新綜指

上證所於2006年第一個交易日發布新上證綜指，延用了15年的上海綜合指數將退出歷史舞台，也意味著某種程度上指數實現了“推倒重來”。新上證綜指選擇已完成股改的滬市上市公司（G　股）組成樣本，以反映該批股票的市場走勢，為投資者提供新的投資標尺。新上證綜指發布以2005年12月30日為基日，以該日所有樣本股票的市價總值為基期，基點為1000點。新上證綜指簡稱“新綜指”；指數代碼為000017。

新上證綜指推出后，實施股改的股票在方案實施后的第二個交易日納入指數。指數以總股本加權計算。而實際來看，G股公司仍有相當比例的股份因為限售不能在二級市場實際流通。據統計至12月19日，上海98家G股公司的總股本為1716億股，實際可流通股本只有638億，僅占股本的37%。對於此次上證綜合指數的重新劃分，筆者研究認為：對市場整個心理和投資機會將不利，而從技術與心理上將使上證綜指難有大的騰挪空間。

首先，新綜指基點為1000點，將比較容易的擊破2005年低點998點。

2005年上海綜合指數受技術與基本面多重因素影響創下了998點的9年新低，而如果明年初上證綜合指數基點定位於1000點，其2點的波動就可打破前低，儘管新舊兩種指數的實際數量不一致，但心理破位仍會影響眾多投資者。由於前期股改過程中，集中在一些業績及對價方案相對較好的品種上，其對大盤的影響並未產生過大的影響；但由於今後的1000多家公司大部分業績平平或經營惡劣，其很難想象其能拿出過高對價來完成股改，因此其較低的對價，其價格仍然難以市場化除下，進而形成一下壓動力。

再次，新綜指將打亂原有的市場技術壓力與支撐。

從階段上海綜合指數的移動籌碼來看，其1300-1450點為其重要套牢密集區，而目前

的重要支撐位於1090一線，如果明年實施基點1000點，其支撐變阻力，儘管實際上並非

如此，但由於一些權重股的年尾拉抬，其將起到吃力不討好的境地，1090支撐位又成為

滬市較大的重要心理阻力區。

最後，從歷史上來看，每一種新指數的推出均會出現較大的上下落差。

新興市場中由於品種較少開始后較少出現，但由於上海證券市場已成立了15年，而上市公司在制度缺陷下發展過程中，積累了較多的市場問題，因此中間整個市場指數重新再來的機會難以產生，也有產生相反效果的可能，歷史上推出的上證180、上證50、深圳100指數等證明其仍然難以改變其下跌尋支撐的命運，其未來的波動是肯定較大的。

12月21日上證50指數（基點1000點）為783點；深圳100指數（基點1000點）為893點。新指數是以G股為參照指標，因此新綜指從歷史角度來看，圍繞1000點波動就可能創下近年歷史新低概率極大，儘管事實並非原來的整個市場品種的1000點，但心理作用將導致市場難有大的騰挪空間。

總體來看，由於年終翅尾從新指數來看，已無實質性意義，而年尾權重股G股品種（如G長電、G寶鋼等）走的越好，其未來調整的影響就越大，因此從上證新綜指推出后的表現來看，其由於採取G股指標，但G股未來將面臨諸多業績較差品種的出台，配合未來新老化斷等不利因素，新綜指至少會有破位1000點心理關口的衝擊到來，分析認為，在來年的行情中，投資者應密切關注新綜指帶來的較大波動所產生的市場機會，而今年年尾指數將難有大的騰挪空間，選擇品種進行個股波段應成為明年的重要策略，筆者認為明年上證新綜指的波動敬意應在850-1250點。

