逆周期

在市場經濟條件下，任何經濟模式都是在波動中發展的。這種波動大體上呈現出復甦、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環，即為經濟周期。經濟周期的波動與循環是經濟總體發展過程中不可避免的現象。

在繁榮階段，企業往往增加投資並且成本較高，在隨後的衰退期中很可能會遭遇損失。如果能夠把握這種經濟周期規律，合理運用，就可以獲得良好的效果。比如在繁榮階段，應避免大幅增加固定資產投資、股權投資、大幅擴張經營規模等；在蕭條期，固定資產及股權的價格均大幅下跌，此時可以逆勢增加固定資產投資、購入股權、擴張經營規模等。這就是“逆周期”戰略。

比如，對於航運公司來說，繁榮期運價高、需求多、航運公司效益好、貨船的需求大增、貨船價格上漲，如果此時大幅預定貨船，等到船到手后很可能已經進入衰退期，屆時運價大跌、需求下跌使得航運公司效益變差甚至虧損，而且貨船價格下跌使得固定資產有所貶值。如果航運公司在蕭條期量購入貨船，不單成本低，而且會在未來的復甦期和繁榮期獲得較好的收益。

比如，印度裔鋼鐵大王克拉西米·米塔爾，靠著136次兼并瀕危小廠，兩次收購世界級大公司，赤手空拳地建立起世界最大的鋼鐵企業——安賽樂米塔爾公司。1989年，他低價購進一家原本每天虧損100萬美元的印尼鋼鐵廠，經過他的大力改造，僅僅一年就產量翻番，實現盈利。於是接下來的時間裡，他在波蘭、羅馬尼亞等低成本地區，四處出擊尋找經營狀況不佳的小型鋼鐵公司，同時確立了走兼并和改造虧損國營企業的公司發展路線。由於市場長期低迷，當時東歐等地政府和企業急於出售鋼鐵企業，許多企業的價值在本國被嚴重低估，其收購價甚至可以低到原價的1/10，因此米塔爾幾乎在東歐就撿到了五家被當作不良資產處置的鋼鐵廠。就這樣，米塔爾堅守在價值被低估的新興市場大量購買以及掌控資源，在銹跡斑斑的工業廢墟里發現了機會，通過不斷併購，把自己的版圖從東歐經過歐洲和非洲，一直延伸到美國，將各國鋼鐵企業收入囊中。可以看出，米塔爾公司正是運用了逆周期戰略思想，在行業高峰時並不進行大規模資產購置；反之，在行業低谷時期，公司利用資產被低估的機會，調動全部儲備資源進行大規模的併購投資，從而降低資產成本，提升資產效率，為下一個高峰時期的豐厚盈利與資本市場回報奠定了基礎。

另外，周期性會導致商業銀行在經濟上行時期大量放貸積聚風險，助推經濟泡沫，經濟下行時期引發信貸緊縮，從而擴大宏觀經濟在經濟周期不同階段的波動幅度，並最終加劇金融體制風險。因此目前流行“逆周期監管”的說法，即在經濟上行時期要求商業銀行提高資本充足率、提高撥備覆蓋率、降低對商業銀行流動性的監管要求等，經濟下行時期反之。