水磨鄉位於魯甸縣境中部。東與小寨鄉接壤，南與鐵廠鄉相連，北與昭通市大山包和龍樹鄉毗鄰。總面積119.06平方公里。海拔2204米，距縣城41公里。
該鄉確定了大力開發農村人力資源，把人力資源轉變為人力資本，組織勞務輸出，大搞“打工經濟”。如吳家村人外出務工，究竟給本村農業農村經濟社會發展，全村外出務工人員在中國電信昆明分公司的居多，且大都掌握了很好的技術，收入頗高。2007年人均務工純收入已達11000元，全村年務工純收入高達420萬元。全村有轎車、大客車等車輛12戶13輛；在昆明購置房產的10戶，其中個人修建別墅一幢；搬遷到水磨鄉集鎮的33戶，累計建房1984平方米。