戰勝華爾街

本書精選了21個選股經典案例，這不僅是林奇選股的具體操作，更是分行業選股的要點指南。本書還歸納總結出25條投資黃金法則，作者林奇用一生成功的經驗和失敗的教訓凝結出來的投資真諦，每一個投資者都應該牢記於心，從而在股市迷宮中找到正確的方向。

本書既是一個世界上最成功的基金經理的選股回憶錄，又是一本難得的選股實踐教程和案例集錦。

繼《彼得·林奇的成功投資》之後，《戰勝華爾街》是林奇專門為業餘投資者寫的一本股票投資策略實踐指南：林奇本人是如何具體實踐自己的投資方法，如何選股，如何管理投資組合，從而連續13年戰勝市場的

林奇連續13年戰勝市場的三個主要原因：

林奇比別人更加吃苦；

林奇比別人更加重視調研；

林奇比別人更加靈活。

最實用的部分——21個選股經典案例

歸納總結出25條投資黃金法則

彼得·林奇是美國，乃至全球首屈一指的投資專家。他對投資基金的貢獻，就像喬丹對籃球的貢獻一樣，他把基金管理提升到一個新的境界，將選股變成了一門藝術。

彼得·林奇生於1944年，15歲開始小試投資，賺取學費，1968年畢業於賓夕法尼亞大學沃頓商學院，取得MBA學位。

1969年，林奇進入富達公司。1977～1990年間，他一直擔任富達公司旗下麥哲倫基金的經理人。在這13年間，他使麥哲倫基金的管理資產從2000萬美元增至140億美元，年平均複利報酬率高達29%，幾乎無人能出其右。麥哲倫基金也由此成為世界上最成功的基金，投資績效名列第一。

1990年，彼得·林奇退休，開始總結自己的投資經驗，陸續寫出《彼得·林奇的成功投資》、《戰勝華爾街》、《學以致富》等著作，轟動華爾街。

推薦序一（張志雄）

推薦序二（張榮亮）

譯者序

序言

平裝本序言

引言 想多賺錢就買股票吧

第1章 業餘投資者比專業投資者業績更好

第2章 周末焦慮症

第3章 基金選擇之道

第4章麥哲倫基金選股回憶錄：初期

第5章麥哲倫基金選股回憶錄：中期

第6章麥哲倫基金選股回憶錄：晚期

第7章 藝術、科學與調研

第8章 零售業選股之道：邊逛街邊選股

第9章 房地產業選股之道：從利空消息中尋寶

第10章 超級剪理髮記

第11章 沙漠之花：低迷行業中的卓越公司

第12章儲蓄貸款協會選股之道

第13章 近觀儲蓄貸款協會

第14章 業主有限合夥公司：做有收益的交易

第15章 周期性公司：冬天到了，春天還會遠嗎

第16章 困境中的核電站：CMS能源公司

第17章山姆大叔的舊貨出售：聯合資本Ⅱ公司

第18章 我的房利美公司紀事

第19章 後院寶藏：共同基金之康聯集團

第20章 餐飲股：把你的資金投入到你的嘴巴所到之處

第21章 6個月的定期檢查

25條股票投資黃金法則

後記

《華爾街日報》全美第一號暢銷書，彼得·林奇的選股實錄，為業餘投資者寫的股票投資實踐指南和黃金法則。

1.投資很有趣、很刺激，但如果你不下工夫研究基本面的話，那就會很危險。

2.作為一個業餘投資者，你的優勢並不在於從華爾街投資專家那裡獲得所謂專業投資的建議。你的優勢其實在於你自身所具有的獨特知識和經驗。如果充分發揮你的獨特優勢來投資於自己充分了解的公司和行業，那麼你肯定會打敗那些投資專家們。

3.過去30多年來，股票市場被一群專業機構投資者所主宰，但是與一般人的想法正好相反，我認為這反而使業餘投資者更容易取得更好的投資業績。業餘投資者盡可以忽略這群專業機構投資者，照樣戰勝市場。

