彼得・林奇
華爾街最偉大的投資者之一
波頓。曾波頓院授，棄職，約翰・漢考司高級審計師。可是不幸的是，在林奇10歲那年，父親因病去世。
球找份球童。
讀完，順考賓州沃頓院。沃頓院習，林奇未棄球童，獲弗朗・維梅球童獎。暑假，投資基管司――“富達”，暑假習。
1969年畢業於賓州大學沃頓學院。
1969年來到富達，正式成為一名公司的職員。
彼得・林奇
1974年升任富達公司的研究主管。
1990年管理麥哲倫基金已經13年了，就在這短短的13年，悄無聲息的創造了一個奇迹和神話！麥哲倫基金管理的資產規模由2000萬美元成長至140億美元，基金持有人超過100萬人，成為當時全球資產管理金額最大的基金。麥哲倫的投資績效也名列第一，13年的年平均複利報酬率達29%，由於資產規模巨大，林奇13年間買過15000多隻股票，其中很多股票還買過多次，贏得了“不管什麼股票都喜歡”的名聲。
1991年退休，離開共同基金的圈子。
擁有妻子卡羅琳和三個女兒。
彼得・林奇
| 作品名稱 |
| 《學以致富》 |
| 《戰勝華爾街》 |
林奇還創造了常識投資法。他認為普通投資人一樣可以按常識判斷來戰勝股市和共同基金，而他自己對於股市行情的分析和預測，往往會從日常生活中得到有價值的信息。
彼得・林奇
在林奇的投資組合中，他最偏愛兩種類型的股票：一類是中小型的成長股股票。在林奇看來，中小型公司股價增值比大公司容易，一個投資組合里只要有一兩家股票的收益率極高，即使其他的賠本，也不會影響整個投資組合的成績。同時他在考察一家公司的成長性時，對單位增長的關注甚至超過了利潤增長，因為高利潤可能是由於物價上漲，也可能是由於巧妙的買進造成的。
另一類股票是業務簡單的公司的股票。一般人認為，激烈競爭領域內有著出色管理的高等業務公司的股票，例如寶潔公司、3M公司、德州儀器、道化學公司、摩托羅拉公司更有可能賺大錢，但在林奇看來，作為投資者不需要固守任何美妙的東西，只需要一個低價出售、經營業績尚可、而且股價回升時不至於分崩離析的公司就行。
彼得・林奇的基金投資法則
彼得・林奇是全球基金業歷史上的傳奇人物。由他執掌的麥哲倫基金13年間資產增長27倍，創造了共同基金歷史上的財富神話。彼得・林奇的股票投資理念已經成為投資界耳熟能詳的經典。不過，一般人較少注意的是，作為一個成功的基金管理人，彼得・林奇對普通投資者如何投資基金、如何挑選基金也給出了很好的建議。
恰逢國內基金業發展熱火朝天，大量新投資者加入基金投資行列，而投資者在如何投資基金上仍普遍存有誤區。那麼，我們不妨聽聽這位管理基金的大師是如何建議投資者們投資基金的。我們總結了彼得・林奇的基金投資七大法則，這些建議對於基金投資者修正自己的投資理念，端正投資心態，甚至是學習具體的投資知識。
基金投資法則一：儘可能投資於股票基金
彼得・林奇是著名的選股型基金經理，他對股票的偏愛貫徹始終。林奇給基金投資者的第一個建議就是：儘可能投資於股票基金。
法則一的理由是，從證券市場的長期發展來看，持有股票資產的平均收益率要遠遠超過其他類別資產。因此，如果一個投資者把投資作為家庭長期財務規劃一部分，追求長期的資本增值，就應該把可投資資金儘可能購買股票類資產。對基金投資者來說就是儘可能投資於股票基金。
林奇的第一法則可能正是眼下不少基金投資者最為擔憂的問題：如果股市發生大幅震蕩或調整怎麼辦？林奇的意見是，如果你不能比較好地預計到股市調整的到來，那麼就堅定地持有。美國歷史上曾經發生過多次嚴重的股災，哪怕投資者一次也沒有避開這些股災，長期投資的結果也遠遠強於撤出股票投資。最關鍵的，是投資者不能因股市的調整而恐懼、撤出股票投資。"只有通過長期持有股票基金，才能夠給投資者帶來收益。但是，這需要有非常強的意志力。"