三房巷（600370）聯環葯業（600513）蘭州民百（600738）

東盛科技（600771）力源液壓（600765）漢商集團（600774）

*ST金珠（600773）寧波富邦（600768） ST運盛（600767）

南京熊貓（600775）綜藝股份（600770）新潮實業（600777）

黃山旅遊（600054）浦東建設（600284）交大博通（600455）

動力源（600405）濱州活塞（600960）康恩貝（600572）

武漢健民（600976）馳宏鋅鍺（600497）華勝天成（600410）

四創電子（600990）福建南紡（600483）寧波東睦（600114）

北礦磁材（600980）洪城水業（600461）貴繩股份（600992）

馬應龍（600993）華電國際（600027）好當家（600467）

科達股份（600986）開灤股份（600997）新五豐（600975）

國投中魯（600962）莫高股份（600543）岳陽紙業（600963）

北方創業（600967）龍元建設（600491）春天股份（600421）

晉西車軸（600495）博彙紙業（600966）長豐汽車（600991）

文山電力（600995）現代製藥（600420）用友軟體（600588）

國棟建設（600321）中鐵二局（600528）盤江股份（600395）

中新葯業（600329）健 康 元（600380）廣東榕泰（600589）

航天晨光（600501）百利電氣（600468）弘業股份（600128）

中國衛星（600118）稀土高科（600111）永鼎光纜（600105）

中科英華（600110）西寧特鋼（600117）浙江東日（600113）

豫園商城（600655）交大南洋（600661）太極實業（600667）

陽 之 光（600673）四川金頂（600678）珠江實業（600684）

上海三毛（600689）大商股份（600694）遼源得亨（600699）

鵬博士（600804）山西汾酒（600809）杭州解百（600814）

魯北化工（600727）耀華玻璃（600716）大連熱電（600719）

祁連山（600720）西單商場（600723）寧波富達（600724）

中國高科（600730）華源股份（600094）中糧屯河（600737）

士蘭微（600460）法拉電子（600563）時代新材（600458）

騰達建設（600512）中信證券（600030）皖通高速（600012）

北海國發（600538）海通集團（600537）新疆城建（600545）

湘郵科技（600476）天目葯業（600671）川投能源（600674）

中華企業（600675）交運股份（600676）航天通信（600677）

*ST金杯（600609）大眾交通（600611）安陽鋼鐵（600569）

洪城股份（600566）烽火通信（600498）江淮汽車（600418）

貴州茅台（600519）瀏陽花炮（600599）上海能源（600508）

洛陽玻璃（600876）鄂爾多斯（600295）火箭股份（600879）

博瑞傳播（600880）亞泰集團（600881）嘉寶集團（600622）

長百集團（600856）通化東寶（600867）上海金陵（600621）

龍建股份（600853）界龍實業（600836）強生控股（600662）

飛樂股份（600654）東方電機（600875）中國嘉陵（600877）

祥龍電業（600769）中電廣通（600764）金自天正（600560）

亞寶葯業（600351）新華醫療（600587）中國聯通（600050）

科達機電（600499）上海航空（600591）中天科技（600522）

裕豐股份（600559）信雅達（600571）華陽科技（600532）

方興科技（600552）廈門鎢業（600549）旭光股份（600353）

國葯股份（600511）長園新材（600525）中達股份（600074）

江蘇舜天（600287）南鋼股份（600282）三峽新材（600293）

國旅聯合（600358）萬通先鋒（600246）南京中商（600280）

華泰股份（600308）羚銳股份（600285）錢江水利（600283）