4.每隻股票後面其實都是一家公司，你得弄清楚這家公司到底是如何經營的。

5.經常出現這樣的事：短期而言，比如好幾個月甚至好幾年，一家公司業績表現與其股價表現毫不相關；但是長期而言，一家公司業績表現與其股價表現是完全相關的。弄清楚短期與長期業績表現與股價表現相關性的差別，是投資賺錢的關鍵，這也說明，耐心持有終有回報，選擇成功企業的股票方能取得投資成功。

彼得·林奇全球最佳選股者，美國證券界超級巨星，歷史上最傳奇的基金經理。

繼《彼得·林奇的成功投資》之後，《戰勝華爾街》是林奇專門為業餘投資者寫的一本林奇股票投資策略實踐指南：

·林奇本人是如何具體實踐自己的投資方法，如何具體選股，如何管理投資組合，從而連續13年戰勝市場的。

林奇用自己一生的選股經歷，手把手教讀者如何正確選股，如何避免選股陷阱，如何選出漲幅最大又最安全的大牛股。

·最重要和最精彩的部分——林奇管理麥哲倫基金13年的投資自傳。

從0.18億到1億美元的初期，從1億到10億美元的中期，從10億到140億美元的晚期，闡明了林奇連續13年戰勝市場的三個主要原因：

·林奇比別人更加吃苦。

·林奇比別人更加重視調研。

·林奇比別人更加靈活。

·最實用的部分——21個選股經典案例

涉及零售業、房地產業、服務業、蕭條行業、金融業、周期性行業等。這不僅是林奇選股的具體操作更是分行業選股的要點指南。

·歸納總結出25條投資黃金法則

林奇用一生成功的經驗和失敗的教訓凝結出來的投資真諦，每一個投資者都應該牢記於心，從而在股市迷宮中找到正確的方法。

·既是一個世界上最成功的基金經理的選股回憶錄，又是一本難得的選股實踐教程和案例集錦。

讀書建議：《戰勝華爾街》既可以作為《彼得·林奇的成功投資》的進階讀物，也可以作為其實操案例，二者結合來讀，獲益最大。

慧眼識股的高手

張志雄

林奇時代的麥哲倫基金的另一隻重倉股房利美也值得一述。

不同股票有不同的買法。有些股票是因為“沒什麼其他股票好買了，買點這個”；有些是“可能這股票有潛力”，也買了；還有些股票是“現在買入過兩天拋出”；有些股票是“替丈母娘買點”的，還有人“替丈母娘，叔叔、伯伯和外甥侄女們買的”，有的是“賣了房子買進股票”，甚至“把房子遊艇全賣了，就是要買這隻股”；最厲害的是“房子遊艇全賣了還不算，要叫丈母娘，叔叔、伯伯、和外甥侄女們也跟著賣，然後拿了錢去買這隻股票。”

林奇認為，房利美正是最後的這類股票。

留意美國經濟的人，應該知道房利美這家住房抵押貨款公司，在1938年由美國國會創建並獲得政府信用支持，後來在60年代初實現私有化。其主要職能是購買抵押貸款資產，然後將基金打包成債券出售給投資者。2004年，房利美爆發會計財務醜聞，2005年4月初，老謀深算的格林斯潘一改過去模稜兩可的態度，堅決要求限制房利美和另一家住房抵押貸款公司房地美的規模，因為兩家公司的規模已接近全國住房貸款的四分之一，它們卻在利率和提前償付方面存在重大風險。

這已不是房利美第一次面臨危機了。70年代，房利美的經營模式是“短借長貸”，以較低的利率借入資金，用這些錢買入高利貸的長期按揭貸款，賺取利差受益。到了80年代初，短期利率躍升到18%—20%，但公司在70年代購買的長期借款利率為8%—10%，利差收益反而為負值，於是股價從1974年的9美元跌到1981年的2美元，並傳言即將破產。也就在這時，房利美結束了“短借長貸”的行為，採用了包裝抵押貸款，創造了一種“按揭支持證券”然後賣掉的盈利模式。

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