林奇第一法則其實是關於投資的信念問題；即從投資的角度來說，避開股票的風險，其實要大於持有股票的風險。這條經驗已經被全球的股市發展歷史多次證明，更何況是處在經濟和資本市場都處於蓬勃發展時期的中國。哪怕中途經歷了幾年的熊市，堅持投資的結果，也遠遠強於避開股市投資。從這個角度來說，股市在上升周期中的調整，是無需過分擔心的。在市場震蕩的時期，投資者需要克服的是恐懼，並以理性的態度面對。
當然，這一法則也並不是說投資者可以盲目持有股票基金。實際上也需要兩個前提：一是這部分資金應該是以長期資本增值為目的的投資，也就是說，不影響個人/家庭正常財務狀況的資金；這樣才不會因為短期的波動帶來可能影響投資決策的財務壓力。另一方面還關係到基金的選擇問題：什麼樣的股票型基金才可以堅持投資？什麼樣的投資方式可以堅持？通過挑選優秀的股票型基金，組合不同的投資風格，投資者事實上可以更好地規避股市調整的風險。這裡就涉及到後面提到的基金投資法則。
基金投資法則二：忘掉債券基金
彼得林奇的基金投資法則之二：忘掉債券基金。這和投資法則一一脈相承。彼得林奇以偏愛股票投資著稱，但這一法則並非完全由個人偏好所致。
彼得林奇有兩個理由：理由一與法則一相同，即從資本增值的角度看，債券類資產收益遠不如股票；理由二，如果投資者青睞固定收益，那麼不如直接購買債券。因為從實踐來看，債券基金的收益並不比單個債券更好，而購買債券基金，還要支付昂貴的申購費、管理費。而且持有基金的時間越長，債券基金相對債券的表現就越差。彼得林奇把這一法則戲稱為："沒有必要付錢請馬友友來聽收音機"。
彼得林奇是根據美國市場的情況作出這一結論的。對於國內投資者來說，目前債券基金還不失為普通投資者投資於債券市場的一個方便的渠道。但直接投資於債券的效果的確與債券基金相差不大。
基金投資法則三：按基金類型來評價基金
彼得林奇基金投資法則第三：要找到同類型基金進行評價。弄清投資的基金屬於哪一類型，有助於作出正確的投資決策。
之所以要按基金類型來評價基金，是因為不同類型的基金，在不同的市場時期和市場環境下可能會表現不同。如果因為價值型基金近期表現持續落後市場而認為該基金不佳，可能就錯過了一隻很好的價值型基金。而投資者經常犯的錯誤是，"他們總是在最需要忍耐的時候失去耐心，從價值型基金跳槽到成長型基金，其實前者正要走向復甦而後者可能馬上開始衰落"。
彼得林奇為投資者指出了分析基金收益對比的一個基本原則，就是投資者比較基金收益的差異，要基於同一投資風格或投資類型，而不能簡單地只看收益率。各種風格中，都有優秀的基金，而不同風格的優秀基金則是投資者構建投資組合的良好備選對象。如果某基金頻繁地變更投資風格，對投資者來說並不是好事，因為林奇的經驗認為，"基金管理人缺乏嚴格的投資記錄約束可能會在短期內帶來積極的效果，但這些都只是暫時的"。
從國內基金業的情況來看，雖然基金數量已經較多，但基金類型仍然不夠豐富。而從投資風格角度來劃分，多數基金屬於風格不明確的"資本增值型基金"，投資風格也缺乏穩定性。因此，目前投資者可以主要基於基金的基準資產配置比例來劃分基金類型，如股票型、偏股型、配置型等等。而隨著基金業發展進一步深化，更豐富的基金類型和基金投資風格的區分將變得日益重要。根據不同的基金類型/風格來對比分析基金之間的表現，有助於投資者發現哪些是真正表現優異的基金。
法則四：忽視短期表現，選擇持續性好的基金
如何選擇表現優異的價值型基金、成長型基金，或者是資本增值型基金呢？林奇認為，大多數投資者是通過基金過往的表現來選擇的；投資者最熱衷的是研究基金過去的表現，尤其是最近一段時間的表現。然而，在林奇看來，"這些努力都是白費的"。