恆瑞醫藥（600276）寧波韻升（600366）九龍電力（600292）

蘇福馬（600290）太化股份（600281）青海華鼎（600243）

美羅葯業（600297）鑫科材料（600255）物華股份（600247）

美克股份（600337）二紡機（600604）廣深鐵路（601333）

中國人壽（601628）晉億實業（601002）重慶鋼鐵（601005）

興業銀行（601166）日照港（600017）寶勝股份（600973）

同仁堂（600085）海南航空（600221） *ST禾嘉（600093）

鳳竹紡織（600493）張江高科（600895）中海海盛（600896）

長安信息（600706）彩虹股份（600707）沱牌曲酒（600702）

工大高新（600701）吉林森工（600189）生益科技（600183）

ST中燕（600763）廣電電子（600602）康美葯業（600518）

紅星發展（600367）亞星化學（600319）金山股份（600396）

聯創光電（600363）金地集團（600383）恆豐紙業（600356）

賢成實業（600381）潛江製藥（600568）天葯股份（600488）

中材國際（600970）招商輪船（601872）大唐發電（601991）

榮華實業（600311） *ST天宏（600419）交大昂立（600530）

昌河股份（600372） *ST金泰（600385）大恆科技（600288）

中恆集團（600252）昆明製藥（600422）長春燃氣（600333）

寶鋼股份（600019）標準股份（600302）洪都航空（600316）

哈飛股份（600038）民生銀行（600016）酒鋼宏興（600307）

五洲交通（600368）長江通信（600345）蘭太實業（600328）

天方葯業（600253）南海發展（600323）天利高新（600339）

長江投資（600119）邯鄲鋼鐵（600001）上海機場（600009）

綿陽高新（600139） *ST道博（600136）華能國際（600011）

錦江股份（600754）中衛國脈（600640）萬業企業（600641）

申能股份（600642）樂山電力（600644） *ST春花（600645）

同達創業（600647）外高橋（600648）錦江投資（600650）

*ST天橋（600657）兆維科技（600658）福耀玻璃（600660）

陸家嘴（600663）天地源（600665）西南葯業（600666）

尖峰集團（600668）包頭鋁業（600472）高淳陶瓷（600562）

安泰集團（600408） *ST慶豐（600576）惠泉啤酒（600573）

福建水泥（600802）威遠生化（600803）悅達投資（600805）

交大科技（600806） *ST濟百（600807）馬鋼股份（600808）

神馬實業（600810）東方集團（600811）華北製藥（600812）

廈工股份（600815）安信信託（600816）華海葯業（600521）

友好集團（600778）通寶能源（600780）海越股份（600387）

廈門空港（600897）路橋建設（600263）億利科技（600277）

海正葯業（600267）新天國際（600084）廣州控股（600098）

三峽水利（600116）振華港機（600320）亞盛集團（600108）

萊鋼股份（600102）中國平安（601318）太極集團（600129）

上海汽車（600104）長征電器（600112）浙江東方（600120）

中青旅（600138）鄭州煤電（600121）第一鉛筆（600612）

永生數據（600613） *ST鼎立（600614） ST豐華（600615）

恆源煤電（600971）大同煤業（601001）航民股份（600987）

華新水泥（600801）金晶科技（600586）太行水泥（600553）

天士力（600535）光明乳業（600597） *ST方大（600516）

科大創新（600551）承德釩鈦（600357）精達股份（600577）

華冠科技（600371）康緣葯業（600557）多倫股份（600696）

歐亞集團（600697）赤天化（600227）中化國際（600500)

