估值效應，是指給定國際投資的資產，負債結構和規模不變，由匯率,資產價格和收益率變化所引起的國際凈 投資頭寸的變化。
給定國際投資的資產,負債結構和規模不變，由匯率,資產價格和收益率變化所引起的國際凈 投資頭寸的變化可以被簡單的稱為
估值效應
(valuation effects) ,隨著國外資產和對國外負 債估摸的增加，由
估值效應
所造成的資本損益規模可能相當巨大.
1986年美國國際投資凈頭寸(Net International Investment Position)由正變負，隨著 美國逐年積累經常項目
逆差,美國國際
凈負債規模日益擴大.1截止到2007年年末，美國國 際凈負債達到24418億美元，相當於當年
名義GDP比例的17.64%,其中2002年國際凈負債占
GDP的比例最高，為19.47%,見(圖1)."既然所有的國家都必須滿足跨期預算約束，那麼 規模日益龐大的經常項目逆差將然會導致國外凈資產減少, 並意味著該國未來將通過
貿易順差。