這些投資者通常會選取理柏(Lipper)排行榜上最近1年或最近半年表現最好的基金管理人，並將資金投資於這個基金，"這種做法特別愚蠢。因為這些基金的管理人，通常將大部分資金冒險投資於一種行業或一種熱門類型的公司，並且取得了成功。而在下一年度，若這個基金管理人不是那麼幸運，則可能會排到理柏排行榜的最後"。
這實際上告訴我們一個普遍現象，即基金業中的短跑冠軍未必能是長跑冠軍。國外市場如此，而在國內市場同樣的例子也並不鮮見。關鍵還是在於，冠軍背後的原因是什麼？基金更長一段時期內業績表現是否穩定，是否表現出持續性更為重要。
因此，彼得林奇給出了基金投資法則四：不要花太多時間去研究基金過去的表現，尤其是最近一段時間的表現。"但這並不等於是不應該選擇具有長期良好表現的基金，而最好是堅持持有表現穩定且持續的基金"。
這實際上涉及到我們評估基金業績表現的的一個重要方面：收益持續性，也是我們一直強調投資者要特別關注的。尤其是對於普通投資者，如果你不能很好地分析基金近期高收益背後的真正原因是什麼，那就更多地關注已經表現出很好的收益持續性的基金，因為這比短期收益更好地反映基金經理人的投資管理能力。如果要選擇長期投資，就要挖掘真正能夠給投資者帶來穩定回報的基金。因為從長期來看，收益的持續性遠比一時取得收益冠軍更為重要。除非你是短期交易的天生熱衷者。投資者可以參考德勝基金評級中的收益持續性評級，這正是為幫助投資者評估收益持續性而設計的。
法則五：組合投資，分散基金投資風格
彼得林奇基金投資法則五：建議投資者在投資基金時，也需要構建一個組合。而構建組合的基本原則就是，分散組合中基金的投資風格。
林奇認為，"隨著市場和環境的變化，具有某種投資風格的基金管理人或一類基金不可能一直保持良好的表現，適用於股票的原則同樣適用於共同基金"。投資者不知道下一個大的投資機會在哪，因此對不同風格的基金進行組合是必要的。
彼得林奇把這樣的組合稱為組織"全明星隊"。也就是從各種風格、類型的基金中，都挑選出滿足其他法則的優秀基金，作為備選對象，然後再從中構建投資組合。
在國內基金業，組合投資的做法也已經越來越被普通投資者所接受。不過，許多投資者在進行組合投資時有兩點誤區：一是過於分散，把資金分散投資在許多基金中；這顯然是錯誤的。並不是組合越分散效果越好，而是要分散有度、分散有方："有度"是指適度分散，組合中基金的數量一般不需要超過3個；"有方"是指組合備選對象不是廣撒網，而是經過挑選后的優秀基金。
二是組合中持有的多數基金風格雷同，這樣各只基金的收益表現實際上可能高度相關，實際上也就起不到構建組合的效果了。
在這兩方面，彼得林奇的"全明星隊"思路都值得投資者借鑒。
基金投資法則六：如何調整基金投資組合
已經持有一個基金組合時，如何根據市場的變化調整投資呢？彼得林奇提出了一個簡易的一般性法則：在往組合中增加投資時，選擇近期表現持續不好的風格追加投資。注意不是在基金投資品種之間進行轉換，而是通過追加資金來調整組合的配置比例。
彼得林奇的經驗證明，這樣的組合調整方式，往往能夠取得比較好的效果。基金錶現之間的"風格輪動"效應是這種調整方式的依據。而"基金風格輪動"事實上又是基於股票市場的"風格/板塊輪動"。根據這個簡單的原則調整組合，實際上起到了一定的跟蹤風格輪動的效果。因為長期平均來說，買進下跌的板塊，風險比買進已經上漲的板塊更小。
基金投資法則七：適時投資行業基金
在適當的時機，投資行業基金，是彼得林奇給基金投資者的基金投資法則七。法則七實際上是法則六的運用，只不過風格區分更明確地體現在行業區分。