成發科技（600391）華聯綜超（600361）山鷹紙業（600567）

宏達股份（600331）桂冠電力（600236）江西銅業（600362）

深高速（600548）香梨股份（600506）貴航股份（600523）

三佳科技（600520）營口港（600317）海油工程（600583）

滄州大化（600230）星新材料（600299）首創股份（600008）

凌鋼股份（600231）贛粵高速（600269）廣匯股份（600256）

首旅股份（600258）金鷹股份（600232）大楊創世（600233）

銅峰電子（600237）航天長峰（600855）工大首創（600857）

銀座股份（600858）王府井（600859）北人股份（600860）

青島啤酒（600600) 北京城鄉（600861）內蒙華電（600863）

歲寶熱電（600864）星湖科技（600866）梅雁水電（600868）

三普葯業（600869）廈華電子（600870）中炬高新（600872）

五洲明珠（600873）創業環保（600874）重慶港九（600279）

武昌魚（600275）安琪酵母（600298）上海家化（600315）

華微電子（600360）東華實業（600393） *ST天龍（600234）

民豐特紙（600235） *ST秦豐（600248）華業地產（600240）

北方股份（600262）凱樂科技（600260）波導股份（600130）

海螺水泥（600585）天富熱電（600509）鑫新股份（600373）

山東高速（600350）棲霞建設（600533）北大荒（600598）

招商銀行（600036）寶鈦股份（600456）中遠航運（600428）

揚農化工（600486）小商品城（600415）京能熱電（600578）

天地科技（600582）中國軟體（600536）中海發展（600026）

天房發展（600322）伊力特（600197）華夏建通（600149）

國電南自（600268）萬傑高科（600223）青島鹼業（600229）

洞庭水殖（600257）維維股份（600300) 東方創業（600278）

億陽信通（600289）西水股份（600291）原水股份（600649）

江西長運（600561）安源股份（600397）泰豪科技（600590）

大連聖亞（600593）湘電股份（600416）菲達環保（600526）

迪馬股份（600565）遼寧時代（600241）金山開發（600679）

上海普天（600680）葛洲壩（600068）鳳凰光學（600071）

皖維高新（600063）五礦發展（600058）江南重工（600072）

夏新電子（600057）浙江富潤（600070）東方金鈺（600086）

寧滬高速（600377）西藏天路（600326）廣東明珠（600382）

天通股份（600330）歌華有線（600037）廣州葯業（600332）

恆順醋業（600305）福建高速（600033）迪康葯業（600466）

北京巴士（600386）平高電氣（600312）大西洋（600558）

桂東電力（600310）天威保變（600550）鼎盛天工（600335）

南紡股份（600250）包鋼股份（600010）天鴻寶業（600376）

江蘇吳中（600200) 美都控股（600175）中國玻纖（600176）

新農開發（600359）福日股份（600203）創興科技（600193）

哈空調（600202）海星科技（600185）興發集團（600141）

中寶股份（600208）國通管業（600444）華髮股份（600325）

通威股份（600438）涪陵電力（600452）六國化工（600470）

寧波熱電（600982）株冶火炬（600961）北辰實業（601588）

柳鋼股份（601003）建設機械（600984）吉恩鎳業（600432）

江蘇申龍（600401）同方股份（600100）明星電力（600101）

澄星股份（600078）青山紙業（600103） G大元（600146）

安彩高科（600207）東風汽車（600006）武鋼股份（600005）

東北高速（600003）江泉實業（600212）四川長虹（600839）

新湖創業（600840）上柴股份（600841）中西藥業（600842）

上工申貝（600843）寶信軟體（600845）同濟科技（600846）

ST渝萬里（600847） ST自儀（600848）上海醫藥（600849）

華東電腦（600850）海欣股份（600851）春蘭股份（600854）

銀泰股份（600683）廣船國際（600685）金龍汽車（600686）

華盛達（600687）青島海爾（600690）中國石化（600028）

北生葯業（600556）大橡塑（600346）長城電工（600192）

黃河旋風（600172）中牧股份（600195）金宇集團（600201）

九龍山（600555）保利地產（600048）潞安環能（601699）

中國銀行（601988） *ST松遼（600715）華電能源（600726）

雲維股份（600725）重慶百貨（600729）人福科技（600079）

ST博訊（600083）南京水運（600087）金花股份（600080）

GST酒花（600090）中視傳媒（600088）新疆天業（600075）

江蘇開元（600981）濟南鋼鐵（600022）昌九生化（600228）

水井坊（600779） *ST輔仁（600781）新華股份（600782）

魯信高新（600783）魯銀投資（600784）東方鍋爐（600786）

新華百貨（600785）中儲股份（600787）馬龍產業（600792）

天創置業（600791）宜賓紙業（600793） ST雄震（600711）

*ST金瑞（600714）中大股份（600704）海博股份（600708）

天津港（600717）東軟股份（600718）南寧百貨（600712）

滄州化工（600722）常林股份（600710）南京醫藥（600713）

金髮科技（600143）雷鳴科化（600985）東風科技（600081）

上海梅林（600073）林海股份（600099）明天科技（600091）

江蘇索普（600746）浪潮軟體（600756）江中藥業（600750）

上實發展（600748）合肥三洋（600983）重慶路橋（600106）

特變電工（600089）華立科技（600097）國電南瑞（600406）

上海電力（600021）江南高纖（600527）四川路橋（600039）

航天動力（600343）石峴紙業（600462）風神股份（600469）

長江電力（600900) 大廈股份（600327）中孚實業（600595）

華紡股份（600448）新安股份（600596）兩面針（600249）

楚天高速（600035）千金葯業（600479）海泰發展（600082）

大成股份（600882）博聞科技（600883）國投電力（600886）

杉杉股份（600884）力諾太陽（600885）新疆眾和（600888）

ST冰熊（600753）廈門國貿（600755）安徽合力（600761）

ST黑豹（600760）西藏聖地（600749） *ST煙發（600766）

ST金帝（600758）東安動力（600178）大唐電信（600198）

黑化股份（600179）全柴動力（600218）蘭花科創（600123）

魯抗醫藥（600789）輕紡城（600790）保稅科技（600794）

國電電力（600795）錢江生化（600796）寧波聯合（600051）

中江地產（600053）浙大網新（600797）海信電器（600060）

寧波海運（600798）銀鴿投資（600069）南京高科（600064）

宇通客車（600066）冠城大通（600067）中技貿易（600056）

古越龍山（600059）萬東醫療（600055）中紡投資（600061）

曙光股份（600303）商業城（600306） ST珠峰（600338）

澳柯瑪（600336）凱諾科技（600398）撫順特鋼（600399）

龍凈環保（600388）外運發展（600270）紅豆股份（600400)

