不再划給違規的會員或客戶；如因國家政策變化及連續漲、跌停板而強制平倉的，則應划給會員或客戶。