所謂行業基金，是指投資範圍限定在某個行業的上市公司的基金。行業定義既可以是大的行業類別，也可以是細分行業。行業基金的走向實際上反映了該行業在股市上的表現。彼得林奇認為，"理論上講，股票市場上的每個行業都會有輪到它表現的時候。"因此，彼得林奇的簡單投資法則是，在往組合中增加投資時，選擇近期表現暫時落後於大盤的行業。這個原理和風格調整是一致的，投資者需要做的，是如何確定表現暫時落後於大盤的行業。如果更細緻一些地研究，那些已經處於衰退谷底，開始顯示復甦跡象的行業是最好的選擇。
從國內基金業的情況來看，國內目前行業基金數量較少，專門針對某個行業類別或者細分行業的基金為數不多，行業覆蓋面也遠遠不及全市場。因此，目前針對行業基金的投資空間還比較有限。不過，隨著基金業的快速發展，這種狀況很快將會得到改變。隨著行業基金逐步增多，針對行業基金的基金投資策略也將找到用武之地。
美國證交會（以下簡稱“SEC”）3月5日披露，全球最大的共同基金公司富達投資（Fidelity Investments）已就一項總額逾160萬美元的受賄案與監管部門達成和解，富達同意支付800萬美元的罰款。而富達投資副總裁彼得・林奇則同意按照證監會的要求退回這1.5948萬美元（門票價值）支付4138美元的利息。
3月14日，富達投資給本報發來的正式回復顯示：“被SEC點名的13名員工，全都已經不再擔任和客戶直接接觸的交易員職位，他們中的大部分也已經離開了富達。”
下屬做了替罪羊
SEC的公告說，在1999年到2004年10月期間，彼得・林奇通過富達股票交易廳的兩名交易員Robert Burns和Jeffrey Harris索取和接受了61張門票，其中包括12張音樂會、體育賽事和劇幕的入場券。根據證監會的報告，這些門票的總價值為1.5948萬美元。證監會同樣發現彼得・林奇收受的其他項目門票中，包括11張愛爾蘭搖滾樂隊U2演唱會門票，14張1999年在加州伯克利和馬薩諸塞舉辦的萊德杯高爾夫錦標賽，以及至少6張2004年在密歇根州舉辦的萊德杯高爾夫錦標賽。
林奇的發言人道・貝利對記者說：“彼得的這些門票多數是為朋友、工作夥伴和家人準備的，他自己很少使用。”
“彼得・林奇從Jeffrey Harris手中接受了桑塔納音樂會的數張入場券，而後者是從和富達有交易往來的一個經紀公司那裡索取來的。美國證監會調查人員隨後發現，彼得・林奇知道這些入場券是從富達有業務或者想要跟富達開展業務的經紀公司那裡得來的。由於彼得・林奇要求下屬向經紀公司索取門票，導致Robert Burns和Jeffrey Harris違反了投資銀行法。”SEC披露。
彼得・林奇也說：“在請求富達股票交易廳的交易員偶爾幫我訂票的過程中，我從來沒有做任何不對的事。我也對索票這件事表示遺憾。”
“如果上層領導從跟經紀商打交道的交易員那裡索取門票，這就等於給交易員發出了一個信號即這樣的失范行為是可以被容忍的，破壞公正的文化。”美國證監會負責調查此事的Walter Ricciardi說。
SEC在聲明中指出，由於員工收受禮物，與外部經紀商“關係曖昧”，富達選擇證券經紀商時，無法取得“最有利的交易條件”，即為基金持有人謀求利益最大化的交易。
SEC調查部副主任里奇亞迪在聲明中稱：“富達的股票交易部門在選擇證券經紀商時，不得不讓人三分，因為已經收受了禮物和奢侈的款待。”但是SEC亦表示富達和彼得・林奇此次的行為沒有損害到基金持有人的經濟利益。
雖然正如道・貝利向本報記者證實的那樣，彼得・林奇17年前就已經不在交易大廳工作了，他也不知道究竟是哪些經紀公司在為他提供高端社交娛樂場所的入場券，但是他的下屬卻不得不為此付出代價，Robert Burns和Jeffrey Harris還是因此而終結了交易員生涯。
