投資決策方法

投資決策也稱投資預算決策，在西方國家又稱為資本支出決策。主要是指那些預期產生報酬的時間超過一年，且涉及大量資金投入和固定資產增減的方案的決策。在企業實際工作中，是指企業為滿足生產經營上的長遠需要而進行的固定資產投資決策。投資決策方法，亦稱投資決策分析方法，在西方國家流行的方法主要有兩類：一是貼現現金流量法; 二是償還期法。貼現現金流量法，簡稱貼現法(或折現法)。此法的實質是從現金流量和資金時間價值角度進行投資決策分析，把項目使用期內各年發生的收益額(將來值)按現值係數換算成初始投資時的價值(現在值)，使之與原始投資額相比，從而得出正確的結論。

1基本介紹

基本介紹

貼現現金流量法具體包括下列三種：一、凈現值法。是指用凈現值為標準。以比較各備選方案的優劣。凈現值是指按預期的投資盈利率計算的投資方案現金流入量現值總額與現金流出量現值總額的差額。凈現值是正值，說明投資有凈益，方案可以接受; 凈現值是負值，說明投資將虧損，方案不能接受。在凈現值為正值的若干方案中，選取凈現值最大者為最優方案;

二、現值指數法。是指用現值指數為標準，以比較各備選方案的優劣。現值指數是投資方案現金流入量現值總額除以現金流出量現值總額的商。現值指數大於“1”的方案可以接受; 現值指數小於“1”的方案不能接受。在現值指數大於“1”的若干方案中，選取現值指數最大的為最優方案;

三、內含報酬率法。是指用內含報酬率為標準，以比較各備選方案的優劣。內含報酬率是指使一個投資項目的未來現金流入量的現值總額與其現金流出量的現值總額相等的貼現率，一般用“逐次測試法”尋求。評價投資方案時，首先確定一個可以接受的最低收益率，捨棄內含報酬率低於這個最低收益率的方案，並在內含報酬率高於這個最低收益率的若干方案中，選取內含報酬率最高者為最優方案。

償還期法有：

一、傳統償還期法。此法不考慮資金的時間價值。首先，在凈現金流量計算表內，把初始投資總額記為負值; 把年凈現金流量(稅後利潤與年折舊額之和)記為正值(年償還額)。其次，求出投資總額與逐年累計凈現金流量的代數和(即逐年尚未償還的餘額)，並把由負值轉為正值的年數作為期數的整數部分; 把最後一年尚未償還的餘額除以該年的凈現金流量，作為期數的小數部分;

二、貼現償還期法。與傳統償還期法的主要區別是考慮資金的時間價值，即把逐年凈現金流量按一定的貼現率折算為現值之後，再按傳統償還期法計算償還期。運用償還期法進行投資決策，應該選取投資回收期最短的方案。

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