關聯購銷

就我國目前上市公司情況來看，關聯交易主要有資產交易、資金融通、關聯擔保和關聯購銷等類型1。關聯購銷是指上市公司利用關聯方之間的購銷活動進行的利潤操縱。

關聯購銷類關聯交易，主要集中在以下幾個行業：一種是資本密集型行業，如冶金、有色、石化和電力行業等；另一種是市場集中度較高的行業，如家電、汽車和摩托車行業等。一些上市公司僅是集團公司的部分資產，與集團其他公司間產生關聯交易，在所難免。

除了集團公司以外，其他大股東如果在業務上與上市公司有所聯繫的話，也有可能產生關聯乏易。因此，此類關聯交易在眾多上市公司中或多或少地存在，交易量在各關聯交易中居首位。

在我國，企業上市前資產“剝離”得不徹底，股份公司與集團公司之間普遍存在著同業競爭現象，在原材料採購、資產銷售業務中存在著大量的關聯購銷業務。在關聯購銷中交易價格的定位是實現交易目的的關鍵。在我國，較為普遍的做法是為了扶植上市公司，集團公司往往以低於市場價格的價格向股份公司提供原材料，而又以較高的價格買斷並包銷股份公司的產品，利用原材料供應渠道和產品銷售渠道向股份公司轉移價差，實現利潤轉移。甚至，可以按照協議價設計虛假購銷合同，將銷售收入作為應收賬款而非實際資金流動，作出賬面利潤。同時，利用上市公司對關聯購銷的信息披露的漏洞，大部分上市公司只披露交易數額，不披露定價原則和方法，也不披露關聯購銷占同類購銷量的比例。

歸納起來，關聯購銷所採取的方式包括1：

1、採用大幅度高於或低於市場價格的方式，進行購銷或資產轉讓。

2、虛構業務，在關聯企業之間或者通過第三者最終與關聯企業簽訂虛假購銷合同。

3、以委託經營或受託經營的方式收取固定的回報，實際上是由關聯企業以各種不同的形式補償委託方或受託方甚至直接劃款給委託方或受託方。

4、以收取管理費用和分攤共同費用的方式調節利潤。

↑ 1.0 1.1 1.2 羅雲，向玲。上市公司關聯交易淺析J.金融經濟,2008 ↑ 中國證券業協會.《證券投資基金》M.中國財政經濟出版社,2008-07