發行公債彌補財政赤字

1949年，隨著三大戰役相繼告捷，人民革命戰爭已勝利在望，但此時，日益嚴竣的經濟形勢卻擺在了我們黨的面前。七屆二中全會前後，中央決定調陳雲入關主持經濟工作。

陳雲在陳述了中央財政的困難情況之後指出：“面對這種情況，怎麼辦？無非是兩條：一是繼續發票子，一是發行公債。”“假如只走前一條路，繼續多發票子，通貨膨脹，什麼人都要吃虧。”“少發票子，就得多發公債。”

由於財政赤字龐大，貨幣發行量猛增，自1949年10月15日起，從滬津開始，華中、西北跟著，全國幣值大跌，物價猛漲。半個多月的時間內，全國主要大中城市物價上漲了一倍多，有的上漲了近兩倍。物價的迅猛上漲，加之投機分子乘機搗亂，使全國市場呈現出一片混亂狀態。儘管在陳雲主持下，中財委採取了一系列緊急措施，終於使物價在12月初穩定下來，但這次物價的大幅度上漲卻對全國的經濟恢復和發展造成了嚴重的危害。

這次物價大幅度上漲使黨中央對於發行公債的緊迫性也有了進一步的認識。物價漸趨穩定之後，黨中央決定從1950年起在全國範圍內發行公債。

1949年12月2日，中央人民政府委員會第四次會議上，政務院正式提出了發行公債的提案。陳雲在會上作了《發行公債彌補財政赤字》的報告。

陳雲報告后，會議正式通過了《關於發行人民勝利折實公債的決定》，決定1950年發行人民勝利折實公債，總額為2萬萬分，於1950年內分兩期發行，第一期在1950年1月至3月間定期發行，繼續發行時間，由政務院決定。

發行公債彌補財政赤字

（一九四九年十二月二日）

從十月中旬開始的幣值下跌和物價上漲，對全國人民，尤其是對幾百萬軍隊和依靠工資生活的勞動人民所造成的損失，是很大的。

這次幣值下跌、物價上漲的主要原因，是政府的財政赤字龐大，因而鈔票發行過多。

在大陸上，人民解放軍把國民黨殘匪打得雞飛狗散，廣大地區已經獲得解放。這是令人非常興奮的。但是，隨著這個勝利而來的，是政府財政支出大大增加。軍政公教人員已經超過了七百萬，明年還會更多。今年的財政收入，遠趕不上支出的需要。經過長期戰爭的老解放區，直到今天還在以很大數量的糧食和其他物資支援前線和新解放城市。在新解放區，僅僅有一部分地方開始徵收公糧。新解放區因為戰爭結束不久，土匪尚待肅清，鐵路修復不易，城鄉交流需要有一個恢復過程，所以城市的稅收也是很少的。這樣，就使政府的財政支出與收入之間，大不相符。為了彌補赤字，暫時不能不依靠發行鈔票。這就造成了幣值下跌，物價大漲。

應該說，財經主管人員，因為經驗不足，工作中也是有缺點的。舉例來說，即使物價上漲難於避免，也應該儘力防止在幾天之內飛漲。京津一帶的糧食儲運如果比原來多增加一些，投機奸商就無從搗亂，就可以免得市民在那幾天中對糧食供應不足的恐惶不安。

一九五○年快要到來，今年只有一個月了。明年度政府的財政收支情況如何？能否比今年好些？這是大家關心的問題。中財委已提出了一九五○年度財政收支概算草案，薄一波同志對此將有說明。因為許多地方解放不久，許多地方尚待解放，我們還處在戰爭中，因此，概算所列的支出與收入，將來定有若干變動。大體說來，明年度政府的財政情況將是這樣：一定比今年好得多，但赤字仍舊很大。放在我們面前的問題是，繼續單一地依靠增發鈔票來彌補赤字，還是尋找別的較好的出路？