郴電國際（600969）西昌電力（600505）山東葯玻（600529）

長江精工（600496）卧龍電氣（600580）精倫電子（600355）

黑牡丹（600510）秦嶺水泥（600217）南山鋁業（600219）

海南椰島（600238）物貿中心（600822）世茂股份（600823）

益民百貨（600824）新華傳媒（600825）蘭生股份（600826）

友誼股份（600827）成商集團（600828）第一食品（600616）

聯華合纖（600617）氯鹼化工（600618）海立股份（600619）

天宸股份（600620）輪胎橡膠（600623）復旦復華（600624）

安徽水利（600502）三一重工（600031）中油化建（600546）

浙江龍盛（600352）星馬汽車（600375）輕工機械（600605）

金豐投資（600606）上實醫藥（600607）紫江企業（600210）

長春經開（600215）四維瓷業（600145）江蘇陽光（600220）

浙江醫藥（600216）太龍葯業（600222）升華拜克（600226）

浦發銀行（600000) 雅戈爾（600177）華資實業（600191）

華魯恆升（600426）南化股份（600301）上港集團（600018）

浙江陽光（600261）申達股份（600626）上電股份（600627）

新世界（600628）龍頭股份（600630）百聯股份（600631）

白貓股份（600633）海鳥發展（600634）大眾公用（600635）

三愛富（600636）廣電信息（600637）新黃浦（600638）

浦東金橋（600639）新賽股份（600540）恆生電子（600570）

金證股份（600446）國祥股份（600340）廣安愛眾（600979）

南京化纖（600889）伊利股份（600887） *ST中房（600890）

廣鋼股份（600894）湖南海利（600731）山西焦化（600740）

東方通信（600776）蘇州高新（600736）上海新梅（600732）

遼寧成大（600739）巴士股份（600741）一汽四環（600742）

華銀電力（600744）大顯股份（600747）豫光金鉛（600531）

龍溪股份（600592）黃海股份（600579）八一鋼鐵（600581）

東百集團（600693） *ST大江（600695）三精製葯（600829）

大紅鷹（600830）廣電網路（600831）東方明珠（600832）

第一醫藥（600833）申通地鐵（600834）上海機電（600835）

都市股份（600837）上海九百（600838）國能集團（600077）

雙鶴葯業（600062） *ST華光（600076）重慶啤酒（600132）

東方航空（600115）美爾雅（600107）風帆股份（600482）

宜華木業（600978）大秦鐵路（601006）中國國航（601111）

工商銀行（601398）平煤天安（601666）貴研鉑業（600459）

三友化工（600409）北方天鳥（600435）航天信息（600271）

瑞貝卡（600439）柳化股份（600423）賽馬實業（600449）

山東黃金（600547）華夏銀行（600015） *ST三元（600429）

欣網視訊（600403）置信電氣（600517）雙良股份（600481）

太工天成（600392）冠農股份（600251）片仔癀（600436）

中科合臣（600490）華芳紡織（600273） ST長運（600369）

煙台萬華（600309）江山股份（600389）天科股份（600378）

金瑞科技（600390）通葡股份（600365）宏盛科技（600817）

上海永久（600818）耀皮玻璃（600819）隧道股份（600820）

津勸業（600821）亞通股份（600692）哈高科（600095）

雲天化（600096）瀋陽新開（600167）北京城建（600266）

中國國貿（600007）有研硅股（600206） *ST羅頓（600209）

杭鋼股份（600126）中體產業（600158）岷江水電（600131）

宏圖高科（600122）武漢控股（600168）金健米業（600127）

鐵龍物流（600125）青松建化（600425）長力股份（600507）

新華光（600184）杭蕭鋼構（600477）蕪湖港（600575）

白雲機場（600004）長電科技（600584）中金黃金（600489）

凌雲股份（600480）敦煌種業（600354）空港股份（600463）

益佰製藥（600594）錦州港（600190）滬東重機（600150）

長春一東（600148）大龍地產（600159）華升股份（600156）

寧夏恆力（600165）福建南紙（600163）福田汽車（600166）

航天機電（600151）香江控股（600162）維科精華（600152）

建發股份（600153）天壇生物（600161）上海建工（600170）

巨化股份（600160）兗州煤業（600188）九發股份（600180）

復星醫藥（600196） GST種子（600199）蓮花味精（600186）

太原重工（600169） *ST寶碩（600155）上海貝嶺（600171）

景谷林業（600265）福成五豐（600965）冠豪高新（600433）

華光股份（600475）中原高速（600020）中創信測（600485）

亨通光電（600487）國陽新能（600348）