固定股利

固定的股利支付政策又稱穩定的股利政策。這裡所說的穩定性是指企業的股利支付呈線性趨勢，尤其是呈向上的趨勢。

這一政策的特點是：不論經濟狀況如何，也不論企業經營業績好壞，應將每期的股利固定在某一水平上保持不變，只有當管理層認為未來盈利將顯著地、不可逆轉地增長時，才會提高股利的支付水平。

固定的股利支付政策可以增強投資者的信心，並能滿足他們取得收入的願望。當盈利下降而企業並未減少股利時，市場就對該股票充滿信心：如果企業降低了股利，那麼市場信心也將隨之減弱。穩定的股利可以表達公司管理當局對企業未來的預期，向投資者傳遞他們擁有優勢的信息，即企業的未來狀況要比下降的盈利所反映的狀況要好。

如果公司的盈利連續呈下降趨勢，穩定的股利也不能永遠給投資者一種未來欣欣向榮的印象。另外，如果企業處於不穩定的行業，盈利變動很大，那麼就是支付穩定的股利也無法給市場一種潛在穩定的感覺。一般說來，想要取得收入的投資者也更喜歡能支付穩定股利的企業，而不喜歡支付不穩定股利的企業。

總之，穩定股利政策對有收入意識的投資者會產生正的效用。另外一些機構投資者、包括證券投資基金、養老基金、保險公司及其他一些機構，也比較欣賞能夠支付穩定股利的公司。一般說來，成熟的、盈利比較好的公司通常採用穩定的股利政策。