羊口鹽場

原鹽運儲註冊資本2000萬元，其中山東海化出資300萬元，占註冊資本的15%，羊口鹽場出資1700萬元，占註冊資本的85%。截至2010年3月31日，原鹽運儲總資產1,836.46萬元，凈資產1,811.80萬元；2010年1-3月累計實現營業收入16.51萬元，凈利潤-42.31萬元。

1957年4月5日，羊口鹽區勘探委員會成立。省鹽務局局長李禎珉為主任，昌委專署副專員邱建民、膠澳鹽管處處長張濤為副主任。

1958年2月21日，國家計委以輕顧字第141號文件批准新建羊口鹽場擴初設計。同年9月1日正式進行基本建設。計劃投資4200萬元。

1960年5月，羊口鹽場發電廠建成發電。這是山東鹽業第一個自備發電廠。當年生產原鹽10000噸。

1961年12月12日，山東省輕工業廳下達《加強鹽業氣象工作的規定》，決定設立羊口鹽場氣象台。

1962年，為解決羊口鹽場原鹽外運的問題，鹽務總局和省鹽務局共同投資212.5萬元，開始修建大家窪到昌樂火車站的運鹽專用線。1964年11月30日竣工通車。

1963年7月19－20日場內降雨130毫米，彌河決口，損失巨大。

1964年水廠建成，職工用上自來水。該年度全年降雨1151毫米，為歷史最大，到目前還沒有被打破。

1965年3月，由上海中華造船廠建造的挖泥船進場投入生產，投資85.95萬元。

1966年化工廠開始籌建，省鹽務局投資42萬元，新建年產600萬噸氯化鉀車間，並於1968年建成，當年生產氯化鉀35噸。

1969年發出多起自然災害，2月13日降雨雪，出現雨淞，高低壓線路，通訊線路損壞嚴重。4月23日大雨並出現風暴潮北大壩決口。7月18日渤海灣發生7.4級地震。幾次自然災害造成重大損失。

1973年，10萬噸粉碎洗滌鹽項目開始籌建。當年機修廠試製成功聯合收鹽機和與之配套的運鹽車。

1975年電廠擴建，當年生產原鹽50.32萬噸，年產量第一次突破50萬噸。

1976年東場開始自籌續建。

1977年場部大樓建成交付使用。

資產置換后成本進一步降低

資產置換后成本進一步降低

1、羊口鹽場置換使公司產業鏈得到完善

山東海化（000822）於2008年1月12日公告，公司擬以持有的山東海化魁星化工有限公司98%的股權與山東海化集團有限公司持有的山東海化羊口鹽場有限公司100%的股權進行置換。搖錢術智能財經終端

公司所在地濰坊是全國海鹽的主要產地，總產量佔全國產量的一半以上。而此次置換入的羊口鹽場年產海鹽200萬噸，是全國最大的海鹽生產企業，生產成本低；而且當地還有其它幾家大規模的鹽場，公司地理位置優勢，採購原鹽成本低於其它純鹼企業。搖錢術：錘鍊黑馬品種

對於羊口鹽場生產原鹽的利用，公司採取了以下一些策略。首先，在海鹽生產旺季，海鹽價格較低，公司生產用鹽主要從外部購買，羊口鹽場生產的原鹽用於貯備；在生產淡季，海鹽價格較高，公司主要使用羊口鹽場的原鹽，這樣便保證了生產用原鹽的低成本。其次，羊口鹽場也有部分外部客戶，也有一定的營業利潤。目前羊口鹽場生產成本大約在100到120元/噸。www.topcj.com搖錢術：分層遞進選股法

羊口鹽場置換入公司后，將完善公司的產業鏈：原鹽是山東海化主導產品純鹼和燒鹼生產所必需的主要原料，此次置入將有助於公司發揮鹽鹼聯合的優勢；同時也會減小純鹼生產成本波動，增強盈利能力：近年來，原鹽供應漸趨緊張，此次置換可以減小原鹽價格波動對成本的影響，此外公司還可減少每年與海化集團之間的關聯交易約2.3億元。

2、東營井礦鹽項目：原鹽生產更低於現在成本

目前公司正與華泰集團合資建設東營100萬噸/年井礦鹽采鹵工程，項目建成后原鹽成本將進一步降低。根據《東營井礦鹽聯合開發體100萬噸/年采輸鹵工程可行性研究報告》測算，項目可以形成年產100萬噸井礦鹽的能力，每噸成本為60元左右，具體效益情況要根據項目投產後原鹽市場價格來確定。

