息借商款

清政府發行的第一次公債，也是中國最早發行的國家公債。

在“辦法”中舉債總額並無規定，僅規定分兩年半還本付息，以六個月為一期，第一期還利不還本，自第二期起本利並還，每期還本四分之一，並頒發銀票，票以一百兩為一張，作為以後還本付利的憑據。

為了刺激富商巨賈踴躍借款，清政府把行息酌定為七厘。如果有人情願借款的，可以到藩司關道衙門呈明，按照戶部的辦法，議定行息，填給印票，印票上必須用藩司關道印信，填明歸還本利限期，要求官府按期歸還，不得絲毫掛欠，是謂“示人以信”。如集款一萬兩以上者，給予“虛銜封典”獎勵；集款一百萬兩以上者，其善堂會館，可贈送匾額，以示表彰。

這次舉債共計借銀1102萬兩，這對於龐大的軍費開支來說，只是一個小數目。由於清政府的腐敗，借款成了官紳的變相捐輸和對人民的變相勒索，甚至發生篡改息借商款章程的事情。戶部也認識到息借商款和信用已很難維持下去了，被迫於光緒二十一年四月正式宣布，“未收者一律飭停，毋庸再行議借”。

這次息借商款，雖沒有具備現代公債的形式，但可以說是中國舉行內債的濫觴，揭開了中國政府舉行國家公債的序幕。