Rho值

Rho值是用作計算普遍利率水平轉變對期權價格的影響。由於香港的權證以短期為主，期權投資者可能會因期權對利率敏感度並不大，而較少留意這方面資料，但隨著市場對利率走勢的關注程度日漸提高，若出現利率大幅上升的話，則期權價值仍會受到利率轉變的直接影響。

期權的風險指標通常用希臘字母來表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等

Rho是指期權價格對無風險利率變化的敏感程度

Rho=期權價格的變化/無風險利率的變化

一般來說，外匯期權買方的Rho是正的，隨著無風險利率的增大，執行價格會下降，期權價值則會增加。在其它因素不變的前提下，距離到期日的時間越長，外匯期權的Rho就越大。

相對於影響期權價值的其它因素來說，期權價值對無風險利率變化的敏感程度比較小。因此，在市場的實際操作中，經常會忽略無風險利率變化對期權價格帶來的影響。

Rho值代表利率每改變1%，期權將會出現的變化。利率轉變與期權投資者到底有何關係呢？其實，發行人在進行對沖期權活動時，不時需要買入相關資產作對沖，有關的做法便涉及利息成本。因此，當利率上升時，發行人持有相關資產的利息成本增加，便會帶動看漲期權價值上升；同理，當發行人沽出看跌期權時，須沽出相關資產對沖，加息可令發行人收取的利息增加，因而反映在認沽證上，其價值便會更加便宜。

一般而言，深入價內的期權，由於需要最大的投資金額，故對利率轉變的敏感度亦最高，故這些期權的Rho值也就相對大；同理，年期愈長的期權，Rho值亦會相對高。