由目前的施工建設情況來看，受到各種因素影響，該項目完工投產日期還無法確定；由於目前各項原材料成本的上漲，估計每噸原鹽生產成本在70到80元，仍低於現有生產成本。

純鹼及其它產品生產情況 1、2007年純鹼產能已達220萬噸，目前仍供不應求

純鹼及其它產品生產情況

2007年全國純鹼產量大約為1700萬噸左右，山東海化產量為200萬噸左右，產能已達到220萬噸，產量、產能均為全國首位。預計08年山東海化純鹼產量可達220萬噸以上，產能將達到240萬噸；所生產的純鹼銷售量50%以上在山東地區，其它銷售地有華東、華北及東北一些省份。

從整個純鹼行業看，目前行業集中度較高，06年我國前10大純鹼生產企業產量占行業總產量的55%左右，而且行業自律能力較強，各大純鹼生產企業都有自己較為穩定的客戶和銷售區域。目前公司純鹼大部分銷售地距公司較近，節省了大量的運輸成本。

公司所處地區還有青島鹼業一家大規模純鹼生產企業；另外，金晶科技新建的100萬噸產能也將於08年內投產，預計對市場純鹼供應量在70萬噸左右，同時由於其純鹼產能的投放，對原鹽需求也會增加，會在一定程度上影響到原鹽的價格。但是山東海化相對這兩家企業仍有自身的優勢。首先是公司地理位置優越，處於原鹽產地，成本低，而且排污成本小；另外純鹼行業有較高的秩序，公司有自己穩定的客戶群；因此其它企業的競爭對公司並不構成太大威脅。

在未來兩年內純鹼行業的發展也將保持樂觀前景。主要存在以下一些原因。一是純鹼產能擴張有限，隨著國家對污染治理的加緊、各項生產成本的上升，目前只有大企業有能力擴張產能並擁有相關資源；二是下遊行業將保持穩定向上的發展趨勢，例如建材行業，必然隨著房地產業的發展而發展，而其中所佔比例最大的玻璃在生產中，純鹼所佔成本比例並不高，因此純鹼價格的上漲也不會對下游需求造成大的影響；三是公司採用的氨鹼法生產目前也佔有一定的優勢：由於對下遊行業對純鹼質量要求的提高，氨鹼法的產品更受歡迎，而聯鹼法生產的產品質量稍差，同時聯鹼法的副產品氯化銨基本上用做氮肥，目前國內尿素的產能已經基本滿足需求，氯化銨的前景並不樂觀，如果氯化銨市場出現調整，將對聯鹼法生產造成較大影響，而公司氨鹼法的副產品氯化鈣一部分銷售，另一部分有專用的海灘堆放場地，成本非常低，每年處理成本僅100萬元。

1985年原鹽產量45.5萬噸(限產)，總產值4915.7萬元，實現利稅308.4萬元；化工、洗粉鹽兩個直屬廠年產值650萬元；養蝦、制磚、運輸、加工等多種經營年產值321萬元。從建場到1985年，實際完成概算投資9965.1萬元，累計生產原鹽698萬噸，總產值7.46億元，實現利稅(不含鹽稅)6580.7萬元，代征鹽稅6.89億元。固定資產總額原值7297.4萬元，凈值4854.4元。羊口鹽場除生產原鹽外，還生產“渤羊”牌洗粉鹽，1978年投產，1985年實產11萬噸；“羊鹽”牌工業溴，1972年投產，1985年實產475噸；無水硫酸鈉，1970年投產，1985年實產9790噸，出口1400噸，加碘鹽、低鈉鹽、1211滅火劑、乾粉滅火劑、七氟丙烷滅火劑、水成膜泡沫滅火劑等10餘種產品。

山東海化稱，魁星化工近年來因生產工藝落後、市場下滑等原因連年虧損，且虧損額不斷加大，已經成為公司發展的沉重負擔。另外，公司所屬的生產同類產品的金星化工公司已於2007年度關停，規模效應已經不再明顯。因此，置換出魁星化工有助於公司放下包袱，集中資源進一步做好主導產品。

相關資料顯示，擬置入的羊口鹽場原鹽生產能力為200萬噸/年，是目前全國最大的海鹽生產企業，而原鹽是山東海化主導產品純鹼和燒鹼生產所必需的主要原料，與公司有直接的產業鏈關係。

山東海化表示，近年來，隨著純鹼和氯鹼行業的迅速發展，在原鹽生產面積相對穩定的情況下，原鹽的供應漸趨緊張；加之受原鹽生產受天氣影響較大，原鹽市場價格波動加大。羊口鹽場的進入，將有助於公司通過進一步整合產業鏈，真正充分發揮出鹽鹼聯合的優勢，保證原材料供應，對於穩定成本，增強公司的核心競爭力具有重要意義。另外，公司每年還可減少與海化集團之間的關聯交易約2.3億元。

