貝爾斯登公司

貝爾斯登銀行董事長兼首席執行官司JamesE.Cayne

貝爾斯登公司(BearStearnsCos.)（紐約證券交易所代碼：BSC）成立於1923年，總部位於紐約，是美國華爾街第五大投資銀行，系全球500強企業之一，是一家全球領先的金融服務公司，為全世界的政府、企業、機構和個人提供服務。公司業務涵蓋企業融資和併購、機構股票和固定收益產品的銷售和交易、證券研究、私人客戶服務、衍生工具、外匯及期貨銷售和交易、資產管理和保管服務。BearStearns還為對沖基金、經紀人和投資諮詢者提供融資、證券借貸、結算服務以及技術解決方案。在全球擁有約14,500名員工。總部位於美國紐約市。有85年歷史的貝爾斯登，歷經了美國20世紀30年代的大蕭條和多次經濟起落，但終於在2008年的美國次級按揭風暴中嚴重虧損，瀕臨破產而被收購。

貝爾斯登聯手黃光裕，5億美元基金瞄準零售業。

2007年，貝爾斯登公司計劃成立一隻5億美元的中國投資基金，這是該公司與黃光裕不同尋常的合作項目的一部分。貝爾斯登和鵬潤投資集團將各出資2.5億美元建立高達5億美元的聯合投資基金，而投資的目標則堪稱廣泛。在2007年3月21日舉行的新聞發布會上，黃光裕表示，除了家電零售企業外，本地零售商都將是投資基金關注的目標。在地域上，除經濟發達的中國沿海城市以外，該基金還將關注成都、西安等二線城市。基金的每筆投資金額都會在5000萬美元左右。

貝爾斯登旗下私人資本運營公司貝爾斯登商業銀行（BearStearnsMerchantBanking）長期致力於美國零售業投資，其中包括高檔百貨店Balducci、StuartWeitzman鞋業和VitaminShoppe項目。貝爾斯登打算將美國模式搬到中國來，投資中國的零售企業。

他們面臨的最大難題是招募一支富有經驗的管理團隊。國美電器將幫助為新基金所投資公司的管理人員提供培訓。BearStearnsMerchantBanking首席執行長JohnHoward表示，與國美電器的合作將為公司帶來巨大的領先優勢。

商業銀行

貝爾斯登商業銀行成立於1997年，是貝爾斯登公司的私募股權分支機構，是全球領先的私募基金，在美國零售及消費品市場成果斐然，主要致力於投資私募股本，用於進行槓桿式收購和資本重組。

貝爾斯登商業銀行現在管理著近50億美元的私募股權資本，是50多家投資組合公司的投資者。所投資的公司包括Aeropostale,Inc.，Balducci’s，NewYork&Company，Inc.，SevenforAllMankind，StuartWeitzman和VitaminShoppeIndustries,Inc。貝爾斯登商業銀行主要尋求與擁有企業家和成熟管理團隊並且關注於自身發展的知名企業建立合作。貝爾斯登商業銀行將通過此次結盟把其多年的成功戰略帶入中國，為中國零售企業提供發展機會

貝爾斯登亞洲有限公司

貝爾斯登亞洲有限公司（BSAL）是貝爾斯登公司的子公司之一，成立於1987年，是香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）的一家註冊企業。貝爾斯登亞洲有限公司獲得香港證券及期貨事務監察委員會授權，在香港開展一些受規管活動，其中包括證券交易、證券諮詢及企業融資諮詢服務。貝爾斯登亞洲有限公司還是香港聯合交易所有限公司（TheStockExchangeofHongKongLimited）的成員公司。其主要業務包括在亞洲地區（日本除外）的地區固定收入、股票銷售及交易、股票研究、投資銀行、私人客戶服務以及衍生產品營銷。

2007年

6月14日:貝爾斯登發布季報,稱受抵押貸款市場疲軟影響,公司季度盈利比上年同期下跌10%。

8月1日:貝爾斯登宣布旗下兩隻投資次級抵押貸款證券化產品的基金倒閉,投資人總共損失逾15億美元。

8月5日:貝爾斯登公司聯席總裁兼聯席首席運營官沃倫·斯佩克特宣布辭職,艾倫·施瓦茨成為公司唯一總裁。

9月20日:貝爾斯登宣布季度盈利大跌68%。5月底至8月底間,公司賬面資產縮水達420億美元。

12月20日:貝爾斯登宣布19億美元資產減記。

2008年

1月7日:貝爾斯登公司首席執行官凱恩迫於壓力宣布離職,施瓦茨接任該職。

3月12日:施瓦茨在美國CNBC電視台發表講話安撫投資者情緒,稱公司目前流動性充足,並預計公司將在第一財季實現盈利。

3月14日:美聯儲決定通過摩根大通公司向貝爾斯登提供應急資金,以緩解該公司的流動性短缺危機。這是自1929年美國經濟大蕭條以來,美聯儲首次向非商業銀行提供應急資金。