現在，全國人民對於解放軍的勝利，歡欣鼓舞，也理解到人民政府在解放戰爭中財政方面的困難。但是他們又希望，政府即使在困難中，也要設法使金融物價比較地穩定一些。這種希望是很可理解的，因為人民在日寇、漢奸、國民黨反動統治之下，遭受了十多年惡性通貨膨脹的痛苦。考慮到人民的這種希望，在政府的財政措施上，不能單一依靠增發通貨，應該在別的方面尋找出路。現在，政府正努力整理稅收，增加收入，並且決定在政府機關和部隊中厲行節約，增加生產。在增產節約的方針下，已經很苦的軍政公教人員的待遇，還不能提高。後方的部隊，機關、學校人員，應該儘可能進行生產，以自給一部分糧食和蔬菜。沒有直接戰鬥任務的部隊，在可能條件下，要進行農工業生產。一切可能節省的支出，要統統加以節省。

但是，所有上述這些，還不能大量減輕政府的財政負擔，而且生產自給也不能立即生效。為此，政務院向中央人民政府委員會提出了一個提案，提請中央人民政府發行一次公債。這種公債的購買與付還，都以折實計算。五年之內，保證承購人分期得到可靠的本息。考慮到目前全國經濟情況和人民的困難，公債的數量只定二萬萬分。這種公債的作用，在於彌補一部分財政赤字。人民購買公債，在全國經濟困難情況下，也是一種負擔。但是這種負擔，比起因增發鈔票、幣值下跌所受的損失來說，是比較小的。因為幣值下跌的結果，其下跌部分是全部損失了的，而購買公債，在一時算來是負擔，但是終究可以得到本息，不是損失。如果發行公債縮小赤字的結果，使明年的幣值與物價情況比今年改善，則不但對全國靠工資生活的勞動人民和軍政公教人員有好處，而且對於工商業的正常經營也是有益的。所以從全體人民的利益說來，發行公債比之多發鈔票要好些。

還要向政府委員會報告：即使發行了公債，明年縮小了財政赤字，財政請況仍然是困難的。因為發了公債之後，並不能消滅赤字，而且赤字的數目仍舊不小。尤其因為解放戰爭進展很快，新解放地區的軍政人員增加，支出會迅速大量增加，而財政收入的增加則是緩慢的，不多的。一般地說，新解放區各項工作走上正常的軌道，需要一個不短的過程。財政工作也是這樣。許多財經主管人員還缺乏經驗，要使財政收入達到預期的目標，是有許多困難的。

所有今年的和明年的政府財政困難，都必然成為人民的困難和負擔。但是，這個困難是勝利中的困難，這個負擔是有報償的負擔。只有解放了全國，全部肅清國民黨反動軍隊，結束戰爭之後，這個負擔才能開始解除，並且使全國人民的生活一天天地好起來。全國的解放，已經為時不遠了。解放之後，雖然仍會有很多困難，還需要經過一個恢復和發展經濟的艱難過程，但那是屬於另一種性質的困難。那時，我們國家的經濟和財政情況，將必然一年勝過一年。

註：此文被收錄進《陳雲文選》（一九四九--一九五六年）。

陳雲（1905～1995），偉大的馬克思主義者，無產階級革命家、政治家，中國共產黨和中華人民共和國主要領導人之一，中國社會主義經濟建設的開創者和奠基人之一。江蘇青浦（今屬上海）人。1905年6月13日生於貧苦農民家庭。2歲喪父、4歲喪母，由裁縫出身的舅父撫養。1919年高小畢業后，因家貧無法升學，到上海商務印書館當學徒，后當店員。1925年參加五卅運動。同年8月任商務印書館發行所罷工委員會（後為職工會）委員長，參加領導商務印書館大罷工，並取得勝利。隨即加入中國共產黨，開始作為勞工組織者從事共產黨的活動。歷任中共青浦縣委書記、淞浦特委組織部部長，中共江蘇省委滬寧巡視員、江蘇省委常委兼農委書記，中共上海閘北、法南區委書記和江蘇省委組織部部長、省委書記等職。