根據公司公告，由於魁星化工凈資產較小，山東海化需另外支付海化集團3.17億元，因此將對公司現金流產生一定影響。但公司表示目前主導產品純鹼、燒鹼等產銷兩旺，貨款回收及時，公司現金流較好，預計不會對公司正常生產經營造成大的影響。

此外，資產置換協議方案顯示，由於原鹽生產使用的是國有劃撥土地，羊口鹽場為此已經與海化集團簽訂了自2007年12月17日開始有效期為二十年的合作協議。集團承諾，此次資產置換將不會對雙方合作產生影響，並保證在合作期限內維持現有土地使用方式不變。另外，協議還規定海化集團將從羊口鹽場生產的每噸原鹽中收取2元的合作收益。

海化集團同時承諾，此次資產置換完成後，原魁星化工的所有負債將由海化集團全部承擔。海化集團及關聯公司目前尚有應付羊口鹽場款項共計3512.82萬元，海化集團承諾將在資產置換時，允許上市公司直接將以上金額款項從資產置換差額中扣除，防止出現佔用上市公司資金情況。

山東海化股份有限公司發布關於吸收合併全資子公司的進展公告，5月5日，山東海化股份有限公司第四屆董事會2010年第二次臨時會議審議通過了《關於吸收合併全資子公司的議案》，同意整體吸收合併全資子公司山東海化羊口鹽場有限公司及其控股子公司山東海化原鹽運儲有限公司，設立分公司管理體制。5月21日，公司2010年第一次臨時股東大會審議批准了該項議案（具體情況詳見2010年5月6日和5月22日刊登在《中國證券報》、《證券時報》和巨潮資訊網上的相關公告）。吸收合併全資子公司進展情況2010年6月4日，公司在《濰坊晚報》上刊登了關於吸收合併全資子公司有關債權申報的公告。2010年10月22日，公司註冊成立了分公司—山東海化股份有限公司羊口鹽場。

2010年11月15日，公司辦理完成了註銷登記手續，11月16日，公司收到山東省濰坊市工商行政管理局濱海經濟開發區分局的《准予註銷登記通知書》。

山東海化公司通過整體吸收合併的方式合併羊口鹽場及其控股子公司原鹽運儲全部資產、負債和業務，合併完成後，公司存續經營，羊口鹽場及其控股子公司原鹽運儲的獨立法人資格註銷，公司以原羊口鹽場及原鹽運儲的全部資產設立分公司。

合併完成後，被合併方的所有資產，包括但不限於固定資產、流動資產等財產合併納入公司；其負債及應當承擔的其它義務由公司承繼。

對子公司的擔保情況 山東海化2007年第一次臨時股東大會於9月22日召開，審議通過了《關於為控股子公司提供擔保的議案》。該方案規定，在對公司控股子公司的生產經營需要及現金流量情況合理預測的基礎上，公司擬為其提供的最高擔保總金額為196,000萬元，占公司最近一期經審計凈資產的69.10%。截止2007年6月30日，公司實際對控股子公司擔保總額為128,710萬元，占最近一期（2006年度）經審計凈資產的45.37%，無其它對外擔保。

目前公司已經明確了發展方向，確定了兩鹼為其主要產品，對於經營業績較差、虧損大的子公司正在採取各種損失調整或者剝離。根據06年年報數據，公司為資產負債率超過70%的被擔保對象提供的債務擔保額為36950萬元，在07年公司對這些公司採取的措施有：07年6月份關停了山東海化金星化工公司（主營煤頭尿素和三聚氰胺，07年1-5月份虧損1037萬元）；虧損較大的還有主營化肥、三聚氰胺的山東海化魁星化工公司（06年虧損3918萬元），目前已經置換出去；主營滅火器的濰坊東明消防器材有限公司（06年虧損1815萬元），公司也正在考慮從管理、引入合作者等各方面來改善其經營狀況。其它接受擔保的子公司運營正常。

業績預測 在主營業務上，公司可以維持一個較低的成本，同時主要產品純鹼市場前景樂觀，銷售有保證，公司的產業鏈也在逐步完善過程中。因此維持原有對公司的業績預測，即07年每股收益0.43元，08年每股收益0.74元；按1月22日收盤價16.18元計算，07年、08年市盈率為37.6倍和21.9倍。繼續給予“推薦”評級。