日元基金

日元基金

根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資於美元市場的投資基金；日元基金是指投資於日元市場的投資基金；歐元基金是指投資於歐元市場的投資基金。

關於日元 日本自1886 年起採用金本位制，併發行可以兌換金幣的日本銀行券，第一次世界大戰期間，日本廢除了金本位制， 1964年日圓成為國際流通貨幣，布雷登森林體系瓦解后，日圓在1971年實施浮動匯率，此後日圓日趨堅挺，與美元的弱勢形成強烈的對比，並成為較強的國際貨幣。日本是一個自然資源貧乏、國土狹小的國家，經濟發展的強勁推動力必須來自對外貿易，日本的進口額很高，但出口額更高，每年都有巨額的外貿順差，是世界第三大進口國及出口國，日本經濟近年來一直保持很高的增長速度， 1951-1973 年國民生產總值平均增加率高達 10.1% ，在眾多西方國家中屈居一指， 1968 年日本國民生產總值已達到 1428 億美元，僅次於美國，居世界第二位， 1985 年日本取代美國成為世界最大的債權國，雖然 1985 年日圓持續升值對國內經濟造成不利影響，但經過產業調整，工業生產很快恢復，失業率降低， 1991 年底至 1992 年初，日本金融醜聞傳出，經濟開始蕭條，成長速度減緩，目前日本經濟上未全面復甦， 2001 年 3 月日本銀行再度恢復零利率，以期刺激經濟為目標。本篇報告以流通性較佳在 CME 交易的日圓期貨為研究。 1. 物價水準 物價水準低的國家，由於沒有通貨膨脹的壓力，所以中央銀行為了刺激景氣，大可肆無忌憚的調降利率，相對匯率也就因而有進一步貶值的空間；相反的，如果一個國家物價水準不斷上升，央行為了控制物價，必會調高利率，如此一來，其匯率也會隨之水漲船高，至於一個國家的物價變化，一般是視消費者物價指數的變化而定。 2. 經濟景氣 一個國家如果經濟穩定成長，該國央行不必為了刺激景氣而調降利率，其匯率自然比經濟景氣較差的國家呈現相對強勢，如果一個國家經濟進入衰退期，貿易逆差擴大，利率誘因央行刺激景氣而節節下降，其貨幣值恐怕也會隨之逐漸貶值，至於一個國家的景氣是在逐漸復甦，抑或正慢慢衰退，如果失業率持續降低，外銷訂單，領先指針、工業生產均連袂回升，就顯示景氣正由衰退期邁入復甦其。 3. 央行貨幣政策 各國央行為了達到穩定物價、促進經濟成長兩項政策目標，對於匯率波動趨勢，以及其所能容忍的波動區間，均早有定見，如果匯率脫離了目標區，中央銀行或公開喊話，或改變利率政策、或直接進場干預，總是千方百計地希望把匯率拉回到目標區，因此關於各國央行的匯率決策模式。影響匯率波動的因素有很多，有些可預測，有些是不可預測的，有些是經濟的，有些是政治的，其中對匯率最具關鍵的有下列幾項： 4. 貿易順逆差 一個國家的貿易順差如果持續擴大，那代表在當時的匯率下，該國的出口商出口競爭力甚強，所以出口金額筆進口金額大，貿易順差才會持續增加，如此一來，該國家的就會有升值的壓力。尤其近年來，世界貿易最大入超國-美國，一直以匯率作為作為貿易順差國-日本，要求縮減貿易逆差的籌碼，使得貿易順差與否，成為影響匯率長期走勢的關鍵之一。 5. 利率動向 在目前國際性資金移動非常迅速的金融大環境下，套利的資金經常會從利率低的地區流向利率高的地區，尤其當一個國家利率逐漸走高時，其匯率更往往居高不下，不過仍需考量其它國家相對利率變動之間的影響。