3月16日:摩根大通證實,將以總價約2.36億美元(每股2美元)收購貝爾斯登。

摩根大通對貝爾斯登的收購

2008年美國出現次貸危機，房地產泡沫破裂。貝爾斯登由於持有大量有毒資產包括債務抵押債券(CollateralizedDebtObligation,CDO)，及投資者對其信心下降並兌現大量現金，導致貝爾斯登現金儲備基本為0，從而面臨倒閉。時任紐約聯邦儲備委員會主席蒂莫西.蓋特納(現任奧巴馬政府財政部長)發現貝爾斯登破產具有相當大的系統性風險，便上報美聯儲。之後美聯儲決定救助(bailout)貝爾斯登。。

2008年3月16日，在美國聯邦儲備局（聯儲局）緊急出手，同意“包底”300億美元，貸款支持美國摩根大通公司后，摩根大通公司隨即宣布將以總值約2.36億美元（每股2美元的初步建議價格）收購次級按揭風暴中瀕臨破產的貝爾斯登公司。收購價是貝爾斯登1985年上市時股價的三分一，和2007年高峰期的159美元更有天壤之別。貝爾斯登股價於被收購前幾日大幅急跌：由3月12日的收市價61.58美元急跌至3月17日的收市價4.81美元（當日最低更曾見2.84美元，接近是次摩根大通提出之初步收購價2美元）。收購消息落實后，貝爾斯登股價已見回穩，3月18日收報5.91美元；並於3月24日，摩根大通提高收購價至約10美元后，穩定在10美元以上)。

2008年3月17日美國財政部長保爾森在白宮與總統布希及其經濟顧問的會議后，對媒體表示，確保美國金融市場的有序運行是現行首要任務，與其讓這家美國第五大投資銀行申請破產，不如安排其被併購。為促進摩根大通達成交易，美國聯儲局承諾將為貝爾斯登“流動性較差的資產”提供不超過300億美元的資金。

2008年3月24日，摩根大通與及貝爾斯登聯合公布“經修訂后的收購協議”：根據修訂條款，每一股貝爾斯登公司的普通股將可兌換0.21753股的摩根大通普通股（比修訂前的0.05473股高約4倍），以摩根大通普通股3月20日於紐約證券交易所收市價計算，收購價相當於$10美元。兩家公司的董事會，已批准了修訂后的收購協議。而全體貝爾斯登公司的董事會董事，均已表示他們會表決支持該修訂后的收購協議。

與此同時，摩根大通與貝爾斯登達成一份股份購買協議。根據協議，摩根大通將以現金方式認購9500萬股貝爾斯登新發行的普通股，相當于貝爾斯登經擴大后的39.5%的股權，價格與3月24日公布之經修訂后收購價相同（即每股新股作價10美元）。有關新股認購，會於2008年4月8日完成。款項將作為應急資金，支持貝爾斯登，應付是次金融危機。

而美國紐約聯邦儲備銀行的300億美元（與貝爾斯登收購相關的）特別融資亦同時作出修訂：紐約聯邦儲備銀行將接管及控制貝爾斯登價值300億美元的資產組合，為摩根大通的收購提供便利，這些資產產生的任何收益都將歸聯儲局所有。而上述資產的任何相關損失之中，首十億美元將由摩根大通承擔，而剩餘290億美元的融資，將由聯儲局按目前2.5%的貼現率水平，提供融資予摩根大通。

2008年3月28日，貝爾斯登和摩根大通達成臨時借款協議，以便在雙方的收購交易失敗時，保障摩根大通的利益。據呈交美國證交會（SEC）的材料顯示，對於在收購交易完成前摩根大通向貝爾斯登提供的貸款或信貸額度，以及摩根大通替貝爾斯登償還的債務，一旦收購交易失敗，貝爾斯登將會如數奉還。貝爾斯登獲得上述資助，是以其接近全部的資產作為擔保。交易完成後，兩公司會合為一體，而這份臨時借款協議也就失去意義了。

2010年1月，摩根大通決定不再繼續使用“貝爾斯登(BearStearns)”的名稱。